中國的經濟趨緩在此刻歐債危機越演越烈之際，對全球市場而言更顯重要。然而全球市場對中國的解讀仍是多有所不同。接下來的論點是 Andy Rothman ，(CSLA分析師)在這篇文章Misunderstanding China: Popular Western Illusions Debunked,觀點。
(一)中國經濟靠外銷推升
"生活中到處可見的商品來自中國，不過這些商品僅在中國組裝，對於真正的GDP並沒有貢獻太多。
(二) 中國境內消費不振
第一季中國的零售量增加15.2% YoY,，從2005到2010年,零售額年平均增加率高達 17.6%."
(三) 商業活動由政府主導
2010年時, 都市的就業人口與國營企業有關僅占19%, 有高達81% 的勞力與私人企業有關
(四) 銀行危機迫在眉梢
中國系統性金融危機在全球金融機構來說是機率最小的。
(五) 下調存款準備金率(RRR) 發揮功效
CLSA, CEIC
RRR對於中國經濟在信用評等與流動性上為中性影響。因為中國的金融體系中總量控制放貸比例。
(六) 中國官方下調GDP預測目標
過去五年，溫家寶預測GDP皆為保守看待到8%。而事實證明過去的GDP都高於官方原先的預測。"
(七) 地方政府負債將是未爆彈
地方政府債務成長在2009年的大幅增加是因應全球金融危機所發生的，不過之後卻也相對快速地減少。
(八) 土地價格是關鍵
根據資料，土地收益僅佔地方預算的9%。
(九) 政治不穩定逐漸醞釀中
AP
薄熙來事件僅為單一針對個人，對於黨內針對國家經濟方向並沒多大影響。
(十) 私有化速度緩慢
1980年代超過 80% 的都市房屋是國有，但今日超過 80%卻是私有。
(十一)窮人買不起房子
整體房屋自有率在2007年就高達 82% (相較之下美國只有 68% ，台灣? 恐怕很低), 即便是收入倒數10%的人也有73%擁有自己的住宅(這點很令人羨慕吧!!!)
(十二) 泡沫逐漸撐大中
相較之下中國民眾在購屋時借貸的比率相較低，所使用的槓桿較低。
(十三) 地下銀行經濟猖狂
中國政府已經注意此事而且介入，因此嚴重性有所降低
(十四)人民幣大幅被低估
人民幣從2005年起已經對美元升值30%，而目前的盈餘與GDP比已經來到美財政部長的標準值以下。
(十五) 人民幣價值評估是美國重要議題
中國商品占美國消費者支出不到3%，而美國銷售到中國的外銷出口在過去十年內增加服務超過500%。
(十六) 製造業正失去優勢
中國的製造業價值從1997年到2010年增13.4%，製造業薪資只有年增不過 11.2%，因此相對之下勞力密集的製造業仍是有盈餘價值。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
