123神盾(6462)杜邦分析
杜邦分析
ROE杜邦分析
ROE杜邦拆解：ROE = 淨利率 * 資產週轉率 * 權益乘數
由於ROE是衡量企業經營的重要數據， 為了更深入觀察ROE的成長衰退原因， 我們可以透過杜邦分析了解： ROE成長或衰退的原因，主要來自淨利率變化，或資產週轉率快慢，或舉債(權益乘數)的高低。
稅後淨利率
單季公式：單季稅後淨利 / 單季營收
近4季公式：近4季稅後淨利總和 / 近4季營收總和
年報公式：全年稅後淨利 / 全年營收
如果淨利率大幅上升或下滑， 投資人應了解企業的產品的銷貨成本、營業費用、和業外損益是否產生變化？ 影響變化的原因是一時性還是永久性？
總資產週轉率
單季公式：單季營收 / 期末總資產
近4季公式：近4季營收總和 / 期末總資產
年報公式：全年營收 / 期末總資產
如果總資產週轉率大幅上升或下滑， 投資人應了解企業的營收或是資產總額是否產生變化？ 影響變化的原因為何？
權益乘數
季報公式：單季總資產 / 單季股東權益
年報公式：期末總資產 / 期末股東權益
權益乘數是衡量企業舉債槓桿的高低。 如果權益乘數上升，代表企業負債比例上升； 如果權益乘數下滑，代表企業負債比例下滑。 投資人應了解權益乘數為何變化？ 是否帶來財務和資金上的壓力？
| 年度/季別 | ROE% | 稅後淨利率% | 總資產週轉% | 權益乘數 |
|---|---|---|---|---|
| 2018Q3 | 7.44 | 11.57 | 0.34 | 1.75 |
| 2018Q2 | 11.93 | 19.9 | 0.33 | 2.02 |
| 2018Q1 | 9.08 | 13.25 | 0.43 | 1.58 |
| 2017Q4 | 7.42 | 12.67 | 0.37 | 1.6 |
| 2017Q3 | 9.05 | 12.31 | 0.47 | 1.52 |
| 2017Q2 | 4.17 | 8.56 | 0.31 | 1.58 |
| 2017Q1 | 11.16 | 15.6 | 0.45 | 1.55 |
| 2016Q4 | 12.51 | 20.32 | 0.42 | 1.6 |
| 2016Q3 | 1.64 | 4.96 | 0.27 | 1.3 |
| 2016Q2 | -2.41 | -12.4 | 0.17 | 1.18 |
| 2016Q1 | -4.2 | -52.46 | 0.07 | 1.12 |
| 2015Q4 | -6.41 | -35.77 | 0.15 | 1.16 |
| 2015Q3 | 7.19 | 19.08 | 0.3 | 1.27 |
| 2015Q2 | -11.64 | -61.32 | 0.15 | 1.27 |