市場分析：3月以來，國際政策濃霧未明，全球股市漲跌互見，進入第二季，台股大盤走勢狹幅震盪，短線上資金量縮、部分退出市場觀望，惟因美國經濟體質轉佳，整體失業率下降且ISM製造業指數上升，加上作為全球科技業龍頭國家，都有助於支撐市場。
觀盤重點：中國3月PMI指數回升至53.1，增加2.1，連續4個月站穩50，其中新訂單增加4.1，美國3月ISM製造業指數53.4，增加1.0，其中新訂單指數降低0.4，生產與就業指數回升，2月個人支出月增0.8％，高於市場預期。
歐元區綜合PMI指數49.1，降低0.2，美國仍呈現穩健復甦，歐洲市場度過第一季的還債壓力，然實體經濟表現疲弱，中國經濟增長放緩，但仍是相對較高成長的經濟體。
台灣2月領先指標年增率3.1％，連續第5個月回升，經濟表現溫和改善，整體而言，景氣狀況在溫和改善中，通膨仍是重要影響因素。
貨幣政策方面，由於目前全球主要央行仍都維持放寬貨幣政策，有利激勵國際資金流入高成長的市場；從基本面角度來看，預期電子股仍可望扮演支撐台股的重要角色，至於傳產金融股則需視個別題材或狀況，而呈現個股表現的態勢。
觀察指標方面，證所稅政策尚未完全定調，在政策討論過程中仍會影響盤勢，短期雖可能增加股價波動幅度，但應不致影響到相關產業的基本面，故在市場震盪之際，反而是可以伺機留意逢低佈局績優股的較佳時點，等待下半年機會。
產業與選股方面，油電漲價可能影響鋼鐵製造、零售通路等產業的營運成本，我們將注意並避免無法轉嫁成本壓力的公司；另外，美國本土製造業與就業改善，房市可能在底部階段，不會再更進一步惡化，亦建議投資人可伺機增加布局相關的產業供應鏈公司。
整體而言，美國經濟溫和成長，帶動就業成長與消費者信心的恢復，中國每年經濟成長目標雖略有減緩，但應能軟著陸，加上有中國政策的扶持，無須過度擔憂；歐洲債務問題最壞情形應已過去了，故我們對全球總體經濟復甦仍抱持樂觀態度。
至於美國擴大制裁伊朗問題引發油價上漲的地緣政治風險、證所稅課徵與否等消息對市場影響，則為觀察變數。
投資建議：未來國際政策風向球如何轉彎，是第二季觀察市場的重點。眼前西班牙公債標售雖不如預期，但隨著中國經濟數據轉佳和政策走穩、美股拉回修正，以及今年科技業重量級新品接二連三亮相，預期第二季及下半年股市表現仍具上行潛力。
第二季股市以狹幅震盪啟幕，但短線上的區間震盪，不足以影響中長線的逢低佈局，建議投資人勿過度悲觀也勿躁進，以選股不選市的策略擇優時點進場。
科技產業方面，第一季蘋果i系列漲勢稍作平息後，第二季觀察重點即為MacBook Air訂單所占比重大的受惠廠商，台股推估將受蘋果供應鏈之貢獻，以及4月6日開幕的春季電腦展，隨著Ultrabook、平板電腦、智慧型手機等市場力推之新品，支撐相關電子股的表現。
金融方面，去年底至今年初的利息題材、呆帳回補空間已退去，加上主要央行維持低利率政策，眼前短線題材的吞吐空間較小，後續仍須觀察國際政策走向。
傳產方面，營建相關的水泥業、油電相關的鋼鐵業，因去年基礎建設仍有剩餘產能，加上油電雙漲持續壓力，今年第一季未見大量需求，反倒是民生消費相關的塑化業因可受惠內需市場壯大而增加下游需求量，惟因塑化上游原物料波動大，價格較難以掌握，觀察重點將放在個別企業財報表現上。
由於預期個股表現差異將拉大，建議投資人可選擇經濟體質穩定、基本面佳，並受惠蘋果供應鏈及內需消費相關的產業，或財報表現優異的企業，採取分批進場、擇優佈局方式。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
