如同大自然的潮汐、波浪，股價波動同樣具有一定的規律，以可識別的模式前進、反轉，在形態上不斷重覆這個固定的模式。因此，股票的波浪理論是「預測趨勢何時結束」的一種判斷方式，由 Ralph Nelson Elliott 提出，因此也被稱為「艾略特波浪理論」。
▶ 波浪理論基本理論
不論趨勢大小，波浪理論有「5 波上升、3 波下降」規律，總共有 8 個波，形成一個週期。
在 5 波上升趨勢中，分為 3 個 推動波、2 個 調整波。在 3 波下降趨勢中，分為上圖 a/b/c 三波，以下個別說明 8個波段所代表的市場趨勢：
上升趨勢 5 波浪
▶ 第 1 波（推動波）：5 浪中行情最短，市場存在賣壓。
第一浪通常發生在跌深後V型反轉、或盤整結束後的反轉，是五波中行情較短的時期。由於股價剛開始反彈或突破整理，很少被市場上注意，多頭力道不足，屬於剛形成底部型態的一部分。
▶ 第 2 波（調整波）：跌幅容易大於第 1 波漲幅，但趨勢不穩，反映賣壓減少。
第一浪的產生後，投資人見反彈追買卻無表現，可能套牢認賠出場，拋售賣壓使股價拉回再整理就形成了第二浪。調整波幅度通常都比較大，幾乎吃掉第一波的漲幅，常讓人誤判下跌趨勢還沒結束。
當賣壓減輕、市場惜售而未創前低，第二浪才宣告結束。反轉型態（如頭肩底、Ｗ底等）通常在此波結束後確認。
▶ 第 3 波（推動波）: 漲勢最大，成交量大，常有延長波。
經過第二波的考驗，股價未創新低，市場信心回復，通常都有驚人的漲幅，持續時間與幅度長、成交量大，也是強勢買進訊號。因漲勢激烈，經常有延長波浪的現象。當第三波突破第一波的高點時，就是買進訊號。
第三浪不可為最短的波浪，否則無法套用波浪理論。
▶ 第 4 波（調整波）：波底不低於第 1 波高點。
此波是趨勢大幅上升後的調整波，經歷上檔的第三波後，獲利賣壓出籠，第四波較易出現急跌。不可跌破第一浪的高點，或者常以緩跌量縮表態，因大戶並未出脫完持股。
▶ 第 5 波（推動波）：回檔幅度小於第 3 波，反轉型態在此成型。
最後的推動浪，常伴著反轉型態頭肩頂的型態。通常這波幅度都比第 三波小，但這並非絕對的。當市場樂觀情緒高漲時，就會出現漲幅的延長波。
下降趨勢 3 波浪
▶ 第 a 波： 股價將下跌，若市場仍樂觀，會出現水平調整。
第 a 波看似只是短暫回檔，實際上卻是多頭行情的結束。可以從某些角度：第五浪是噴出量，技術指標卻量價背離，可能已悄悄轉為空方發展。但市場仍然較樂觀，所以 a波有時會出現水平調整。
▶ 第 b 波：成交量小，因是上升趨勢，容易形成多頭陷阱。
這波的成交量不大，一般而言是多頭的逃命波，卻也是最常出現的多頭陷阱。很多短線投資人常在此跳進搶反彈，卻不知道空頭巨獸即將出現。不想慘賠的話，儘可能在此反彈出場。
▶ 第 c 波：跌幅大，持續時間長，全面性下跌。
這波是破壞力大的下跌波，跌幅大，持續時間長，出現全面性下跌。不管是短線、長線，各方賣壓開始紛紛出脫，會是跌幅較深且急的趨勢。此時 市場有一片套牢聲，大家不敢看盤。
當八個波浪型態走完一輪，就會開始進行另一個循環，回到上升五浪的第一浪了。
來看幾檔個股例子
精星（8183）：以周線圖來看，可看出上升趨勢五浪+下跌趨勢三浪。
以周線圖來看，可看出上升趨勢五浪+下跌趨勢三浪。股價突破水藍色頸線後上漲，股價在第 4 波回測長期大頸線，續往上漲第 5 波。
華通（2313）：以周線圖來看，可看出上升趨勢五浪+下跌趨勢三浪。
凌華（6166）：以月線圖來看，可看出上升趨勢五浪+下跌趨勢三浪。
聯一光（3441）：同樣用月線圖來看，第 3 波段就是主升段，此波容易往上攻擊。
結論
- 股價上升和下跌會交替進行，宛若波浪有規律模式。
- 波動基本型態是【往上推動波】及【往下調整波】。
- 當八個波浪型態完成，又會開始進行新的循環。
- 時間長短，不會改變波浪型態。
- 為了方便觀看型態，周線圖可考慮用 13 周均線，月線圖可考慮用 5 月均線。
延伸閱讀
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
落後指標，參考性不高。
沒過前高前你怎麼定義前波高為3。
沒破前低abc前，你怎麼定義為5末段。
美國道瓊 走多 多久了。 每半年 每年都在畫12345 abc。
每次畫每次錯。
個人會將波浪理論搭配均線及技術指標，成為選股的參考之一， 判斷趨勢走到哪個波段 ，避免追高和殺低，因是理論，並非是絕對，但參考性仍極佳，波浪理論也很類似葛蘭碧8大法則，提供參考。