1. 川普喊話談判進展樂觀，但市場不買單
美國總統川普近日接連宣布與日本、墨西哥展開貿易談判，並釋出樂觀訊息，並預告3至4週內將與中國談判，但均由川普單方面釋出，缺乏具體共識，導致市場不敢輕信，股市持續震盪。
2. 輝達認列55億損失，拖累AI族群走弱
AI霸主輝達因美國政府對中國出口禁令影響，認列高達55億美元的存貨減損，股價重挫，也連帶衝擊台股中相關AI供應鏈，尤其以高本益比的散熱族群首當其衝。儘管輝達強調將維持與中國的商業聯繫，但法規風險已成為壓在投資人心頭的陰影。
3. 中國積極拉攏東南亞盟友，貿易戰火轉向區域博弈
中國與越南簽署45項合作協議，並與馬來西亞發表聯合聲明，顯示在美中貿易壓力升溫下，中方正積極布局區域性經濟與政治聯盟，意圖對沖美國封鎖。但這同時也揭示，全球供應鏈恐將出現新一輪重組與地緣風險升高。
4. 台積電Q1財報亮眼，但毛利率恐將進入下修循環
台積電本季財報表現優於市場預期，成功闢謠有關日本與美國合資建廠的傳聞，穩定軍心。然而，隨著美國、日本等地海外擴廠進入投資高峰，台積電預期2025年全年毛利率將下降2％至3％，在未來5年內，毛利率下降的幅度將擴大到3％至4％，投資人需關注「成本上升＋高資本支出」對中長期獲利能力的壓抑。
隨著台灣地方大規模罷免行動進入尾聲，社會內部的政治對立尚未完全平息，外部壓力恐隨之升高。預期中共將會在此敏感時機加碼軍演，藉此對台灣內部製造更大心理與政治壓力。面對這樣的態勢，軍工概念股可望再次吸引資金關注，成為短線避險與題材操作的焦點，漢翔（2634）、龍德造船（6753），均是投資人可伺機布局基本面穩健、具政策支撐的相關標的。
另一方面，台積電近期成為美中科技角力與地緣政治的焦點，從技術授權、合資設廠到技術轉移的各種利空傳聞層出不窮，已不單純是企業經營的議題，而成為國際勢力角力下的棋子。雖然短線財報亮眼，但未來受到消息面干擾的頻率恐將升高，也意味著台股在大型權值股主導下，將出現更頻繁且劇烈的震盪。整體而言，操作策略應聚焦於具政策支撐的軍工、內需防禦性個股，對於美中貿易戰的風險不宜過度樂觀解讀。目前中國正積極與越南、馬來西亞等國結盟，強化區域經濟聯盟，未來一旦美中矛盾升級、經濟集團化趨勢加劇，對全球供應鏈與台灣出口結構都可能帶來深遠衝擊，投資人在搶反彈過後，也要留意未來恐將出現一場貿易戰的延長賽，寧可提早風險控管，不可後知後覺。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
