期交所在2022年底的大動作，將周選擇權改為雙週選擇權...
很多操作期權衍生金融商品的朋友，都已經算是習慣周選；
那為何交易所要如此更改? 更改之後會有甚麼影響? 這是今日文章要分享的主題!
據官方教育訓練簡報內容，之所以會大動作將周選改為雙周選有3大考量。
1.成交量考量：依據月選、3周、2周、1周到期，分別觀察歷年平均成交量，
發現平均成交量交易最為熱絡的，就是剩下2周時間價值。
2.時間價值考量：選擇權時間價值越接近結算，時間價值下降速度越快
(遇盤整盤，買方常歸零)
3.與國際接軌(這是最常出現的官面說法)
既然統一改為雙周選了，那遊戲規則有變嗎? 例如結算...
以往週選是一週結束，周三結算再加掛一個新契約。
這次改為雙周選之後，是雙周選經過一周交易，周三結算時就會再加掛新雙周選!
那原先的周選就完全消失了嗎? 其實雙周選經過一個禮拜交易，剩下一周到期；
就時間價值來看，就相當於原本週選的角色~
這就相當於月選擇權經過交易，在第三周時剛好剩1周時間價值，因此周月選合併結算是同樣道理。
那這樣雙週選擇權，既然是2個禮拜到期! 為何不是2個禮拜結算一次?
以11月開始周選改雙周選，除了第一個雙周選是2個禮拜結算一次之外，
其餘時間都是每周三進行結算! 並且加掛新的雙周契約...
也就是同一時間會存在2個周選契約。因此就會形成這現象~
平常日：存在2個契約(1周到期、2周到期)。
每周三結算日：當日存在3個契約(當天到期、1周到期、2周到期)。
這樣看起來好像有點複雜，直接帶入實際案例就會清楚許多!
實際案例11/30為星期三，因此你會看到當下存在三個契約...
分別是當天結算：202211W5(11月第5周)
雙周選剩1周時間價值：202212W1(12月第1周)
新掛牌的雙周選：202212W2(12月第2周)
11/30(三)過後，因為11月W5已經結算掉，可以交易的合約剩12月W1與12月W2。
因此周選改為雙周選，除了周三結算會看到三個契約之外，其餘時段都是2個契約。
也正因為是輪流結算，因此雙周選雖是2個禮拜到期，但是期交所還是維持周周結算動作。
所以如果操作雙週選擇權，還是得要挑對契約。尤其是選擇權一日當沖...
提到選擇權買方一日當沖，最為相關的莫過於倒莊監控表!
倒莊監控表簡單來說，是利用賣方做錯產生反向停損力道，布局買進買權或買進賣權。
11/30 倒莊軋空實例<=對於倒莊監控表眼生的朋友，可點選實例參考。
利用雙周選賣方未平倉量(第一大、第二大)尋找支撐、壓力。
加權指數突破壓力，市場就容易產生軋空助漲力道...
問題是剛剛說了，市場同時存在2~3個不同週期契約，
選擇權倒莊監控圖的監控標的是那一個??
主要監控標的是以雙周選，剩1周存續契約為主! (以11月30為例，就是選202212W1)
為何選1周的而不是選2周到期的? 這點還是得回歸到倒莊監控的應用原理來說明~
選擇權發生倒莊現象，代表賣方大量未平倉量被突破或被跌破!
倒莊軋空：賣出買權大量未平倉履約價，被上漲突破。
倒莊殺多：賣出賣權大量未平倉履約價，被下跌跌破。
也就是大單留倉的賣方部位，看錯行情面臨停損現象...
賣方要實際執行停損，在市場上才會產生助漲助跌力道!
這助漲與助跌力道，影響力道強弱關鍵主要有2大因素；
這2大因素，一是距離結算時間，一是未平倉量大小。
時間越靠近結算，賣方停損壓力越大：
因為沒有時間讓賣方再猶豫或再等看看，當下必須停損來控制損失。
若是倒莊發生在結算日，代表賣方當下必須決定要不要停損，否則尾盤就得參加結算。
因此倒莊監控選擇雙周選當中剩1周時間價值，一方面是基於賣方停損的急迫性；
另一方面則是剩1周時間價值，權利金較為便宜!
對於買方一日當沖來說，進場的交易門檻較低!
賣方未平倉量越大，停損所產生的助漲助跌力道越強：
以往週選擇權時代，最不常發生倒莊現象的就是禮拜四...
因為才剛開倉，簡單來說留倉累積才1天。
最常發生倒莊現象，往往都在靠近結算時~
如果倒莊時間剛好發生在周三結算日，通常買方一日當沖容易有倍數報酬!
主要是結算日，留倉量是經過一周時間積累(上週三、上周四、上周五、本周一、本周二)。
這次期交所將周選改為雙周選，反而對倒莊監控是有利的! 這怎麼說?
因為我們選擇監控標的，雙周選剩1周存續契約...
意思就是一開局，未平倉量就是已經經過一周時間積累的狀態。
這會讓以前周四不容易發生倒莊，也有倒莊的機率與機會!
這也就是為何選雙周選剩1周時間價值的主因。
再回過頭來用原理來想一想，三個契約當中，那個未平倉量較大?
剛結算的就已經強迫清除部位，不會有未平倉量(契約已消失)因此當然不會選它。
202212W2，剛加掛新契約的，未平倉量頂多是1天積累。
202212W1，雙周選剩1周時間價值，未平倉量起碼累積了5個交易日。
如果用未平倉量，量大的角度來衡量，
肯定必須要選，雙周選剩1周時間價值!
所以回歸到原理來看，就會知道為何倒莊監控的監控標的，會選雙周選剩1周存續契約。
今日文章整理周選改為雙周選，遊戲規則與利弊...
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
