三大法人買賣金額及融資融券
這禮拜FED決議不升息，台灣央行也跟進，其實從近期三大法人買賣超以及融資融券餘額的發展來看，似乎就有脈絡可循。以近一個月來看，三大法人維持在連續買超，除了前一週外資突然出現一天大賣，其餘都是買買買，其實你去看美元指數跟匯率就知道，台幣越來越強，這就表示外資的錢又回來了，對大盤來說當然是好事。再看到融資融券的狀況，近一個月以來也是穩定增加中，從原本不到1800億元，目前融資餘額已經站穩1900億大關，光是一個月就增加了100億的融資，這是大盤多頭的重點之一，畢竟融資就代表市場開槓桿作多的力道，當市場樂觀就會出現餘額衝高的跡象。
上市櫃騰落線指標
接著來看看騰落線指標，當騰落指標往上走，就代表市場的上漲家數比較多，所以如果遇到空頭或整理格局，你去看一下騰落指標，大概就會出現持平或往下走的趨勢。回顧台股這波行情，從萬五開始起漲，你去看騰落指標就很明顯往上走，所以大盤也一路挑戰到萬七，不過要特別注意的是，最近騰落指標開始出現鈍化，那就要多多注意整體盤勢，這代表大盤上漲的動能慢慢轉弱，如果騰落線走軟又看到大盤在拉，通常就很有可能是權值股在拉抬，所以投資人倒是可多多關注這些權值股的走勢。你想嘛，整個大盤的股票都沒在動，又加上外資的錢一直進來，那麼這麼大批的資金要往哪裡走？回到台積電、鴻海、聯發科、台達電、統一甚至是大型金融股也是很合理吧？
加權指數 本益比河流圖
接著再來看看大盤的本益比，從2023年第一季開始，這個河流圖就開始往下走，這就表示台股上市公司的稅後淨利開始衰退，其實很正常啦，2023年有一堆景氣循環股開始進入衰退，另外是2022年受惠疫情而爆發的公司，來到2023年同樣出現高基期的狀況，再加上電子業出現庫存問題，這些都會導致大盤本益比往上走。所以2022年下殺的時候，當時的本益比區間就在12倍以下，一樣的加權指數點數來到2023年，因為市場開始衰退的緣故，就會拉高本益比，前陣子回彈之後也來到13倍左右。再把時間拉到最近，五月份盤勢開始逆轉，這是從半導體產業開始帶動，甚至又出現久違的拉「積」盤，因此目前的本益比又衝上16倍，當然啦這是以基本面的基期來看大盤，以指數而言，其實只是慢慢追上2022年上半年而已。那麼目前16倍本益比算貴還是便宜？如果把時間拉到2020年以前，其實加權指數大概也是介於黃色到橘色區間，黃色是12-16倍，橘色則是16-20倍，單純用這個倍數來看，其實目前大盤來到萬七遊走，也正好落在16倍附近，你要說便宜是也不便宜啦，但覺得貴也還沒20倍，是也不用太擔心高點到來，以基本面評價來說，目前的加權指數算是中庸，在正常的區間內發展。
籌碼面的飆股觀察
籌碼吸金榜及主力買賣超排行榜
接著來看看本週有什麼值得關注的好股票，這次我們就以籌碼面為主軸，利用籌碼吸金榜及主力買賣超分別來觀察一下。以籌碼角度來看，法人連續買超天數最長的是瑞儀，法人連續買進天數居然高達39天，這計算的邏輯是這樣，當天只要有外資、投信、自營商出現買超，那就算一天，所以瑞儀創下39天，等於超過一個多月都有法人買它。
另外一個是主力買賣超，以近15日買超來看，第一名是華航，一共累積買超28.98萬張，這很明顯是來自觀光解封商機，大家出國頻率逐漸恢復到疫情前，加上一些廉航也在疫情期間整兵待發，包含虎航、星宇航空都是剛加入資本市場的新兵，這也帶動整體族群性的動能，那麼接下來我們就分別以這兩家進行深度一點的研究吧。
瑞儀（6176）一路默默上漲無人知...
