美國11月非農就業新增人數超預期、薪資成長強勁 Fed升息壓力大

<p>美國勞工部周五（2 日）公布 11 月非農新增就業報 26.3 萬人，遠高市場預期的 20 萬人，修正後前值為 28.4 萬人，11 月失業率維持在 3.7% ，符合市場預期，仍近 50 年來低點，值得注意的是，11 月平均時薪增速有所加快，創今年 1 月以來最高，表明頑固的通膨增加聯準會進一步升息的可能性。<p> <p>儘管 Fed 多次激進升息，美國就業市場依然吃緊，同時平均時薪單月增速創近 1 年新高，這意味著 Fed 還需要繼續升息遏止通膨，其中薪資通膨是亟待解決的首要問題，Fed 有可能進一步提高終點利率。 </p> <figure><img alt="美國11月非農新增就業人數報26.3萬人，遠超預期。(圖片：ZeroHedge)" data-height="403" data-mime="image/jpeg" data-ratio="1.8858560794044665" data-src-m="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/3feabd7a-a54c-4ea5-b4b4-e5fbaa0269f3.jpg" data-width="760" src="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/c19416b9-fc7a-418e-87d8-6229d7b390e2.jpg"> <figcaption>美國 11 月非農新增就業人數報 26.3 萬人，遠超預期。(圖片：ZeroHedge)</figcaption> </figure> <p><em>11 月非農就業報告：</em></p> <ul> <li>非農新增就業報 26.3 萬人，預期 20 萬人，修正後前值 28.4 萬人</li> <li>失業率報 3.7%，預期 3.7%，前值 3.7%</li> <li> 平均每周工時報 34.4 小時，預期 34.5 小時，前值 34.5 小時</li> <li>平均每小時薪資年增率報 5.1%，預期 4.6%，前值 4.9%</li> <li> 平均每小時薪資月增率報 0.6%，預期 0.3%，前值 0.5%</li> <li> 勞動參與率報 62.1%，預期 62.3%，前值 62.2%</li> </ul> <p>這是今年非農報告連續第七次超出市場預期，今年以來平均每月非農新增就業人數為 39.2 萬人，去年為每月 56.2 萬人。</p> <figure><img alt="今年非農報告連續第七次超出市場預期," data-height="407" data-mime="image/jpeg" data-ratio="1.8673218673218672" data-src-m="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/123483f7-21f8-4d78-b3df-2d9a2ae11512.jpg" data-width="760" src="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/e220fd32-27e4-4907-9418-bfba7f846ac1.jpg"> <figcaption> <p>今年非農報告連續第七次超出市場預期。(圖片：ZeroHedge)</p> </figcaption> </figure> <p>觀察數據細項，11 月休閒和飯店業、醫療保險和政府部門的新增就業人數增幅最大，零售業、運數和倉儲業的就業人數下降。</p> <p>具體來看，醫療保健新增就業 4.5 萬人，休閒娛樂和飯店的就業人數增加 8.8 萬人；政府部門的就業人數增加 4.2 萬人，主要是來自地方政府；其他服務產業的就業人數增加 2.4 萬人。</p> <p>社會援助新增就業人數為 2.3 萬人，恢復至 2020 年 2 月水準；建築產業新增就業人數為 2 萬人，呈上升趨勢；訊息業就業人數成長 1.9 萬人；製造業和金融業皆新增就業 1.4 萬人、專業和服務業新增 6,000 人；零售業、運輸和倉儲新增就業分別減少 3 萬與 1.5 萬人。</p> <figure><img alt="11月休閒和飯店業、醫療保險和政府部門的新增就業人數增幅最大。(圖片：ZeroHedge)" data-height="513" data-mime="image/png" data-ratio="1.4814814814814814" data-src-m="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/6ba6dfaa-e175-4a56-a37c-522a8700a4be.jpg" data-width="760" src="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/c320e768-16a5-4eb0-ba50-70e87d1da543.jpg"> <figcaption>11 月休閒和飯店業、醫療保險和政府部門的新增就業人數增幅最大。(圖片：ZeroHedge)</figcaption> </figure> <h6>平均時薪猛增 通膨螺旋升高壓力加劇</h6> <p>報告顯示，11 月薪資猛增，平均每小時薪資月增 0.6% 至 32.82 美元，遠超市場預期的 0.3%，也高於修正後前值 0.5%；按年來看，11 月薪資成長 5.1%，高於市場預期的 4.6%，但低於修正後前值 5.6%。</p> <figure><img alt="11月薪資成長5.1%，高於市場預期的4.6%。