高券資比的股票憑什麼漲不停，不停漲？

「融資餘額」是一檔股票融資張數的加總，反之，融券張數的加總，就是「融券餘額」。

法人資本較多，無需借錢或借股票，所以用融資融券的大部分都是散戶。這也是為何了解融資券的餘額，就可以清楚散戶的動向。

• 融資增加或融券減少→散戶看多。
• 融資減少或融券增加→散戶看空。

資券增減和股價的相關性

當一檔個股融資餘額減少、融券餘額增加，代表散戶不看好，不僅賣出現貨，還預先採取放空操作；相反的，當融資餘額增加，或融券餘額減少，代表散戶開始以融資買進，籌碼逐漸凌亂。

那券資比高的個股為何特別容易上漲呢？

【券資比 = 融券餘額 / 融資餘額 X 100% 】

券資比通常以30%作為分水嶺，券資比愈大，代表該股票被大量放空，散戶以融券賣出此檔股票。但被一盤散沙的散戶放空，有什麼關係呢？現在放空的空單，可以正面看待為未來的回（ㄖㄣˋ）補（ㄘㄨㄛˋ）買氣，空單越多，買氣就越強。

當股價未如融劵戶預期的下跌，反而上漲時，融券戶被迫回補買進，股價有機會出現易漲難跌的現象。

所以券資比高，一定會產生軋空行情？

凡事沒有個一定，但出現下列情況時，券資比高時較容易產生軋空行情：

1. 企業基本面改善：如營收成長，毛利率、營益率，及稅後淨利率成長。
2. 技術線型好：股價在月季線之上，且月季線都上彎。
3. 籌碼面穩如泰山：法人及主力仍不斷在買進。

上述 3 種情況符合其中 2 種，若券資比達 30% 以上，代表散戶仍不知死活，繼續以融券放空，就容易觸動股價軋空起飛。

先來看2檔近期券資比高的個股例子

雙鴻（3324）

2018 年 10 月，雙鴻資減劵增，但同時法人和主力在買進，顯示出散戶看空，法人和主力看多的情況。券資比一度高達近60%，股價果然出現軋空。

智易（3596）

也發生跟雙鴻類似的情況：資減劵增時，法人及主力繼續買進的情況。券資比一度高達近50%，股價向上軋空。

神基（3005）

發生資減券增現象，同時法人也不斷買進，當時券資比從約 39% 增加至 75% 。股價也從 37 元漲至約 48 元，漲幅高達約 30%。

工具應用：如何找到有機會軋空的高券資比的股票呢?

選股條件如下（電腦版）（手機版）

1. 三大法人合計近日買超大於月平均1倍以上。
2. 券資比在 20% 以上。
3. 股價在季線之上。
4. 季線向上。
5. 當日呈現價漲量增。

 選股結果如下

重點結論

1. 券資比越大代表該股票被大量放空，表示散戶開始以融券賣出此檔股票。但現在放空的空單，也可視為是未來的買盤。空單越多，未來的買氣將越強。
2. 當股價沒如融券戶預期的下跌，還繼續上漲時，融券戶被迫回補買進，股價有機會出現易漲難跌的現象。券資比越高，軋空力道也愈強。
3. 券資比高＋法人或主力持續買進＋融券增加，若技術面條件也不錯，易產生股價往上漲的軋空行情。

上述個股例子僅為教學範例，不代表投資建議。

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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。