股市中我所追求的東西
股票，大多數人所追求的是價差，而我所追求的是”現金流”。
我所謂的現金流，指的是每年，我所投資的公司，能額外帶給我或多或少的現金，也就是我希望我的錢能咬錢來給我。而這所謂的現金流，是我在看完巴菲特唯一承認的自傳”雪球”一書後，所得的感想。市場上，多數人將巴菲特的投資法，稱之謂價值型投資法，但巴菲特從沒自稱過是這種投資法，也從未對其所投資過或持有過的股票，有過任何具體的說明，一切都是市場上的人，根據他的進出或持股，來自圓其說，老巴可從來沒解釋過。不過，我自己依據他的總總作為，總結一個屬於我自己的看法，那就是，他每一項投資，都專注在能給他帶來多少現金流這個觀點上。不管是短期或長期，必定要有一個合理的現金流流入，他才會買入該公司的股票，甚至連他在解決雷曼兄弟的金融風暴時，也是要有十足好處，才出手相挺，畢竟他是一位商人。
最近熱門的巴菲特與台積電的事件，不管買賣的指令是巴菲特本人或是其經理人所下的，就我的看法，老巴很不可能去長期持有台積電這家公司的股票，原因是，現金流不好，若以每年12元的股息來看，以老巴著重在每年的收益，實在看不出台積電目前的價位有何吸引力，再加上，台積電每年都需要投入大筆的基本支出，來維持領先地位，這讓我看到以前DRAM廠的影子，更不用說，未來電子產品的更新，是無人能猜得出。
其實，股市是一個很複雜的地方，牛鬼蛇神雜處之處，但這樣的地方，用最簡單的方式，卻是越容易有長期獲利的方式。這也是我採用時間與殖利率法的原因。挑股、定價、耐心等待，常有意外的收穫。
有了現金流，最好是穩定的現金流，讓我們可以類似增加月薪的收入一樣，而多餘的部分，可以再次投入股市，達到複利的效果。但我們要知道，複利要達到可觀的回報成效，除了與投入本金有關外，時間也是重要因素，20年是基本的。這也是比爾蓋茲問巴菲特，你那麼有錢，用的方法也很簡單，但為什麼市場上為什麼少有人用你的方法致富?巴菲特答道:因為他們都不想慢慢變得有錢。這也是用我的方法，要達到財富自由，需要時間與耐心的原因。
再者，老巴之所以能成為巨富，使用槓桿是必須的，可惜的是，台灣並沒有如美國般的好槓桿可以等待加以利用。我認為，好的槓桿，其年息不可超過2.5%，如此，在我們能有每年5%的年收益之下，可以輕鬆利用槓桿多賺些現金。目前，我所知道的，只有一些銀行，針對軍公教與大型企業職員承作的低率信用貸款而已。若你可以向銀行貸款到2.5%年利率之下的貸款，以我們現行每年至少有5%左右的股市收益來說，還是有賺頭，這就是槓桿。
最近，有些公司開始公布去年的EPS，在此紀錄一下，等下次季報出來後，再做一下自己的想法。
台泥(1101):去年第四季(Q4)的EPS為0.36元，2022年全年EPS為0.74元。
健鼎(3044): 去年Q4的EPS為3.17元，2022年全年EPS為11.8元。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
