大盤今年9月魔咒並沒有發威，仍舊持續創高發展...
其中最主要的關鍵，在美國今年首次降息的決策會議就是9月!
市場預期心理推升熱錢湧入新興市場，其中台股是亞股市場中湧入最多的~
外資熱錢來台灣要買啥股票?最為耳孰能詳的就是台積電...
這還真的是拜川普所賜，多次點名台積電，幫台積電打了太多廣告!(川普最用力、黃仁勳也功不可沒)
而且還是國際性的，簡單來說就算有外資本來對台積電不熟的，最後都變耳孰能詳~
最明顯的數據變化，看台積電的三大法人買賣超，在預期美宣布降息之前就有湧入熱錢...
而台積電9/18日前，外資買賣超幾乎買超佔據多數，甚至有連續買超都在1萬張之上!
拉台積電的拉積盤，對於大盤來說是創歷史新高的主要推手...
以10/2日為例，加權指數與台積電又同步創下歷史新高價!
既然熱錢湧入買台積電，台積電創新高價也拉高佔台股的市值比重；
而且大盤當中的權值股，權重集中化的現象相當明顯...
例如10月開局，台積電的市值佔大盤比重高達41.2%
若再加計鴻海、台達電(擠掉聯發科)、聯發科就剛好在50%附近；
再加入富邦金則累加權重過半就更加明顯!
也就是外資熱錢只要集中聚焦買入這5檔權值股，這就很容易控制指數讓大盤創新高!
所以目前就加權指數來說，你會時常看到又刷新新高紀錄，從熱錢與權重結構來看就能了解原因...
既然大盤容易創高，這代表趨勢偏多，也就是做多留倉會比較有利；
但是外資在台指期的未平倉淨部位，卻依然呈現空方? 這是為什麼?
例如10/2日外資在台指期淨空單留倉達23187口，淨空單還較前一日增加838口!
10/2日台積電與大盤同創新高，但是為何外資依舊是偏空?
其一當然是對於現貨的避險，也就持有大量的台股部位，必須做避險；
避險的目的主要在避免本金出現大幅縮水，有利於賺匯差!
熱錢流入的獲利目標，匯差是首重(新台幣升值)，其次才是價差(資本利得)
所以外資買大量台股，當然也會擔心股票市值縮水，就會利用台指期避險~
用台指期來為現貨避險，則是做空台指期，因此淨部位容易呈現淨空單；
另外有些外資會利用加權指數與台指期作套利動作...
9月份台指期結算日在9/17(三)，結算過後最大的特徵在台指期與加權指數形成正價差；
而每年的7月、8月、9月為台股的除息旺季，除息會蒸發加權指數點數!
但是每檔股票除息日期並不在同一天，因此台指期換月就會出現類似預扣；
避免時常蒸發點數形成價格不連續(跳空)情況...
.所以每年的第三季是最容易形成逆價差形況，也就是台指期-加權指數<0
9/17台指結算後，就換台指10為當月份，你看就轉變為正價差!
正價差也就是台指期點數比加權指數點數來的大!
形成正價差的兩個主要原因，其一是除息蒸發點數的力道消失；
另一則是拉積盤，容易形成正價差!
這應該不難理解，因為作空波段出現停損、追繳、斷頭；
其中斷頭是期貨商代為砍倉，並且是市價砍，
空單停損是用作多來互抵(多空互抵)，因此容易推升台指期漲勢力道強過大盤...
既然狀態容易呈現正價差，則外資正價差套利動作為：
買進加權指數(買低)+作空台指期(賣高)作對鎖(鎖定正價差利潤)，
所以外資正價差套利，台指期是空方部位。
對鎖最長放到結算，或者結算前有出現平價差會提前出場!
以9/22日見到台指期正價差擴大現象~
到了10/2日早盤還一度有百點以上正價差，但是尾盤則出現平價差
平價差：台指期-加權指數=0 圖形代表兩條線重疊交會~
你看10/2日尾盤，在結算日前出現平價差，則是提前出場!
實際上為何此時，外資做正價差套利有利?
主要是台指期10月份，假期很多都集中在上半旬，其中包括中秋節與雙十國慶!
而10月剛好1日就是星期三，就結算日抓第三個星期三的規律而言，為最早結算日~
也就是10/15(三)就進行結算，所以扣掉連續假期，基本上交易的天數已經縮短。
而外資是境外資金的統稱，外資當中當然也有看多的，也有看空的...
若把外資多單未平倉與空單未平倉，每天的留倉數據繪成走勢圖，
就能夠與前一天比較，用來分析探討淨空單增減的原因...
若出現淨空單大幅增加或大幅減少，更須了解背後原因，也就是...
外資多倉增+空倉減，代表方向調整偏向多方調整。
外資多倉減+空倉增，則代表方向調整偏向空方調整。
外資多倉增+空倉增，多空雙增則代表外資看法不一致，反而是沒有方向。
外資多倉減+空倉減，多空雙減則容易出現在結算日、長假效應前、套利單提前出場!
今日文章細部探討外資台指期留倉部位與佈局心態，希望對您有所幫助~
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
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