台灣外銷訂單2Q恐將小幅下滑

◆美國

      5/18 新屋開工、建築許可：由於建築許可領先新屋開工 1 個月，3 月份建築
      許可大增，促使 4 月份美國新屋開工數由 3 月 62.6 萬戶升至 67.2 萬戶，
      惟因為政策補貼結束，買氣恐將下滑，加上歐債危機與中國緊縮貨幣政策壓抑
      經濟復甦腳步，不確定性升高，4 月份建築許可由 3 月 68.5 萬戶下降至
      60.6 萬戶，推測 5 月份新屋開工數或將下滑，建商仍持保守心態。

      5/19 消費者物價指數：美國公佈 4 月 CPI 較 3 月年增率 2.3% 下降至 2.2%
      ，主因為原物料價格下滑及居住類走低；核心 CPI 年增率下降至 0.9%，遠低
      於 Fed 核心通膨目標值 2%，強化 Fed 維持超低利率的理由。5 月份國際油價
      快速下跌，將反應在 CPI 上，故 5 月份 CPI 預估下降；惟扣除能源的核心
      CPI，反應不會這麼快，反而因為購屋租稅優惠方案 4 月底到期，在房租或將
      上漲壓力下，核心 CPI 能否維持在低檔盤旋，將是未來幾個月觀察重點。

      5/20 領先指標：美國工商協進會公佈 4 月份領先指標，較上月下降 0.1%，與
      去年同月相比上升 10.2%，主要正貢獻來自息差 39%、股票價格 14%、平均每
      週工時 13%；負貢獻以房屋建照 (-32%)、供應商績效 (-26%)，為主要拉低領
      先指標的負面原因，顯示經濟復甦動能或將已達高峰。

      5/27 首次申請失業救濟金人數：5/21 結束的一週，首次申請失業救濟金人數
      較前週減少 1.1 萬人至 46 萬人；四週平均移動線本週較前週增加 3 萬人至
      45.65 萬人呈現上揚，下降趨勢受到挑戰，未來幾週將是觀察重點；惟首次與
      連續申請失業金人數均緩步下降趨勢不變，就業市場仍屬緩步復甦，惟復甦力
      道弱。

      5/28 個人所得與個人支出：景氣呈現緩步復甦且就業市場持續改善，美國民眾
      消費，4 月份 PCE 較上月下降至 0%，結束 5 個月以來的上揚；個人所得上月
      增加 0.4%；個人儲蓄率則是上升至 3.6%。其中個人儲蓄率波段高點發生於去
      年 5 月〈 6%；退稅促使所得一時急升所致〉，之後便一路下滑，4 月份 3.6%
      首度終止下滑趨勢。個人支出與上月持平、個人儲蓄率大幅上升，由於歐債危
      機使得美國民眾消費態度趨於保守，推測 5 月份消費支出恐將下滑。

      5/28 密西根大學消費者情緒指數：密西根大學消費者情緒指數 5 月份終值為
      73.6，與 4 月份 72.2 比較，略為上升。觀察近期密西根大學消費者情緒指數
      與零售銷售年增率，由於美國消費市場近期受到氣候暖和、就業市場回升，零
      售銷售上揚，情緒指數亦在本月與零售銷售同步上升，顯示消費者信心逐漸回
      升，惟未來消費市場能否持續好轉，焦點持續在就業市場。

      ◆台灣

      5/20 外銷訂單：台灣經濟部統計處發佈 4 月份外銷訂單金額達 339.6 億美元
      ，年增率由 43.66% 下降至 35.15%，主要為傳產進入淡季所致。展望後市，雖
      5 月中國世博會展開，消費維持高檔，有利於台灣外銷訂單需求，惟受歐債危
      機影響，歐洲地區資訊通信廠商訂單下滑，且資訊電子進入淡季，外銷訂單年
      增率 2Q 恐將呈現小幅下滑。

      5/20 1Q10 經濟成長率：行政院主計處公佈 99 年第一季經濟成長率為 13.27%
      ，較 2 月預測數 (9.24%) 高出 4.03 個分點。其中，國內需求之民間消費對
      經濟成長的貢獻度為 1.95%，固定資本形成為 4.03%，存貨增加為 5.14%；國
      外淨需求為 1.96%，可見推升 GDP 成長率的主要還是投資，民間消費力仍偏弱
      。因為歐債危機、中國貨幣政策持續緊縮造成金融市場動盪，今年 GDP 年增率
      恐將逐季走降。另外，主計處並公佈預測 99 年經濟成長率達 6. 14%，約回復
      至 2004 年水準。

      5/24 失業率：4 月份未經季節調整後的失業率由 3 月的 5.64% 下降至 5.39%
      ，經季調後失業率則由 5.64% 微降至 5.43%。主因為景氣回溫，資訊電子廠商
      人大舉徵才，失業人數減少 3 萬 1 千人，由 62.4 萬人下降至 59.3 萬人。
      因為景氣好轉，需求湧現，因此預估 5 月份就業人數可望持續增加，就業市場
      緩步復甦。

      5/24 批發、零售與餐飲營業額：經濟部統計處公佈 4 月份批發、零售與餐飲
      營業額為 1 兆 1209 億元，較上月增加 0.57%，較去年同期成長 12.95%。探
      測國內內需市場冷暖的主要溫度計『零售』 4 月份年成增率上升至 8.13%，以
      汽車、資通及家電設備貢獻度最高，另一溫度計『餐飲業』年增率上升至
      4.68%。扣除農曆年假期季節性因素，累積 1-4 月批發、零售與餐飲營業額為
      4 兆 3001 億元，較去年同期成長 12.69%，亦顯示內需市場逐漸回溫。

      5/24 工業生產：因受兩岸經貿往來逐漸活絡，我國外銷訂單維持高檔下，經濟
      部統計處公佈４月份工業生產指數 120.84，創歷史新高，YOY+31.38%。其中製
      造業增加率 33. 54%，為主要貢獻。製造業生產量動向指數為 57.62，顯示 5
      月製造業生產將持續成長。

      5/25 貨幣供給：因銀行放款與投資成長趨緩及上年比較基期較高，中央銀行發
      佈 4 月份日平均貨幣總計數 M1B 及 M2，年增率分別為 17.92 ％及 4.18 ％
      ，均較上月為低，繼元月份下滑後，連續第 4 個月下滑，由於 3 月底央行理
      監事會宣告寬鬆貨幣政策結束，推測未來幾個月 M1B、M2 將會下降。

      /27 景氣領先指標：4 月份景氣領先指標為 109.6，較上月上升 0.4%，6 個月
      平滑化年變動率 13.4%，已連續 3 個月下滑，該指標在 01/2010 見高，且具
      有同步或領先台灣經濟成長率一到兩季的特性，故推估經濟成長率高點已過。

   (資料來源：康和)

本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。