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主動型資產管理的壞消息變得越來越強烈。 晨星 (Morningstar) 週四 (12 日) 發布了與被動型基金相較的主

台股今 (12) 日上漲 37.20 點，收在 10827.55 點，外資買超 65.54 億元、投信買超 4.49 億元，只有自營商續賣

有鑑於美中貿易戰的衝擊、歐洲經濟疲弱、通膨處在低檔的情況下，全球的經濟成長面臨風險，歐洲央行 (ECB) 如外界預期在週四 (12 日) 晚

週四 (12 日) 匯率市場短線劇烈震盪，主要受到歐洲央行 (ECB) 推出一籃子寬鬆措施，與中美傳出可能達成過渡性協議的消息影響，匯率走勢

現今金融情勢詭譎多變，黑天鵝事件頻傳，投資難度因而升高，加上市場多採行系統交易，波動度亦加劇，處於如此震盪的投資環境，智能投資提供了一個執行

9 月開學季到，家有求學階段子女的父母又得開始為孩子張羅學雜費，如果到外縣市就學住宿、生活費又是另一筆開支，如果想利用保單借款籌資，三大重點

台股今 (11) 日上漲 36.77 點或 0.34%，收 10778.52 點，成交金額 1191.96 億元，三大法人合計買超 43.8

美國總統川普週三 (11 日) 表示，中國暫停對部分美國產品徵收關稅，其實是他們受到非常嚴重的 (貿易戰) 衝擊。對此，中國官媒回應：「川普

南韓政府決定就日本限制對韓半導體材料出口一事向世界貿易組織 (WTO) 提起申訴，周三亞洲盤交易時段市場避險情緒升溫；美國總統川普周三發布推

週二 (10 日) 美國的就業機會連續第二個月下滑，美元週二小幅上漲。美元指數上漲 0.1% 至 98.347。美國勞工部週二公佈的美國勞工

蘋果新手機零組件拉貨急切，光學元件廠獲多鏡頭設計加持，營收動能持續升溫，大立光 (3008-TW) 及玉晶光 (3406-TW) 8 月營收

美國商務部週二 (10 日) 證實，中國進口美國的瓷磚接受不公平的補貼，並初步裁定對這些進口商品徵收 104% 至 222% 反補貼關稅。

里昂證券 (CLSA) 首席經濟學家 Eric Fishwick 週一 (9 日) 表示，隨著美中貿易緊張局勢持續，人民幣兌美元匯率將進一步

週一 (9 日) 儘管中國公布令人失望的貿易數據，不過市場轉為期待全球更多央行擴大寬鬆政策，風險情緒向好，風險性貨幣多數上漲，美元與其他避險

台股今 (9) 日有台積電、大立光領軍，但散熱族群續跌、PCB 拉回，拖累電子股開高走低，電子指數只收小紅，資金輪漲到金融股，拉抬金融指數勁

美國能源部副部長 Dan Brouillette 在週一 (9 日) 表示，不論油價如何，美國都應該要能維持國際能源的主導地位。 Br

外電報導，美國對中國新一輪關稅已在 9 月 1 日起生效，美國政策全國基金會 (NFAP) 執行總監 Stuart Anderson 認為，

外資啟動認錯行情，9 月以來買超 301.34 億元，新台幣匯價今 (9) 日再度走升，最高來到 31.206 元、升值 5.1 分，企圖叩

許多年輕的小資族群自恃年輕，往往會認為自己罹病機率不高，而忽略像是重大傷病、醫療、癌症、失能等保障。保險業者表示，其實越來越多疾病都有年輕化

外資回流挹注下台股重啟漲勢，單週大漲超過 160 點，大盤重回 10700 點之上，突破季線，但投信提醒，儘管外資回流有利台股，但美中談判尚

今年上半年，亞洲國家的經濟成長普遍持續滑，印度 GDP 創下 6 年來最差增幅，新加坡今年更恐 0 成長。市場多數歸咎於短期上美中貿易的戰火

8 月美中貿易緊張局勢升級、地緣政治不確定性和疲弱的經濟數據，嚴重影響了投資人情緒，導致投資人從股票型基金中提取資金並以創紀錄的速度投入債券

美中貿易戰傷及全球經濟成長，全球央行陸續啟動降息，資金也先後湧入債市避難，法人表示，儘管美國公債殖利率倒掛，但目前經濟還看不出經濟衰退風險，

購買經濟部核定的節能家電可申請貨物稅退稅，每台最高可退 2000 元貨物稅，政策自 6 月 15 日上路以來市場反應熱烈，迄今以核退約 5

民眾除了個人金融帳戶，現在還多了「雲端稅務帳戶」，財政部今 (3) 日透過臉書宣布「雲端稅務帳戶」正式上線，民眾只要備妥自然人憑證或是已註冊