瑞儀(6176) 技術分析
打開近三個月的技術線圖來看，瑞儀竟然從百元股開始默默上漲，到目前已經來到120元以上，別忘記這是一家超級冷門股，而且平時也不在媒體關心的熱門股中，所以這種股票漲起來也是很厲害，雖然沒有什麼拼漲停的行情，但他就是漲不停，等你回頭一看才發現漲了一段。而三大法人買賣超就能看出大戶的心思，在這一波連續買超的開始，其實是從投信開始發動，他們在2023年4月21日開始進場，並維持著穩定的買超，接著自營商也跟著加入買盤，雖然外資陸續賣超，但整體法人籌碼還是能維持在買超，這跟外資買超的特性就完全不同，畢竟大家都會特別關心外資動向，只要他們買進都很容易爆大量，因此股價漲起來也是很高調，而瑞儀則屬於本土法人低調買進的型態，漲起來也是不溫不慍。
只看線圖你應該也不知道這是什麼公司吧？所以我特別抓了公司產品銷售比重來看，營收主力來自IT設備及手機相關的貢獻，他們家主要從事導光板、擴散板與背光模組製造，再賣給這些電子組裝廠或代工廠使用，如果你還是搞不懂的話，白話文一點來說，這是一家跟面板景氣高度相關的公司，所以電腦、手機、電視的景氣好壞，就會直接影響公司的獲利狀態。
瑞儀 (6176)每月營收
再來看看每月營收，其實瑞儀在2022年底確實轉弱，營收陷入衰退期，直到2023年前五月，累計營收都還是衰退14.62%。不過值得一提的是，四月份的營收同時出現年增、月增，這表示這表示景氣回升，市場去庫存結束，又開始跟瑞儀拉貨，所以法人或許也是看好後市，加上即將進入下半年，這是消費性電子產品的傳統旺季，或許也是因為這樣而開始提前買超佈局。
華航（2610）航空股開始大啖解封觀光潮紅利
華航(2610) 技術分析
再說到華航，這就不用特別介紹了吧？最近因為主力高調進場，也從19元打底之後不斷往上衝高，再把主力買超狀況拿去跟日成交量及外資買賣超對照，你會發現這根本就一模一樣，所以外資就是主力，主力就等於成交量，延續前面我說的，這兩個月的外資可是兵強馬壯，大筆資金進入台股不知道要買什麼，正好華航又搭上這波解封潮，也難怪受到外資青睞而持續大買，這反彈力道比大盤還猛烈。
華航 (2610)每月營收
其實你去看新聞或政府公開數據，應該不難發現國外來台的觀光人數又開始衝高，甚至回到2020年新冠疫情出現以前的行情，所以航空股的基本面出現轉機，其實大家早早就能預期了，只是市場及投資人就是這樣，明明早知道，但當大家確實看到營收開始爆衝時，還是一窩蜂地衝進場，其實這也不只是華航而已，長榮航同樣也是如此，如果你對長榮航有興趣，不妨去參考「航運指數突然起飛！這次竟是長榮航帶頭從四月漲到現在？」，這篇文有更詳細的說明。
最後整理結論，從瑞儀可以看到本土法人正在持續買進中，而長榮航則是順著產業復甦而起飛，那麼現在該怎麼投資？是要看到起漲再追，又或是等拉回找買點？其實從法人的態度就很清楚了，考量的重點應該在投資週期性。以長榮航來說，航空股這次行情其實就跟之前海運股起漲很像，一陣行情突然吹過來，想上車的人，你出手就要快，如果看到拉回也不要見獵心喜，因為這可能代表資金即將退場離開，殺下去的力道都很會可怕，有賺就趕緊跑了也不要貪，這跟搶劫一樣，有搶到就好，然後不要被警察抓到。另外是瑞儀，這就屬於中長期的行情，如果你覺得手機、電腦的庫存即將到尾聲，但是看到那些概念股漲很高，覺得不想這麼刺激，例如電子五哥就被00878帶頭買爆，加上外資進場加碼，現在都已經不知道漲到什麼境界了，顯然就有追高的風險，這其實就回到投資航空股的概念了。因此瑞儀投資節奏性比較慢一點，加上外資也興趣缺缺，又有本土法人提前卡位行情，或許這就值得你研究研究。
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