如果你開一家做椅子的工廠，客戶有企業、賣場、大盤等，忽然連續幾個月你覺得新訂單越來越少，所以你減少生產、員工則遇缺不補，因為產線還蠻閒的，所以有單都做很快，出貨也快。你在想，是只有我的工廠訂單變少嗎？去問問隔壁做麻油的和巷口做鞋子的老闆，怎麼大家都一樣越來越訂單減少、產線閒置、遇缺不補？你可能覺得是只有自己的城市這樣還是全國這樣？是自己的工廠這樣還是所有做家具都這樣？這時候，製造業採購經理人指數 PMI 就是你可以參考的經濟指標。
大部分的投資者都知道，主要經濟指標對金融資產會有重大影響，了解這些經濟指標，對你資產的價值會有相當的幫助，由於投資者對於持有的資產總希望能做到進可攻退可守的戰略布局，因此經濟指標的理解，能讓你對於經濟景氣的未來多有準備。
PMI 是什麼？
PMI 指數已廣泛受各國市場接受，各國官方也會有相關PMI指數公布，來讓國人知道目前國家製造業的狀況，惟其計算方式與產業類別有所不同，但目標是忠實反映國內製造業的整體表現。例如，在美國，PMI 是在月初發布，通過過去一個月來自全國各地的企業採購經理提出數據，以五個主要的指數比例加總計算，是一個適合觀察美國經濟環境及各製造產業榮枯的綜合指標，相當具有代表性，以下簡述計算方式：
主要是以製造業在新訂單、生產、人力雇用、交貨、存貨、客戶存貨、原物料價格、未完成訂單、出口和進口等指數衡量，但實際上只有以如下五個指數依比例加總計算：
New Orders 20%
Production 20%
Employment 20%
Supplier Deliveries 20%
Inventories 20%
而另五個指數雖不列入 PMI 指數的計算，仍然具有觀察總體製造業的各自代表意義，可以多加留意各指數的變化及指數彼此間的關係，有助於解讀美國總體製造業的趨勢。
下面的圖是美國 PMI 的歷史數據，陰影部份表示經濟蕭條期間，如果你願意花點時間細細看 PMI 的數據和灰色區間的話，一定會有許多收穫。
為什麼 PMI 有代表性？
PMI 不僅是製造業的經濟指標，而是整體經濟的發展的狀況，是一個非常重要的經濟情緒解讀。以美國為例，在過去的十幾年，美國經濟結構的逐步改變，製造業佔國內生產總值（GDP）逐漸下滑，但製造業的好壞仍往往是造成經濟蕭條的開始和結束原因。因此，持續關注 PMI 的變化是必要的，因為它往往為即將到來的一個月的市場與其他指標的數據，定下了基調。
在美國，平均的 PMI 指數是 50，50 或高於 50 表示該產業正在擴張。如果製造業正在擴張，整體經濟應該也是一樣的狀況。因此，它被認為是未來的 GDP 數據的一個很好的指標，許多經濟學家在讀取 PMI 報告後，會調整 GDP 預估值。PMI 數據也被認為是在政府眼中的領先指標，有時會迫使政府干預市場。
和觀察許多其他指標一樣，PMI 的逐月的變化率是非常重要的。 如果一個 PMI 在 51 的月份，看似是擴張狀態，但如果前一個月是 55，數據是在大幅擴張後拉回，對於整個經濟表現和市場狀況的解讀將是相當悲觀的，市場波動通常會非常劇烈。
PMI 報告如何影響市場與指數？
當 PMI 指數發布時，產生許多的投機機會。不僅可以在數據偏低時引發了政府動作，也可以讓市場分析師根據數據大作文章，接下來就可能導致較低的消費者信心。讓我們來看看幾個例子來演示PMI對主要股票和指數在全球範圍內的影響力......
我們可以從經濟事件來看，好的 PMI 對於金融資產有良好的關聯性，更由於 PMI 往往與其他經濟指標有著連鎖反應，以投資的角度觀察，關注 PMI 數據可以是一個良好的長線交易訊號，因此 PMI 應是你要密切關注的重要信號，至於如何善用 PMI 來趨吉避凶，日後會慢慢說明。
一個月一次，小小注意，大大獲利。
後記：
台灣也有公布 PMI 指數，二月份 47.8 來到 2012/10 以來最低點，但二月份有一大段時間是在放假，加上每年的二月份數據都會有些失真，參考性較低，但持續觀察各產業的相對數據，相信你會有收穫的。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
