權證王／權證遭炒作 券商虧大(散戶要注意的新聞)

權證發行量太小，已成為特定人士炒作的工具，發行權證的券商成為肥羊兩頭賠，券商公會日前已向主管機關建議放寬權證發行辦法。

多位券商主管表示，目前規定發行權證的標的股，股本22%是權證發行的上限，在未達上限之前，希望主管機關同意，能夠以同一權證代號持續增額發行權證，籌碼供給大幅增加，才有機會改善目前權證遭市場人為操控的情況。

台灣權證市場近幾年來快速成長，規模也持續擴大，在主管機關設定的造市者制度之下，資金規模較大的投資人，或是市場投顧老師，近期出現一種新的套利方式，就是將特定一檔權證收購一空，自己成為發行者在市場報價。

不願具名的權證發行證券商表示，一年多前，就有券商透露，所發行的權證被市場特定人士全數收購後，市場人士反客為主當起發行者報價，而真正發行的券商卻因手上已無籌碼，並無健全的因應之道，而這樣情況，隨著權證市場轉熱，今年來明顯增加。

該名權證發行證券商主管表示，市場人士這樣的動作有幾個用意，首先，一般投資人普遍認為，券商的權證報價都會有合理的行情，不過，市場人士曾將特定權證以不到1元價格收購一空之後，卻將對投資人的報價拉高到5元以上，對不知情投資人而言，這有被坑殺的疑慮，而對真正的發行券商也有商譽受損的問題。

這時，即使券商看得出市場派的動作及動機，但是股價急漲之後，在未來權證可能有人履約的避險考量下，也不得不進場買股增加標的股的持股水位，無形中成為市場主力拉抬股價的動力。

該名主管說，由於發行券商雖無權證可報價賣出，但是仍有掛價買回的報價規定，因此，市場派人士這時會將價格已被拉高的權證及現股一口氣賣出，券商則被迫買回，致使權證發行券商在權證及標的股兩頭賠。