類比IC設計產業表現優於預期

      類比 IC 設計 - 產業表現優於預期，市場預估仍然謹慎保守
     
      1Q 財報憂喜參半，負面因素包括毛利率下滑與所得稅費用高於預期，2Q 展望
      優於預期，預期相關廠商營收將從 6 月開始展開另外一波成長動能，再加上用
      戶端也會開始為下半年傳統旺季進行備貨，所以 2Q 營收表現將優於市場預期
      。

      台灣類比 IC 設計產業在 2009 年 4Q 與 2010 年 1Q 的庫存金額增加幅度分
      別 0.2% 與 2.37%，優於市場預期，之前廠商的備貨態度相當謹慎，受惠於客
      戶訂單量快速成長，使得 2Q 無法充分滿足客戶訂單需求，預估庫存金額仍將
      呈現微幅成長，2Q 末晶圓產出量較多，將會使得 3Q 庫存金額提高幅度較為明
      顯。

      國內類比 IC 設計廠商的市佔率持續提升，營運規模持續擴大，勢必要有較高
      的庫存水準，以應付各種客戶的訂單需求，受限於晶圓代工產能滿載，市場開
      始擔心電子產業重複下單狀況是否嚴重，為了避免造成過度重複下單，晶圓代
      工廠商也限制 IC 設計的投片量，這樣的狀況跟以往幾次的 cycle 有明顯差異
      。

      類比 IC 廠商 1Q 營收表現優於預期，2Q 成長幅度落在 10% 左右，待 5-6 月
      晶圓產出增加之後，才能滿足客戶訂單需求，富邦認為 3Q-4Q 初的旺季營運成
      長可期，富邦已陸續調高類比 IC 個股營收與獲利預估，同時也調高 2010 年
      國內類比 IC 設計族群的營收預估，將 2010 年的營收預估值從 297.6 億調高
      為 327.4 億。