美國升息放緩　留意轉單效應、避開景氣循環股~大昌證券樹林胡雅惠美股港股複委託線上開戶歡迎洽詢

時序即將進入2019年，各主要投研機構多預期2019年美國經濟成長率將較2018年呈現成長放緩景況，國泰證期顧問處錢副總冠州認為，受到美國Fed貨幣政策由鷹派轉向鴿派，聯準會官員在11月7日至8日的會議上，同意將利率穩定在2%至2.25%之間，並且強調貨幣政策不是預設的路線，而是根據經濟數據評估未來的決策，強調對2019年3次升息的政策預期具靈活性，也意味著若經濟情勢發生劇烈變化，政策將有改變的可能。

全球股市以美股為馬首是瞻，市場對於美國Fed的解讀多走向2018年12月再升息有譜，惟2019年出現歧異看法，究竟美國升息策略可能放緩下，投資人該抱持著如何的投資策略？

錢冠州分析，總體經濟面來看，美國Fed的升息循環直接使美元持續走強，也直接或間接造成新興市場資金有移往美國或美元資產的壓力，觀察今年以來，美國Fed已經3次調升基準聯邦基金利率，使得亞洲發展中國家央行如印尼、印度及菲律賓等，被迫進入新一輪貨幣緊縮政策，以抵銷貨幣貶值和通脹壓力。因此，Fed升息不斷，使得新興市場債市及匯市修正壓力大，同樣不利於全球股市的走勢。

錢冠州指出，不過，資金面來看，隨著美國Fed態度由鷹派轉向鴿派，新興市場預估有機會創造一波多頭反攻的格局，再加上G20過後的中美貿易戰和緩，2018年12月乃至2019年的第1季，國際氛圍相對有利於股市表現。

以台股來說，資金面有利於短中期股市發展，台股也具有相當的多頭實力，選股策略上可留意受惠於轉單效應及2019年明顯業績成長的相關類股，惟目前整體景氣趨勢仍為長期下滑的趨勢，選股上避開受景氣循環明顯的標的，包含半導體相關、手機製造相關、漲價概念股等。

萬寶投顧執行長王榮旭指出，近期台股的選股操作上，未來要觀察美中貿易戰的後續影響，可以預見的是在這90天的休兵期間，雙方可能會有相互放話的訊息，而股市就容易受到訊息面的影響使得指數上上下下，但在這90 天內應不致於有太實質的利空出現，預期台股應不致於跌破9400點，並在萬點附近震盪，只是一旦上萬點則容易出現反壓的情況。

此外，短線上可多留意11月營收表現較好的個股，高雄概念股較不易貿易戰影響，也具有話題性，傳產和生技也是較不受貿易戰衝擊，在大盤表現不佳時這些族群易成為資金的避風港。（蕭文康／台北報導）