投資理財 <八>

財務報表怎麼看？

一、為什麼要看財務報表？

「天哪！我祇不過想買買股票、沾一下賺錢的邊，掛在螢幕上的股票有幾百支，那一支才可以讓我有機會？」「什麼叫做操盤高手，電視上每位老師都說自己預測準確，我要相信誰？」「現在買股票，人家說的每年分現金跟股票，我可以分到嗎？我可以分到多少？」這是不是你極想知道的消息。「要靠誰才能取得這些消息呢？」「靠山山倒、靠人人跑、靠自己最好」，祇要你能夠看得懂公司所提供的基本資料-- 財務報表，這些就不再是問題了。

財務報表就相當於公司的外衣，外衣的美醜好壞雖然並不一定與內涵相符，但卻是第一眼印象。財務報表是公司營運狀況及經營結果的產物，公司過往可以在財務報表上明確表達，要瞭解一家公司的體質是否良好，閱讀財務報表是直接且迅速的方法。

二、什麼是財務報表？
你曾經聽過或看到過報章雜誌或電視節目上權威人士的分析，覺得佩服不已，卻往往在僅要關頭出現「如需要更進一步的詳細資料，請電洽．．．．」，在你還沒有賺到錢卻要花一筆錢先買「可能不是你百分之百都要的東西」，而讓你心生怯步。

你知道所謂聰明的投資人並不是每天聽消息搶進殺出，而是利用財務報表進行基本分析，以逸代勞，因為他們懂得「從資產負債表看出公司的實力是否雄厚，經得起研究發展的潛龍期；從損益表看出公司是不是賺錢，正處於飛龍期；從現金流量表看出公司的經營者是不是對未來加以投資，求新求變，處於亢龍期」，抓著金雞，等生金雞蛋。

究竟什麼是財務報表？財務報表包含了什麼呢？

財務報表包含了四個部分：

1.損益表
2.資產負債表
3.現金流量表
4.股東權益變動表

雖然每份報表都是一大堆數字及文字所組成，但你只要能捉住每份報表的重點及你所需關心的部分，事實上財務報表並沒有你想像中困難。

我們可以先從名詞上來理解每份報表的意義：

首先是損益表。損，就是賠錢，益，就是賺錢，所以損益表要看什麼呢？很簡單嘛，就是公司賺錢或賠錢的報表。

而你要知道公司賺不賺錢，一定會看看他生意如何？成本多少？花了多少費用？繳了多少稅？最後得出這家公司在某段時間內的淨利。這就是損益表的主要架構。這樣的概念即使沒學過會計相關常識的你，也很容易理解不是嗎？(至於詳細的損益表怎麼看呢？後續進一步解說)

接下來讓我們來看資產負債表。顧名思義，就是看公司在一段期間內資產和負債情形的報表，你可以從中得知公司財產的多少以及公司目前資金運作的情形、債務的狀況。資產負債表包含了資產、負債及股東權益三個部分。(至於這其中有什麼奧妙？又該如何解讀？請看後續解說)

說嘬做何謂現金流量表？現金流量表表現的就是一家公司現金活動的情形，許多企業發生週轉不靈，不見得是因為公司的財力不足，往往是因為現金流量的管理不當。這麼重要的一張表，你能不知道嗎？ 

上面就是損益表的基本架構。一般說來投資者最關心的就是最後一項結果：本期稅後淨利。如果結果是正數，就代表這家公司在這段期間內是賺錢的；如果是負的，就代表是賠錢的。（ps.有時是以括號來代表負數。）另外，如果是上市公司，還會列出每股盈餘，

每股盈餘＝本期淨利÷發行股數，

數字越高就表示股東能分賺到的錢越多，正可以清楚的了解這家公司的營運狀況。

如果你拿到一份損益表，首先，先深呼吸，不要緊張，接著拿出你的老花眼鏡，把上面這些項目都找到，然後就可以開始讀啦！

資產負債表包含了三個部分：資產、負債及股東權益。而

『資產＝負債＋股東權益』

是這張報表成立的先決條件，等式左右邊的數字必須相等，否則就表示帳目算錯啦！

☆資產
究竟資產包含哪些項目呢？如果你把公司想成一個個人，資產就像是你個人所擁有的現金、銀行存款、汽車、房屋等，不過公司的資產種類往往分得更細，可以分為流動資產、固定資產、長期投資及其他資產。

☆負債
公司負債的概念和我們一般人的負債有一些不同，除了我們所熟知借錢會產生負債之外，還包括了如果別人提早支付款項給我們，也列入公司的負債，例如客戶預付的月費、保證金等，另外還有我們應該支付給他人的錢，例如公司已經開出去但還沒有兌現的支票。而根據支付現金時間得長短，我們還可以細分為流動負債、長期負債及其他負債。

☆股東權益
這個名詞聽起來似乎比較陌生，其實股東權益就是資產總額減去負債總額所得出的結果。它包括了公司歷年來的股本、保留在公司中未分配的盈餘，稱為公積、累計盈餘、以及本期損益。因此股東權益的金額越高，公司當然也就越有價值。

現金流量表可想而知和現金是脫離不了關係的，為什麼處理現金的表現會影響一間公司的表現呢？這可是有學問的喔！

對一家公司而言，現金運作的時間長短會影響公司資金操作的成本，因此我們從現金流量表中可以得知公司對於他的作戰資源分配的良宥。

不過要注意的是，這裡所謂現金的概念，和我們真正使用的現金還是不太一樣，它的範圍大多了，舉凡公司零用金，活期存款，定期存款等，我們都把它視為現金，而商業本票，國庫券等變現性較高的金融產品，也都會出現在現金流量表的範疇中。

現金流量表主要分為三大部分：營業活動淨現金流量，投資活動淨現金流量，理財活動淨現金流量。

這樣是不是看得懂財務報表了呢？

財務報表除了可以幫助我們了解公司賺不賺錢，還可以了解公司的經營效率以及公司財務健不健康。

另外，根據資產負債表、損益表中一些內容項目，我們還可以分析出公司成長、經營競爭、安全性等各方面的評比，我們稱之為財務指標。

這些資訊對於分析一家公司是否值得投資是非常有用的！