勞保年金恐在 2026 年破產加上高齡化議題，讓退休理財迫在眉睫，根據富蘭克林坦伯頓基金集團調查，超過 8 成台灣人對於儲備退休有壓力，接近

近期以來，由於美國聯準會降息影響，有不少投資者將資金轉向美國國庫抗通膨債券 (TIPS) 型基金，而不是其他類型的債券型 ETF。 在

台股延續昨 (5) 日多頭氣勢，早盤在權值三王領軍下指數一度躍上 10800 點關卡，但股王大立光拉回走跌，指數 10800 點得而復失，所

聯準會主席鮑爾週五 (6 日) 在瑞士蘇黎世大學的「全球經濟與貨幣政策」會上表示，貿易政策正在影響投資決策，重申聯準會採取適當措施刺激經濟，

週五 (6 日) 美元指數再度呈現先下後上的 V 型反轉走勢。美國公布 8 月非農就業報告僅增加 13 萬人，遠低於預期之 16 萬人，若排

儲蓄型保單隨著宣告利率溜滑梯，導致買氣降溫，類全委保單趁勢而起，壽險業今年以來先後找上銀行與投信通路，合推類全委保單，標榜只需數十萬就能由專

下周中秋 3 天連假即將來臨，不少國人提早安排請 4 天特休假，開心玩 9 天，不管是安排國內還是國外旅行，出發前一周最好檢視是否已備齊傷害

台股今 (5) 大漲近百點，收 10756.93 點，成交金額 1537.39 億元，三大法人同步買超 234.47 億元，其中外資買超 1

週四 (5 日) 美中敲定十月於華府面對面談判，美國 8 月 ADP 就業數據大好，半導體類股、銀行股與科技股上衝，道瓊大漲逾 370 點，

美元指數在前日創下 99.38 的高點後，持續出現修正，週三 (4 日) 下跌了 0.55% 至 98.405，因市場持續對前日公布之 8

貿易戰停戰再現曙光，美中雙方預計在 10 月初於華盛頓舉行第十三輪會談，激勵亞股今 (5) 日全面上揚，台股指數盤中也急拉百點，預估成交值飆

美中貿易戰缺乏進展，美股道瓊大跌近 300 點，但台股已先行反映，加上亞洲今 (4) 股匯雙升，激勵台股走高，在權值股領軍之下，加權指數一度

週三 (4 日) 中國數據回暖、香港撤回《逃犯條例》、殖利率曲線倒掛恢復正常，油價衝高帶動能源股順勢強勁，科技股領軍揚起，促使美股收復昨日失

英國無協議脫歐的動議在國會受阻，英鎊周二衝高突破 1.2100；美國 ISM 製造業 PMI 數據意外跌至 49.1，為 2016 年 8

週二 (3 日) 歐元兌美元早盤持續下跌，EUR/USD 盤中一度來到 1.0925，創下 28 個月的新低，因市場擔憂歐洲經濟更加步履蹣跚

美股周一休市，亞股普遍受貿易戰、英國拖歐議題影響，呈現漲跌互見格局，台股今 (3) 日受季線反壓量縮下跌，午盤過後跌點持續擴大，灌破 106

美中 9 月面談日期遲遲未定，美國總統川普週二 (3 日) 再度下手施壓中國，要求中國盡快達成協議，否則當他在 2020 年連任後，美中貿易

阿根廷央行總裁 Guido Sandleris 週一 (2 日) 表示，他們正與際貨幣基金組織 (IMF) 就修改 9 月份貨幣政策目標進行

英國首相強生周一召集內閣舉行緊急會議，提前大選的可能性升高，在英國脫歐的不確定下，英鎊兌美元一度暴跌逾百點，1.2 關卡險些不保；儘管美國股

隨著外資期現貨翻多布局，9 月的第一個交易日台股表現不弱，加權指數今 (2) 日早盤雖一度跌破 10600 點關卡，尾盤前成功站穩紅盤之上，

美國是否會陷入經濟衰退，這是盤旋在所有美國人心中的大哉問。根據谷歌搜索顯示，自 7 月底聯準會 (Fed) 自金融危機以來首次降息以來，經濟

9 月 1 日美國開始加徵關稅，導致人民幣今 (2) 日早盤走勢疲弱，一度走貶約 200 基點，逼近 1 美元兌 7.18 人民幣，而中間價

美中新一輪互徵關稅 9 月 1 日已正式生效，市場避險情緒升溫，美元指數繼上周大漲 1.61% 後，周一亞洲盤交易時段維持在 98.8 附近

日前美中貿易衝突升溫、聯準會降息壓力大，引發 10 年期與 2 年期美債殖利率在 8 月底頻頻倒掛，經濟衰退警鐘持續響起。不過，法人指出，這

美中貿易摩擦局勢稍見和緩，雙方可望 9 月重啟談判，美元指數維持高檔狹幅整理，單周升值 0.96%，但新興貨幣則面臨外資撤離壓力普遍走貶，投