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沃勒支持 12 月降息，聯準會鴿派立場確立，降息機率升至 80%。今日 PPI 數據是關鍵，將決定美元能否守住 100 關卡。

2025年11月19日，全球股市延續調整態勢。美股三大指數、歐洲STOXX 600、德國DAX、英國富時100以及亞洲主要市場全線收低，科技

今日市場焦點集中在英國央行（BoE）的利率決議 ，這是本輪主要央行會議週期的最後一場 。英國央行正面臨艱難的政策權衡：通膨依然偏高（9月年率

新一週交易以強勁的「風險偏好」（Risk-On）情緒開局，主要受美中貿易休戰與科技股強勁業績驅動。然而，美國政府停擺已進入第34天，逼近歷史

聯準會（Fed）如市場預期在十月會議上連續第二次降息 25個基點 。然而，主席鮑威爾（Jerome Powell）在記者會中的謹慎談話，徹底

美中貿易緊張緩解，黃金暴跌超過6%；白銀回落；日本政局令日圓承壓。關注黃金4000美元、白銀47.50–50.80美元、美元兌日圓站穩150

美國及全球股市在上週短暫回調後延續漲勢 ，主要受科技業強勁財報與聯準會（Fed）持續鴿派的信號支撐 。然而，本週市場焦點將集中在兩大關鍵不確

美中貿易關係依然是全球市場的核心焦點 。美國前總統特朗普的最新言論，包括可能對中國進口商品加徵100%關稅，以及對中國稀土出口管制的強硬表態

在最新公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要後，美元結束了三連漲，走勢基本持穩 。紀要顯示聯準會內部對未來寬鬆步伐存在分歧 。儘管多數

本週開盤，市場波動顯著加劇，主要受政治不確定性與風險情緒影響 。避險需求飆升，推動黃金在週一突破 3,977 美元/盎司 。同時，美元承壓，

紐西蘭儲備銀行（RBNZ）今天出乎市場預料，大幅降息 50個基點，將官方現金利率（OCR）下調至 2.50% 。此舉遠超市場預期的 25個基

週一，投資者對美國政府可能出現部分停擺的擔憂加劇，導致美元再度承壓 。美元指數小幅下跌 ，因為市場評估數據發布延遲的風險，特別是備受關注的非

週一（9月25日）美元指數延續疲軟走勢，盤中下跌0.3%至98.02，創三週新低。此番下跌主要受雙重壓力影響：政治不確定性升溫（聯邦政府停擺

美國經濟分析局（BEA）公布的最新數據顯示，2025年第二季度GDP最終估值按年率增長3.8%，高於先前估計的 3.3% 。這次上修主要受惠

週三，受聯準會（Fed）官員謹慎言論的支撐，美元大幅走強 。美元指數顯著攀升，美元兌日圓則突破148 關口，一度逼近 149 。

今日，黃金在亞洲盤再創新高，觸及3,759.7 美元 ，主因市場對聯準會（Fed）持續降息的預期升溫 。上週聯準會降息25個基點 並暗示年底

本週，美元開局表現堅挺，從上週聯準會（Fed）會議後的初步走弱中反彈 。儘管聯準會宣布降息25個基點 並暗示年底前可能再降息兩次，但獲利了結

在九月的會議上，英國央行（BoE）以7比2的投票結果，決定將銀行利率維持在4.00% 不變 。儘管有兩名委員支持立即降息25個基點，顯示內部

美國聯邦準備理事會（Fed）週三宣布降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下4.00%–4.25%，這是自去年12月以來的首次政策調整 。決

歐元兌美元（EUR/USD）週二攀升至四年高點，因為交易員們正在為即將到來的聯準會（Fed）政策會議做準備，市場普遍預期聯準會將降息 。目前

全球金融市場正處於一個關鍵時刻，包括美國聯準會（Fed）、英國央行與日本央行在內的多家主要央行，將在約36小時內陸續公布利率決策 。這些決策

週四，美國消費者物價指數（CPI）與歐洲央行（ECB）的最新決策，為全球市場帶來了複雜的信號，促使投資者重新評估主要央行的政策走向 。美國通

美國最新公布的生產者物價指數（PPI）數據意外走軟，強化了市場對於美國聯準會（Fed）將在下週啟動降息週期的預期 。此消息激勵全球股市，包括

由於對政府債務可持續性的擔憂加劇，全球債券市場在週三出現劇烈波動 。歐洲、英國和日本的長期主權債券收益率大幅攀升，其中日本30年期國債（JG

全球市場在9月伊始表現出高度謹慎，黃金價格飆升至歷史新高，而股市則面臨新的壓力 。這波金價漲勢是由於市場預期美聯儲（Fed）將降息、美元走弱

在美元走弱和降息預期的雙重提振下，貴金屬價格在本週一大幅飆升 。倫敦金銀市場協會（LBMA）的黃金拍賣價創下每金衡盎司3,475美元的歷史新

在標普500指數屢創新高的同時，美股估值已攀升至前所未有的水準 。目前，該指數的市銷率已達到3.23倍的歷史高點 。儘管市盈率尚未創下紀錄，

全球屢獲殊榮的差價合約經紀商 Ultima Markets 正式宣佈，與世界頂級足球俱樂部國際米蘭達成亞洲獨家區域合作夥伴關係。這一戰略合作

東京8月消費者物價指數（CPI）數據顯示，通脹壓力持續存在 。這使得日本央行（BoJ）儘管面臨外部風險仍需謹慎，但其朝向政策正常化的軌道保持

投資者在等待美國個人消費支出（PCE）物價指數發布之際，全球金融市場週四呈現謹慎基調並維持區間波動。股市整體持穩，外匯與債券市場的波動則相對

美國前總統川普近來對美聯儲的施壓動作，正讓全球金融市場陷入不安。投資者普遍擔憂，央行的獨立性可能受到侵蝕，進而影響未來貨幣政策的走向。

澳洲儲備銀行（RBA）8 月會議紀要顯示出更強的鴿派立場 。決策層承認有充分理由將現金利率下調 25 個基點 ，這為未來數月可能的降息開啟大

週四，全球金融市場在聯準會主席鮑威爾於傑克森霍爾年會發表講話前保持謹慎態度 。投資人正尋求有關 9 月是否會降息的線索 。由於流動性稀薄和倉

新西蘭儲備銀行（RBNZ）近日宣布將官方現金利率（OCR）下調 25 個基點至 3.0% ，創下三年來新低 。自 2024 年 8 月以來，

本週一，全球市場普遍呈現盤整態勢，投資者正密切關注傑克森霍爾全球央行年會及烏克蘭和平談判等關鍵事件進展 。油價與美元在狹幅區間內震盪，反映出

本週，全球市場的目光聚焦於傑克森霍爾全球央行年會 ，投資者正密切關注美聯儲（Fed）的貨幣政策走向和未來利率前景 。由於上週公布的通膨數據好

受7月美國消費者物價指數（CPI）數據低於預期影響，市場對聯準會（Fed）降息的預期顯著升溫，推動了全球風險資產的全面上漲。美元指數（DXY

美國最新公布的7月消費者物價指數（CPI）數據呈現複雜信號。儘管整體CPI年增率持穩於2.7%，符合市場對通脹可控的預期，但剔除食品和能源的

美國總統川普宣布，將對未承諾在美國投資的國家進口半導體徵收100%關稅，此舉旨在推動本土晶片製造，減少對外國供應鏈的依賴。這項新政策是在與蘋