【好文轉貼】套牢、停損、攤平與加碼之間

進入股市時，教科書或前輩們都會教我們一個觀念 ─ 善設並嚴守停損與停利，尤其是被套牢的股票，千萬不要加碼攤平，否則一定會越攤越平，在股票市場，資金被套牢等同資金無法有效運用，也就浪費了獲利的時間與空間。個人並不否定這個觀念，有一半時間亦遵行這個法則；然則，就個人經驗，套牢的股票未必就要停損，加碼攤平未必就會越攤越平，必須視情況而定。
         首先，我們必須認清一件事實，一般人投入相同資金在相同的長天期中，短期投資的累積報酬與中長期投資的累積報酬其實是相當的(但短期投資通常還是會稍微多一些)，甚至有時候作長天期的總投資報酬是勝過短天期的(不信你可以檢視歷來手中持股作假設，不會差多少，除非你技高一等，我沒話講，只能羨幕與自嘆學藝不精、技不如人)；因為短期投資者隨時都有可能要面臨停損的壓力，進出賺賠的頻率極大，而通常長期投資者多是「手中有股票、心中無股價」的真正投資人，所以他們的獲利通常也就是近倍數翻轉的。可是，很遺憾的，很多人並不了解這件事實！另外，不知道各位有沒有發現一檔好股票通常平均每2~4個月會有一個大行情(不一定啦，但是很多都這樣，這跟技術分析無關，只是個人觀察)，所以，有時候套牢無所謂啦！
         既然我們知道的中長期投資與短期投資的報酬其實是相當這件事實，接著我們就可以研究套牢時，究竟應該如何做了。
情況一、融資融券 → 因為有斷頭、軋空的疑慮，絕對必須嚴守停損。
情況二、持股滿檔 → 可檢視持股是否有題材業績撐腰 → 如果沒有，立即全面停損，因為你已經算是最後一隻小老鼠了。如有題材業績撐腰 ─

• 1.職業散戶 → 為了生活，出清部份持股，釋出資金加以擅用。
   
• 2.非職業散戶 → 繼續抱著吧！反正又不會少塊肉，作長期投資報酬也是很豐厚的，你可能只是買的太早了(這是很多人的通病啦 ─ 買太早，也賣太快，所以同支股票別人大賺你小賠或慘賠)，但切記一定要看對趨勢，否則就得停損。

情況三、釣餌式投資(金字塔型投資)，股票有長效題材、業績、基本面好 → 可利用技術分析，個人較偏愛橫式的黃金分割率計算下跌時間，在0.382處有反彈即可加碼攤平續抱(通常我們稱之為強勢反彈，股價會創新高)，無反彈則持股減碼先停損一半，再觀察0.618處有無反彈，若有反彈，則持股攤平續抱(這種反彈我們稱為弱勢反彈，股價可能再回到原本套牢價的0.915倍附近給你解套逃命(所以也有人稱為逃命波)，所以在此攤平，也是有得賺)，無反彈則必須及時停損。(PS:黃金分割率的停損計算法有分直式(股價)和橫式(時間)兩種，二者公式不同，適用上，直式用於短期投資者，橫式用於長期投資。)
情況四、牛皮股 → 這種股票一般股本都很大，漲不上去，也跌不下來，通常屬於入門股，適合割稻草(又稱「區間操作」)，必須觀察他的區間。