強茂(2481)杜邦分析

杜邦分析

ROE杜邦拆解：ROE = 淨利率 * 資產週轉率 * 權益乘數
由於ROE是衡量企業經營的重要數據，為了更深入觀察ROE的成長衰退原因，我們可以透過杜邦分析了解： ROE成長或衰退的原因，主要來自淨利率變化，或資產週轉率快慢，或舉債(權益乘數)的高低。

單季公式：單季稅後淨利 / 單季營收
近4季公式：近4季稅後淨利總和 / 近4季營收總和
年報公式：全年稅後淨利 / 全年營收
如果淨利率大幅上升或下滑，投資人應了解企業的產品的銷貨成本、營業費用、和業外損益是否產生變化？影響變化的原因是一時性還是永久性？

單季公式：單季營收 / 期末總資產
近4季公式：近4季營收總和 / 期末總資產
年報公式：全年營收 / 期末總資產
如果總資產週轉率大幅上升或下滑，投資人應了解企業的營收或是資產總額是否產生變化？影響變化的原因為何？

季報公式：單季總資產 / 單季股東權益
年報公式：期末總資產 / 期末股東權益
權益乘數是衡量企業舉債槓桿的高低。如果權益乘數上升，代表企業負債比例上升；如果權益乘數下滑，代表企業負債比例下滑。投資人應了解權益乘數為何變化？是否帶來財務和資金上的壓力？

杜邦分析
年度/季別	ROE%	稅後淨利率%	總資產週轉%	權益乘數
2018Q3	2.6	6.89	0.15	2.6
2018Q2	3.17	8.63	0.14	2.56
2018Q1	2.84	7.54	0.14	2.71
2017Q4	-12.77	-32.32	0.15	2.73
2017Q3	4.31	11.42	0.15	2.48
2017Q2	3.41	9.45	0.15	2.53
2017Q1	2.55	7.11	0.15	2.41
2016Q4	2.02	5.11	0.16	2.44
2016Q3	2.25	6.07	0.15	2.51
2016Q2	1.94	4.75	0.16	2.54
2016Q1	2.83	7.14	0.15	2.6
2015Q4	2.05	4.74	0.16	2.65
2015Q3	1.78	4.75	0.14	2.66
2015Q2	0.66	1.35	0.18	2.74
2015Q1	-0.06	-0.15	0.15	2.68
2014Q4	-1.57	-3.26	0.17	2.68
2014Q3	0.91	1.72	0.18	2.95
2014Q2	0.54	0.92	0.2	2.91
2014Q1	0.12	0.24	0.16	3.05