權證勒式挑選方式(一)

在一但決定標的股票之後，就剩下挑選如何挑選兩支權證來組成勒式組合。

權證基本篩選方式皆需要遵守，例如造市好的權證：1.買賣盤皆至少三檔券商的掛盤。2.買賣價差比例不可超過3%，最好差價只有0.01元。3.排除隱含波動度調降機率過高的券商。4.隱含波動度能低盡量低，被調低的機率相對降低。5.別在標的股漲跌停的狀況下進場。

遵守以上條件後就需要進一步挑選。

以 "認購權證實質槓桿" + "認售權證實質槓桿之絕對值" 當作這個勒式組合的槓桿值(為什麼要這樣計算以後會再說明)，經過計算驗證下，若此槓桿值 > 10~11時，在股價漲或跌10%時，約略可達到將近10%的獲利(整個勒式組合當做成本的計算)，如果預期短期一定有大行情，可以挑選兩支組合起來的槓桿值大於11，可讓此組合迅速幾天內獲利，但這樣的組合最大的風險是高實質槓桿一定扮隨高時間價值減損。

以認購權證來說，實質槓桿與執行比例成正比、與價外程度成正比(越價外越高)，深價外的確會得到高實質槓桿，但此權證會有高時間價值減損，若沒有預期的大行情，就會賠的很快。到底時間價值減少的多誇張，請見圖(圖中權證純舉例，非小弟推薦可操作此股)，實質槓桿7.55的權證，30日的減損會減少權證25.71%的價值，實在不容小覷。但時間價值的減損還與到期日數有關，並非單一參數可決定。

下次說明張數調配的方式。

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。