2025 年 9 月27日 至 10 月 26 日之間，台股將迎來「密集連假潮」。短短一個月的時間裡，竟接連出現四個連假：
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教師節連假（9/27～9/29）：休 3 天
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中秋節連假（10/4～10/6）：休 3 天
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國慶日連假（10/10～10/12）：休 3 天
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光復節連假（10/24～10/26）：休 3 天
投資人除了熟悉的「九月魔咒」之外，更需要注意到今年罕見的「連假密集效應」。在過去的台股經驗中，節前賣壓往往成為市場的隱憂，尤其當行情在連假前出現大幅上漲時，更容易引發法人與主力資金的「獲利了結」與「避險動作」。
歷史統計：連假前大漲 → 節前賣壓機率升高
我們回顧 2020～2024 年的統計數據，若在 連假前第40日至第10日這段期間，加權指數漲幅超過 3%，那麼進入節前十日往往容易出現顯著波動。
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2020年 春節：連假前 40～10 個交易日累積漲幅 +3.34%，節前十日最大波段跌幅 2.75%，融資減少 49 億，自營商也同步賣超。
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2020年 端午：累積漲幅 +10.06%，節前十日最大波段跌幅 4% 以上震幅，融資增加，自營商與外資反向操作，最後節後行情震盪。
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2021 年 春節：累計漲幅 +11.86%，節前十日最大波段跌幅 6.59%，融資減少，自營商與外資同步大賣，果然節後出現修正。
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2022 年 春節：累計漲幅 +5.35%，節前十日最大波段跌幅 4.82%，法人與外資齊賣超，節後市場壓力沉重。
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2023 年 228連假：累積漲幅 +7.89%，雖以「觀望緩跌」為主，但融資增加 54.52 億，自營商與外資仍偏向賣超，節後指數震盪整理兩個月。
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2023 端午：累積漲幅 +9.69%，節前觀望緩跌，融資增加 78.56 億，自營商與外資買超金額龐大，但節後出現端午變盤向下。
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2024 清明：累積漲幅 +9.59%，節前沒有單日大跌，但融資增加 96 億，自營商與外資卻是淨賣超，連假後一周出現重挫，波段跌幅 6.97%。
當連假前行情大幅上漲，市場資金往往會在假期前出現調節動作，特別是自營商的動向最具代表性。統計顯示，僅在 7/1 至 9/4 期間，自營商（含自行與避險）就累計買超 1,124 億元。這筆龐大的資金若在連假前後選擇獲利了結，將可能成為壓抑盤勢的主要來源，投資人務必提高警覺，嚴防連假引爆的賣壓出籠。
投資人該如何應對？
台股的「節前賣壓」並非每次都會發生，但當 漲幅大 + 連假密集 + 融資增加 + 法人賣超 這幾個條件同時出現時，市場確實存在明顯的短線風險。今年 2025 年 9/27～10/26 的連假潮，正好符合這樣的高風險情境，投資人應更加小心，避免在歡慶假期的同時，忽略了股市可能提前到來的「賺先跑」。而除了避險操作，選擇正確的策略與標的同樣關鍵。冷門股因為法人參與度低，不容易受到節前外資與自營商的集中調節影響，再加上具備高配息與長期成長性，往往能在大盤震盪時展現更好的抗跌性。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
