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第 4 季全球資本市場詭譎多變，逆風環境不免讓投資人疑惑，明年該怎麼布局？投信認為，在美國升息步調趨緩下，明年亞洲企業仍有獲利支撐，憂心市場

一般來說，12 月是美股表現最佳的月份，但可能不包括今年。數據顯示，在本月的前九個交易日中，道瓊指數下跌 5.6%，標準普爾指數下跌 5.8

瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬，於個人部落格撰文表示，上周最令資金擔心的是中國十一月份月度資料，各項經濟指標幾乎全面下滑，

即將進入 2019 年，法人認為，貿易戰、FED 政策等不確定因素，加上企業獲利基期偏高下，明年經濟面臨放緩的可能，市場波動也將加大，但經濟

美債殖利率曲線上週趨於平緩，一度引發市場恐慌，認為是景氣衰退的前兆，但投信表示，根據歷史經驗，殖利率反轉到邁入衰退期，中間會有 14 個月的

油價自 2018 年 6 月底以來大幅修正，跌回年初至今大部份的漲幅。在上週末 OPEC 會議達成減產共識之後，油市後勢將會如何發展？減產是

印度政府表示將引用印度銀行儲備法干預央行政策，以解決目前的錢荒問題，印度央行行長 Urjit Patel 於五日後宣佈辭職，為印度央行與政府

第四季以來全球股市震盪，投資人無所適從，有人說，應該在股價低點或市場恐慌時危機入市，因為行情總在恐慌中誕生，但誰能確定何時是低點？也有人說，

美中貿易戰又有變數，美股期貨大跌，亞股慘綠，台股今 (14) 日失守 9800 點關卡，下跌 84.6 點，以 9774.16 點作收，成交

週五 (14 日) 最新中國經濟數據慘淡、歐洲 PMI 失常與美國 PMI 大失所望，加劇市場對全球經濟增長的擔憂，由於市場恐慌獲利前景黯淡

新浪財經訊 12 月 14 日，川普一周兩噴美聯儲美指下跌，人民幣中間價報 6.8750，上調 19 點，上一交易日中間價報 6.8769，

醫療水準與生活品質的提升，國人平均壽命再創新高達 80.4 歲，因應橘色晚年所帶來的需求，富邦人壽提出養老、醫療、長照、責任「四帳戶」概念，

升息年代來臨，加上全球人口老化，對於退休金準備的需求日益龐大，根據 Tower Watson 報告顯示，退休基金模日益龐大，截至 2017

台股今 (13) 日上漲 42.31 點或 0.43%，收作 9858.76 點，成交金額 1290 億元，三大法人買超 37.89 億元，

過去二年，聯準會 (Fed) 每三個月便升息一次，僅一次例外。 但由於預期 Fed 於本月稍後的政策會議後，將改採隨機應變的策略，目前

長期偏弱的日圓明年有機會轉強嗎？瑞銀表示，日本央行因通膨預期升溫而引導政策利率走升，預期日圓兌美元可能在三個月內升至 110 元，另外，在

週四 (13 日) 交易，主要貨幣漲跌拉鋸，僅有窄幅區間交易。 歐洲 歐洲央行 (ECB) 德拉吉 (Mario Draghi）

由於華為副董孟晚舟獲保釋，市場解讀美中雙方有意淡化華為事件，激勵亞股走高，台股今 (12) 日在蘋概三雄領軍下強漲，指數開高走高，盤面 MO

歐洲股市週三收高。川普總統說，他對與中國達成貿易協定的機會，感到樂觀。該談話為市場帶來利多。此外，消息指出，今日稍後，英國首相梅伊將面臨自家

新浪財經訊 12 月 12 日，美元指數站穩 97 關口，人民幣中間價報 6.9064 ，下調 68 點，上一交易日中間價報 6.8996，

週三 (12 日) 交易，英鎊是已開發市場貨幣中最強勁的貨幣，係因市場預期梅伊首相應可撐過保守黨發動的不信任案，存活下來。 此不信任案

受到美股週一反彈激勵，台股今 (11) 日一甩昨日大跌百點陰霾，在蘋概龍頭股、PCB 與網通族群的帶動下開高走開，終場小漲 59.5 點，收

《華爾街日報》週三 (12 日) 引述消息人士報導，最新一輪美中貿易談判，中國已同意將美國輸出至中國的進口汽車關稅，從目前的 40% 稅率降

新浪財經訊 12 月 11 日，美元指數重新站上 97 關口，人民幣中間價報 6.8996，下調 303 點，上一交易日中間價報 6.869

