股債在升息循環結束後的績效表現，這個數據跟我在EP312講的角度不一樣，你參考一下：
匯豐銀行統計美國升息週期結束後的第一次降息歷史資料，他們發現第一次降息前八個月的時間，股票與債券市場的平均總回報率均有8-9%，這個數據很有意思，有意思的點是降息前八個月，股債的總報酬是非常接近的，股票漲跌就是高高低低，債市就是穩健上漲，幾乎沒什麼大修正，然後兩邊在各自起跑後八個月會同時到達山頂。
進一步講就是如果你同意在八個月內會降息了，你該怎麼做呢？假設歷史會重演的話，如果股市已經漲翻天了，那你就少投一點錢到股市，多投一點到債市會比較穩健安全，因為股市可能會均值回歸，就是跌回來，但債市就是穩健往上走，反之如果股市遇到修正了，有明顯跌幅出現的話，你投錢進去就多配點股票，少配點債，因為股市最後會追上債市的漲幅。
但不管是投入股市還是債市，都遠遠超過美元定存的報酬率，現在就看兩件事，第一你是不是相信歷史會重演，第二你是不是相信美國會在八個月內就降息？
如果是的話，那就可以參考這個歷史數據，然後另一個重點是，在降息後的五個月，股債都還是會繼續上漲，這邊統計股債在降息後繼續上漲，也是一樣，債券會比較穩定上漲，而股市會高高低低，漲跌都比較活潑。
降息後五個月平均股債漲幅也有3%左右，也就是說在降息前八個月到降息後五個月這一年多一點的時間，股債漲幅平均都有11、2%。
結論是接下來出現第一次降息的一年內，股債表現還是會很好，另外也建議要搭配多元資產投資組合會更穩健，其實這個就是我的終極投資組合在教的內容。
我最近時常被人問到說股市漲這麼多了，手上還有錢沒投進去，也不敢投了，然後一直等不到股市修正，該怎麼辦？
我分享一下我的想法，我的建議是如果你是一大筆錢的，例如剛進市場，或是剛借出房貸這種的，先等等，也不用等到大跌，大概回月線就可以買了，起碼買一半，然後因為台股已經漲了一萬點，所以如果真的有修正，可能跌不少，不好賭這種事，所以可以股債各半買，這樣做的考量有幾點：
1.如果真的股市再跌，債券可以補血，不會重傷；
2.剛剛才說過的，過去歷史統計，當降息前八個月到降息後五個月，股債都是漲多跌少的，而且債市的漲幅不會輸股市。
如果兩種各半買，就預期利潤會大於承擔的風險。
你可能會問說，既然這陣子看起來債券的獲利也不輸股票，位階又低很多，那為什麼不乾脆歐印債券不是更香嗎？
如果真的接下來幾個月就降息了，那看起來的確是債券比股票更香沒錯，但這還是未知數，我們只知道不升息了，但什麼時候降息還沒譜，所以如果又要拖下去，股市的漲幅還是會贏過債市，兩相權衡之下，我自己會選擇中庸，就是兩邊都押注，不要賭單邊，我的勝率高很多，而且就算沒有股債雙漲，我也不會受什麼傷。
剛說如果你是一大筆錢要進場的，可以等跌回月線買至少一半，再跌再買。
那如果是小筆錢的話，就不用等了，例如如果你是買高股息或債券有領到錢的，或是公司獎金這種，不用等到跌回月線，今天領錢，明天就可以加碼，因為這筆是你可以虧得起的錢，長期來看一定是越早投入市場越好，這筆錢又不是虧了會捶心肝捶到吐一臉盆血的憾事，那就選擇效益最高的方式，趕緊投入。
對，你想的沒錯，如果你要投入大筆錢是就算虧二三十趴，你也不會很想死的話，一次歐印也會是最好選擇。
我自己的選擇也是這樣，有領到配息的錢，隔天就投入加碼，然後有大筆的錢，就會稍微等修正再買，這樣做唯一的風險是如果繼續漲，你要能承受被軋空手的痛苦，這就要想清楚了，因為有人是寧可被套牢也不要被軋空手，有人是寧可少賺，不要虧錢，我不知道你是哪種人，但我自己是不要虧錢的那種，再加上我原本就投入夠多的本金在市場，今年上半年已經賺到去年整年獲利的兩倍多，所以我可以說服自己說，已經很好了，知足常樂。
我把我自身的情況跟給你的建議都說清楚，接下來就是你自己要做決定了。
這集Podcast節目除了講股債配置以外，還有兩個重點：
1.最近霍華德馬克思的訪談的幾個重點
2.配債券卻一直拖累績效該怎麼辦？
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