(圖片：ZeorHedge)" data-height="408" data-mime="image/jpeg" data-ratio="1.8627450980392157" data-src-m="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/19ce995f-cf4c-421d-b016-82b063443a21.jpg" data-width="760" src="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/ad9ba6e1-9bd9-4698-a152-ee8b4c5fefc9.jpg"> <figcaption>11 月平均每小時薪資年升 5.1%，高於市場預期的 4.6%。(圖片：ZeorHedge)</figcaption> </figure> <p>對 Fed 而言，平均薪增意外大幅成長顯然是壞消息，這意味著通膨壓力加劇，同時這與 Fed 希望看到薪資成長放緩至疫情前的 2% 至 3% 仍有一定距離。Fed 主席鮑爾在日前的演講中指出，強勁的薪資成長是一件好事，但要使薪資成長可持續，需要與 2% 的通膨保持一至。</p> <p>惠譽表示，非農新增就業人數繼續以這樣的速度成長，將無助緩解 Fed 擔憂的勞動力供應失衡。</p> <h6>失業率維持在 3.7% 勞動參與率小幅下降</h6> <p>報告顯示 11 月失業率維持在 3.7%，符合市場預期也與前值一致，接近 50 年來低點，自今年 3 月以來，失業率一直在 3.5% 至 3.7% 窄幅內波動。</p> <p>11 月勞動參與率小幅下跌至 62.1%，低於市場預期的 62.3%，前值為 62.2%，當月平均每周工作時數減少 0.1 至 34.4 小時。</p> <h6>專家看法</h6> <p>Miller Tabak 首席市場策略師 Matt Maley 表示，Fed 面臨的首要問題是薪資通膨，報告中遠超預期的平均時薪數據表明，Fed 緊縮政策將持續更長時間。</p> <p>匯豐資產管理公司宏觀和投資策略師 Hussain Mehdi 表示，就業市場數據強勁的好消息對市場來說就是壞消息，再加上美國整體經濟仍展韌性以及頑強的核心通膨，對於外界認為 Fed 可能在明年 1 或 2 月暫停升息的猜測是沒有道理的。</p> <p>eToro 的美國投資分析師 Callie Cox 表示，11 月的非農就業報告對大眾來說都是鼓舞人心的，但對拚命控制通膨的 Fed 來說卻並非如此。她進一步表示，就業市場是經濟成長的引擎，所以美國經濟尚未陷入衰退，然而強勁的就業數據卻給 Fed 在更長時間內維持更高利率撐腰，即便開始放緩升息步伐。</p> <h6>市場反應</h6> <p>消息公布後，美股四大指數開盤走跌，美國公債殖利率、<a href="https://invest.cnyes.com/index/GI/DXY?utm_source=wantgoonews&utm_medium=RSS">美元指數</a>走低。截至盤中，主要指數跌幅較開盤時有所收窄，<a href="https://invest.cnyes.com/index/GI/DJI?utm_source=wantgoonews&utm_medium=RSS">道瓊工業指數</a>跌近 180 點或近近 0.5%，<a href="https://invest.cnyes.com/index/GI/IXIC?utm_source=wantgoonews&utm_medium=RSS">那斯達克</a>綜合指跌近 120 點或近 1%，<a href="https://invest.cnyes.com/index/GI/SPX?utm_source=wantgoonews&utm_medium=RSS">標普 500 指數</a>跌逾 30 點或近 0.8%，<a href="https://invest.cnyes.com/index/GI/SOX?utm_source=wantgoonews&utm_medium=RSS">費城半導體</a>指數跌近 2.3%。美國 <a href="https://invest.cnyes.com/futures/GF/US10YY?utm_source=wantgoonews&utm_medium=RSS">10 年期公債殖利率</a>和<a href="https://invest.cnyes.com/index/GI/DXY?utm_source=wantgoonews&utm_medium=RSS">美元指數</a>持續走高，截至美股盤中分別漲至 3.605% 與 105.11。</p> <p>根據芝商所（CME）FedWatch Tool，美國聯邦基金利率期貨交易市場預估，12 月升息 2 碼（50 個基點）的機率為 77%，升息 3 碼（75 個基點）的機率為 23%，終點利率落在 4.75% 至 5% 區間。</p> <figure><img alt="(圖片：芝商所FedWatch Tool)" data-height="515" data-mime="image/jpeg" data-ratio="1.4757281553398058" data-src-m="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/669dbb08-861c-4e29-b61a-645862637d05.jpg" data-width="760" src="https://img.wantgoo.com/WantGooFiles/UpdateFiles/news/f076bd70-11a1-4f3c-aca7-ac18f48d998e.jpg"> <figcaption>(圖片：芝商所 FedWatch Tool)</figcaption> </figure>