所謂未平倉量是指商品契約的買(賣)双方在未平倉之前的數量合計，因此未平倉量可以代表交易市場中尚未了結的力量。
未平倉量計算的方式有兩種：
一種是以各契約不同的到期月份分別統計
一種是將該契約所有交易月份的未平倉量加總
在衍生性金融商品市場，因為期貨或選擇權契約大部分都會在到期日之前將部位平倉，因此未平倉量的多寡也代表市場潛在的動能．未平倉量越大．代表多空雙方互相拉扯的力量也越大，因此當有一方在拉扯的過程中勝出的時候，就會形成趨勢，而趨勢形成之後的價格波動幅度也會比較大。
所謂的成交量是指當天市場成交數量的總和，代表投資人對該商品的投資意願，以物理學的理論來解釋，成交量是代表市場的動能，未平倉量則代表市場的位能。
成交量與未平倉量的解讀:
未平倉量=未平倉的多頭部位=未平倉的空頭部位
所以未平倉量絕對不等於是多單以及空單的數字買加賣的總和
當成交量增加時，未平倉量不一定會跟著增加，比如說：交易一口新倉部位，一口平倉部位，則成交量增加一口，但未平倉量不會改變。(這部份將另外貼文討論)
投資者可以利用未平倉量與成交量的變化來分析當天市場交易的情況：
在上漲的情況下，如果成交量增加但未平倉量減少，代表空頭停損出場，多頭開始獲利了結,
在下跌的情況下，如果成交量增加但未平倉量減少，代表多頭停損出場，空頭開始獲利了結
因此，不論是多頭或是空頭的趨勢，若是處於強勢的格局，則成交量與未平倉量都應該要同步增加
從選擇權的成交量與未平倉量研判行情未來的趨勢
A．上漲的情況：
1．買權成交量增加，未平倉量減少：代表多頭獲利了結，距離高點已經不遠。
2．買權成交量減少，未平倉量也同步減少：代表多頭行情即將反轉。
3．買權成交量增加，未平倉量也同步增加：代表上漲的趨勢不變，持續做多。
B．下跌的情況：
1．賣權成交量增加，未平倉量減少：代表空頭獲利場，行情即將見到底部。
2．賣權成交量減少，未平倉量也同步減少：代表空頭行情即將反轉。
3．賣權成交量增加，未平倉量也同步增加：代表代表下跌的趨勢不變．持續做空。
C. 盤整的情況:
1．成交量增加，未平倉量增加：代表行情即將突破並形成趨勢，
A．買權成交量與未平倉量同時增加，即將突破。
B．賣權成交量與未平倉量同時增加，即將跌破。
2．成交量減少，未平倉量也減少：代表行情冷清，市場持續觀望中
交易者也可以使用價平附近履約價的成交量與未平倉量的關係，解讀賣權／買權未平倉比對未來行情趨勢研判的正確性：
市場上通常使用選擇權Put／Call OI Ratio(賣權／買權未平倉比)來研判行情趨勢(註1)，但若是要使用這個比值對未來行情趨勢做更精確的掌握，可以再使用個別履約價的Put或Call成交量與未平倉量來輔助。
以偏空狀態舉例說明，偏多狀態反向思考。
比如說：
Put／Call OI Ratio 的值是0.72(註2)，代表未來行情處在偏空的狀態，如果能夠再使用價平附近履約價Put的成交量與未平倉量的關係來輔助判斷的話，那麼使用Pu／/Call OI Ratio來研判未來趨勢就更可以增加判斷的可靠性了。
如果價平附近Put履約價:
1．成交量增加，未平倉量也同步增加：代表代表Put／Call OI Ratio所研判下跌的趨勢是正確的，可以持續做空。
2．成交量減少，未平倉量也同步減少：代表Put／Call OI Ratio所研判的下跌趨勢可能即將結束，因此要再觀察，不可貿然追空，手上若有在倉空單也應適當減碼。
3．成交量增加，未平倉量減少：代表Put／Call OI Ratio所研判的下跌趨勢可能是誤判，因此要盡快將手上的在倉空單先行出場。
結論：
從成交量與未平倉量的對應關係，可以得到以下的結論：
1．當成交量與未平倉量同時增加時，有利於目前的行情趨勢
2．當成交量與未平倉量同時減少時，對目前的行情趨勢不利
(註1)延申閱讀：2011年8月13日專欄〔選擇權賣權／買權未平倉比值與台股的趨勢〕
(註2)Put／Call OI Ratio 的比值與多空的關係圖
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
