同業拆借利率是指銀行間進行大額資金借貸時所產生的利率，該利率存在各種期限，其中隔夜利率受關注度最高。
隔夜利率可以看作是美聯儲基準利率的下限，美聯儲無論如何降息，都不會低於同期的隔夜利息。如果出現超越上下限的情況，代表市場發展已經畸形，未來大概率自行修復。
查看美聯儲隔夜利率的網站為紐約聯邦儲備銀行，英文名：Federal Reserve Bank of New York。
【隔夜利率的完整數據和走勢圖】
美聯儲隔夜利率為0.04%，而當前美聯儲的基準利率為1.5%，如果美國再次遭遇宏觀風險事件，依舊存在降息空間。
曾經有人討論美聯儲可能祭出負利率大招，但只要隔夜利率依舊堅挺在零上方，負利率的可能性就不存在。美國十年期國債最新收益率為1.61%，高於美聯儲基準利率1.5%，但高出的幅度非常小，如果國債收益率不能繼續上漲的話，美聯儲的加息預期會隨之削弱。
從上圖中可以看出，隔夜利率在去年新冠肺炎期間出現單邊下跌，從最高1.58%一路跌至最低0.04%，這也是造成美元大幅貶值的根本原因。如此明顯的下跌走勢，如果明白其含義，選擇做多EURUSD貨幣對是理所當然的事情。
事實也證明確實如此，伴隨著隔夜利率的下跌，EURUSD從最低1.0634一路上漲至最高1.2348，漲幅有1714標準點，非常驚人。由此可見，研究美聯儲隔夜利率，對差價合約投資來說具有莫大的指導意義。
低水平的隔夜利率代表市場上貨幣流動性過剩，中央銀行應當適度收緊貨幣政策；較高水平的隔夜利率代表市場上貨幣流動性不足，中央銀行應當採取寬鬆的貨幣政策。
現如今美聯儲隔夜利率就處於較低水平，但美聯儲並沒有收緊貨幣政策的明顯傾向，主要是因為美聯儲擔心新冠肺炎疫情的衝擊依舊存在，貿然緊縮貨幣政策可能會導致宏觀經濟再次陷入衰退。
所以，低水平的隔夜利率可以維持很長時間，並不是說低利率一出現就會出現轉折。同樣的，高水平的隔夜利率也會因為各種原因而維持在高位，並不是說觸及高位之後就會自動回落。
除美聯儲隔夜利率之外，還有幾個權威性的隔夜利率，分別為上海銀行間同業拆借利率（Shibor）、倫敦同業拆借利率（Libor）、新加坡同業拆借利率和香港同業拆借利率。這些利率品種分別反映人民幣、英鎊、新加坡元和港幣的供應和需求情況。
上圖為上海銀行間同業拆借利率走勢圖。可以看出，其走勢與美聯儲隔夜利率的走勢完全不同，Shibor利率大體運行在1%~3%的區間之內，沒有明顯的單邊下跌或者單邊上漲的特徵。
這表明人民幣的流動性多年來一直保持相對穩定的流動性，既沒有出現過度缺乏的情況，也沒有出現供應過剩的情況。離岸人民幣對美元近兩年的升值態勢，就得益於人民銀行對流動性的嚴格把控。
最後，感謝大家閱讀，祝讀者朋友們都能財源廣進。
ATFX 是由多家公司共同使用的業務品牌，包括：
- AT Global Markets LLC 是位於聖文森特和格林納丁斯的有限責任公司，公司編號為 333 LLC 2020。註冊地址是：1st Floor, First St. Vincent Bank Bldg, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines。
- AT Global Markets (UK) Ltd. 獲英國金融行為監管局 (FCA) 授權並受其監管，FCA 許可證號碼為 760555。註冊地址是：1st Floor, 32 Cornhill, London EC3V 3SG, United Kingdom。
- ATFX Global Markets (CY) Ltd. 獲塞浦路斯證券交易委員會 (CySEC) 授權並受其監管，許可證號碼為 285/15。註冊地址是：159 Leontiou A' Street, Maryvonne Building Office 204, 3022, Limassol, Cyprus。
- AT Global Markets Intl. Ltd. 獲毛里求斯共和國的金融服務委員會 (FSC) 授權並受其監管，許可證號碼為 C118023331。註冊地址是：Suite 207, 2nd Floor, The Catalyst, Silicon Avenue, 40 Cybercity, 72201 Ebène, Republic of Mauritius。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
