陶冬:美國懸崖迫近 日本債務鬧荒

元富期貨~小靜

博納的B計畫墜入了懸崖,向高點挺進的美股隨即懸崖勒馬。
國會共和黨領袖博納,試圖推出自己的減赤方案,作為奧巴馬減赤計畫的反建議。但是這位共和黨大佬、與白宮談判的主角,根本無法在黨內協調各股勢力的要求,投票在最後一刻被取消。博納B計畫墜崖,令市場擔心其黨內的領導和斡旋能力,擔心國會無法在年底前通過法案避免自動生效的6000億美元加稅減開支,擔心美國經濟墜入懸崖。美股下跌,失去了本周早前所得,風險資產亦作回檔。全球股市走軟,天堂國債受捧,油價升、金價跌。
 
博納別出心裁,搞出一個B計畫,最後聰明反被聰明誤,不僅使自己在明年初再任共和黨眾議員領袖的希望蒙上陰影,更令市場突然意識到博納未必得到黨內議員的全力支持,白宮與國會的談判離達成一致比想像的距離更遠。筆者看來,上周發生的事情無疑對毫無警惕的市場是一聲棒喝,而且年底前國會無法達成一致的風險有所上升,但是最終白宮與國會山同意推出暫時性舒緩措施,推遲墜崖的希望並未有太大的變化。
 
日本國債JGB上周寫下新的記錄,外資擁有日本政府債務達到86萬億日元(約一萬億美元,相當於總債務的9%)。這個比例比起美國外資占45%的水準無疑還低出許多,但是在日本歷史上是史無前例的,而且日本央行大量買入JGB實際上令比例被人為地降低。日本債務GDP比率在世界上一切正常經濟中是最高的,之所以沒有爆發債務危機是因為JGB掌握在日本本國金融機構手中,這些機構被動地持有債券,風險意識並不強烈,也不見資本外逃跡象,所以投機者翻不起天來。本周進入耶誕節假期,成交量和消息流估計都會明顯減少。今後兩周的最大焦點當然是美國的財政懸崖,且看美國政客會不會將國家利益置於黨爭之上。在美國,月底的非農業就業預料增加+165K,失業率維持在7.7%。ISM應該比上月被颶風影響的數字稍好。聯儲的會議紀要中,“將低利率維持到起碼2015年中”的言論已經明瞭,看點是對增長及通脹的預測。在歐洲,PMI估計有所改善。義大利局勢仍不明朗,蒙蒂是否參選尚屬懸念。在亞洲,中國的PMI可能有進一步的改善。
資料來源:http://news.cnyes.com/Content/20121223/KFOKF42NMZNGM.shtml?c=

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