自從2008年金融海嘯之後，各國政府為了挽救經濟而大量的印鈔，但投資人根據以往的歷史經驗研判，當政府大量印鈔的結果將造成通貨膨脹，使得紙幣的價值崩潰，因此，黃金自然成為保值的商品。所以在2008年之後由於對於通貨膨脹的預期而不斷推升黃金的價格創下新高，在2011年9月初來到1920.7美元／盎斯的最高價。可是從2008年之後，經過將近5年的時間，不但沒有通貨膨脹發生的跡象，而且還有出現通貨緊縮的疑慮。投資人通膨的預期落空，加上華爾街投資銀行刻意的操作，終於使得投資人開始拋售黃金，將資金轉向股市或房地產等其它的商品，2013年4月10日起，黃金的價格從大約1600美元／盎斯附近開始下跌，經過4月12日~15日連續2天的重挫，6月黃金期貨在4月15日跌破1400美元／盎斯，最低來到1322美元／盎斯。之後，由於中國大陸的投資人趁著黃金下跌而大量買進黃金，因而造成黃金在現貨市場缺貨的情況，也使得黃金期貨市場暫時止跌，但經過了將近1個月的反彈，黃金期貨在5月15日再度跌破了1400美元的整數關卡。
除了投資人對於通膨預期落空，造成黃金的下跌之外，傳聞美國聯準會(FED)計劃在今年夏天縮小量化寬鬆的規模甚至結束量化寬鬆政策，也就是說，美國將改變大量印鈔來刺激經濟成長的政策，這項傳聞，也造成資金開始撤出黃金等商品市場，回流到美國本土，也因此使得美元指數上漲。
下圖是美元指數與黃金的走勢圖(到2012年5月20日為止)
圖一
.JPG)
從上圖觀察到黃金與美元指數呈現相反的走勢，即：黃金上漲，美元指數下跌，黃金下跌，美元指數上漲。
黃金期貨日線圖(到2012年5月20日為止)
圖二
.JPG)
從日線圖觀察到黃金期貨從4月9日的高點1589.7元開始下跌到4月16日的低點1322.1元，總共下跌了267.6元，反彈0.618倍的距離等於165.4元，4月16日的低點1322.1元加上165.4元等於1487.5元，5月3日，黃金期貨的高點1487.2元已經到達黃金分割率0.618倍的滿足點，將展開第3波的主跌段，若以下跌至少1倍距離來計算，則下跌的滿足點最少是1487.5-267.6=1220美元／盎斯。
至於索羅斯與巴菲特等國際級的投資大師看壞黃金將回跌到800美元／盎斯之下，則仍然需要經過長時間的驗證。黃金在1980年1月來到最高價的850美元／盎斯之後，開始下跌，在1999年7月來到最低的254美元／盎斯才開始緩步上漲，經過12年，在2011年9月初來到1920.7美元／盎斯的最高價，若以黃金漲跌循環的周期計算，從1980年1月到1999年7月，有將近20年的時間，以這個20年的漲跌循環周期計算，則最少要等到1999+20=2019年，才有機會回到前一波的高點800美元／盎斯附近的價位。所以研判黃金的價格在最近幾年之內將在1000~1400美元之間整理。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