歐盟法院裁定英國可以單邊撤回退歐決定，給了英國人「反悔」的機會。英國政府取消脫歐協議投票，投資者擔心無序硬脫歐風險，英國股匯齊跌，債券價格反

美國股市上週全面重挫，非農就業數據不如預期，加上華為事件引發中美貿易戰疑慮再起，台股今 (10) 日賣壓再度出籠，八大類股全面下挫，尤其因為

據了解，雖然 S&P 500 指數尚未進入熊市，但其近一半的成分都早已陷入下滑。由於對全球經濟增長的擔憂，S&P 500 指

週末，比特幣價格上漲達 10%，讓虛擬貨幣買主鬆了口氣。 然而，在週日反彈並突破 3600 美元之後，隨即又告走低。台北時間 02:0

英鎊 兌美元大跌，早盤觸擊 20 日高點，係因英國首相梅伊推遲原訂週二進行的脫歐協議表決，且還沒有安排好新表決日。

台股上周五 (7 日) 盤勢回穩，加權指數開高上漲 76 點收 9,760 點，未破 11 月整理區間低點；櫃買指數亦收紅續站月、季線之上，

原本川習會對市場釋出利多後，不少分析師看好 12 月投信作帳行情就此啟動，不料上周行情才好一天，馬上就有華為黑天鵝襲擊，市場上誰都說不準年底

標準普爾 500 指數週五 (7 日) 出現了可怕的華爾街圖表模式：死亡交叉。FactSet 數據顯示，標準普爾 500 指數中的死亡交叉出

瑞士信貸私人銀行大中華區副董事長陶冬，於個人部落格撰文表示，美國十一月新增就業人數，低過近年的趨勢數值，不過在增長擴張週期的尾部，這仍是一個

全球股市在國際政經因素影響下劇烈震盪，投信認為，在市場劇烈波動下，高息股因有股息收益與低度波動兩大特質，具下檔保護作用，可列入波動時刻配置主

台灣保險滲透率稱霸全球，根據統計，去 (2017) 年台灣民眾每人平均約花新台幣 15 萬在保險費用上，全球排名第 6，在亞洲市場排名第 2

時序接近年底，正是為自己賺紅包的好時機，G20 峰會落幕，美中貿易戰停火 90 天，然年底全球股市震盪，投資市場仍趨保守，銀行業者表示，對於

歷經激烈選戰，六都新任市長誕生，而新市長的財產也全都露，其中，台北市長柯文哲可說是六都首長中的「存款王」，台中新市長盧秀燕則是「保單王」，也

九合一選舉落幕，準六都首長也跟著誕生，其中台北市長柯文哲名下投資數檔中國基金引起外界關注，理財專家建議，2019 年可能面臨聯準會放緩升息步

台北股市大盤在昨日重挫 232 點後，台股集中市場今 (7) 日譜出跌深反彈的走勢，加權股價指數結束日 K 連三黑的窘況，收盤指數報 976

週五 (7 日) 美國股市大幅下挫，弱於預期的非農就業報告、中美貿易緊張局勢，使得道瓊盤中下跌超過 450 點。白宮經濟顧問庫德洛 (Lar

週五 (7 日) 交易，就業數據遜於預期，美元走低。在 OPEC 成員國和俄羅斯同意減產後，與商品掛鉤的貨幣同時走強。 經濟學家以「不

今年以來金融市場一路顛頗，除了懸而未決的中美貿易戰干擾，美國升息循環、英國脫歐等政治地緣變數，皆會牽動市場震盪，投資人到底該如何應對？anu

貿易戰停火 90 天但不確定仍高，銀行業者建議，對於手中持有美元的投資人來說，資金可以轉進美元短期高利定存，也因此，各銀行的美元高利 3 個

外資看壞智慧型手機後市，大陸華為財務長在加拿大被捕，雙重利空影響下，台股今 (6) 日權值股大立光領跌下，手機供應鏈淪為今日大盤重災區，盤中

週四股市開盤拋售始於美股期貨市場的神秘暴跌，導致芝加哥商業交易所（CME）經歷多次停止交易；市場分析師推測這與華為首席財務長孟晚舟被捕、大型

人民幣兌美元匯率於今 (6 日) 午後出現新一輪急跌，離岸人民幣兌美元在下午 15 時許跌破 6.90 關口，日內跌逾 300 點，而目前在

週四 (6 日) 交易，華為全球財務長在加拿大遭逮捕後，激發中美貿易戰新擔憂，削弱市場風險胃口，美元走貶。 華為創辦人任非的女兒、副董

台股受美股重挫拖累影響，今日重挫 166.8 點或 1.65%，來到 9916.74 點，成交金額 1137.1 億元，重返萬點關卡僅 2

週三 (5 日) 交易，午盤大幅下挫，係因貿易隱憂再現，讓投資者對全球經濟成長的恐懼更加惡化。 泛歐道瓊 Stoxx 600 指數下降

受益於中美關稅休兵，展開實質談判，幫助人民幣匯率持續上漲。自 11 月 30 日 (上週五) 以來，人民幣對美元已上漲近 2%，過去兩個交易