保德信投信表示，全球股市今(2015)年累積報酬仍未轉正，但細究十大類產業，表現各不相同，其中，在併購及新藥題材加持下，醫療保健類股今年以來漲幅達6.56%，不僅打敗全球股市，也居各產業之冠；法人分析，近期受到市場恐慌氣氛衝擊，醫療保健業股價回檔，中長線依舊可期，目前本益比降到20年平均值以下，投資價值悄悄浮現。
第3季以來，全球股市震盪，僅兼具提供固定收益及資本利得的「公用事業類股」勉強守住正報酬；若是將時間拉長一些來看，今年來，十大類產業中，僅醫療保健、電信服務、非必需消費及必需消費四類產業獲正報酬，醫療保健類股成績居首位。
保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔觀察，今年來，醫療保健產業基本面佳，根據彭博針對十大類產業最新統計，美國S&P500指數成分股中，醫療保健產業56家企業中，有55家公布財報，第2季營收年增率7.84%，盈餘年增率更達13.42%，均為各產業表現最出色的，財報數字也讓生醫基金展現防禦力。
江宜虔說，美國醫療支出的擴張速度，估計在10年內皆會高於名目GDP成長率，這也將成為生醫基金中長線穩定表現的重要基石，在併購及新藥題材加持下，生醫基金績效相對不易受景氣循環干擾。
江宜虔進一步舉例，曾因藥效和副作用等因素兩度遭到美國食品藥品管理局（FDA）否決的「女性威而鋼」Addyi，終於在上月18日獲得核准，成為市面上首款治療女性性功能障礙的藥品；Addyi獲得核准後隔兩天（20日），Valeant藥廠便宣布收購Addyi生產商Sprout，交易規模達10億美元，突顯「取得新藥專利」仍是大藥廠積極併購的動機。
江宜虔指出，儘管近2周沒有超過百億美元的重量級併購案今年的併購熱度仍遠超過10年同期平均，預料聯準會下半年緩升息，低利率環境下，面臨專利斷崖的醫藥大廠將「以大吃小」，而透過溢價併購，更能刺激股價上漲。
值得注意的，整體醫療產業長期（20年）平均本益比約18，股價大幅回檔後，醫療產業本益比已低於長期平均水準，但醫療保健類股波動仍大，江宜虔建議，可採定期定額或分批布局策略，降低進場風險。
轉載來源: 鉅亨網新聞
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