2021週年慶投資分類帽

運用VIX指數掌握市場氛圍!判斷多空就是神?!

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[摘要] 巴菲特的名言之一就是:當別人恐懼時我貪婪,當別人貪婪時我恐懼。這句話說得很簡單,但是實際上有投資過的朋友一定都知道哪可能這麼容易!所以就要利用一些指標來幫助研判市場氣氛啦,這時VIX指數通常會是大家常常討論的指標,但這個指標真的這麼神準嗎?

大家投資時間只要拉長,多少都會遇到急殺急跌的時候吧?這時候投資老手就會分享,記得去觀察市場氛圍,等恐慌到極致的時候,通常也就代表反彈可能隨時都會出現。這段話說得簡單,但實際上投資過的朋友一定知道哪可能這麼容易!

所以就要利用一些指標來幫助研判市場氣氛啦!這時VIX指數通常會是大家常常討論的熱門指標,但這個指標真的這麼神準嗎?這就是今天要跟大家分享的重點囉。

 

什麼是VIX指數?為何這就是恐慌指數?

S&P500(VIX) 即時行情

說到VIX指數,主要反映S&P 500指數期貨的波動程度,「預測」未來三十天市場預期的波動程度,並以百分比做為表示,也被大家稱之為恐慌指數。

但你有想過為何叫做恐慌指數嗎?其實回歸指數本質,這是一個預期波動度的數字。當下跌很急時,市場波動預期自然會變大,此時大家找原因的時候就會發現VIX波動度變高,才會自然與恐慌連結在一起。換一個角度説,如果出現急漲呢,是不是也會讓VIX變高?這種情況下還會是恐慌狀態嗎?因此筆者認為將其稱之「波動度指數」或許更加適切。(點我看最新指數狀況

 

其實台指也有VIX指數!

vix國際股市

上面介紹的VIX是屬於美國 S&P 500的追蹤,但其實台灣也有類似的台指VIX(可點我追蹤國際指數),主要運用選擇權合約的價格來反映市場投資人對台股短期波動的預測。類似的原理就不多說,總之無論台股或美股,都能藉此來判斷市場投資人對市場走勢的預測,至少就不會看著大盤上沖下洗而毫無頭緒了吧。
 

新冠疫情下兩大VIX指數與台股對照?

市場有一派專家説:只要看到大盤走弱,通常VIX就會很強勢。但其實這邊所指的VIX通常都是指追蹤S&P 500的VIX,這反映S&P 500指數期貨的波動程度。有發現一件事情嗎?這個指數反映的屬於美股市場,但台股直接運用有這麼高度相關性嗎?因此直接把S&P 500 VIX、台指 VIX指數拿來與大盤拉出來看,分別觀察2020年三月全球疫情爆發及2021年五月Delta病毒衝擊台灣,在兩大台股利空下與VIX有什麼關連性吧。
 

【2020年三月全球疫情爆發】

2020崩盤與vix走勢

回顧去年三月台股崩盤,可以看到無論是S&P 500 VIX、台指 VIX指數都出現大暴漲,因此我們可以解讀成這屬於全球性的利空,因而導致市場大恐慌,畢竟當時也沒有疫苗,市場已知再加上未知的恐慌。也讓S&P 500 VIX、台指 VIX分別噴出了300%、240%以上,台股在當時從高點一路也殺了30%左右,急殺速度相當可怕。
 

【2021年五月台灣疫情爆發】

2021崩盤與vix走勢

再看到今年五月國內疫情爆發,兩種VIX指數則是呈現不同的發展走勢。台指VIX上漲90%,而台股下跌近10%,這有符合市場波動的連動性。但反觀S&P 500 VIX則是在同一時間急漲後迅速拉回,因此只有微漲而已。

其實這也解釋得通,畢竟國外疫情穩定,當時只有台灣出現疫情升級的危機,所以兩者VIX的預期震盪自然也不同囉。如果以這次的案例來觀察,台股大盤與台指VIX的連動度,相對S&P 500 VIX還是比較高一些。
 

VIX指數用對地方才正確!

S&P500(VIX) 即時行情及大盤

以近期台股氛圍來說,其實都籠罩在航運股跌跌不休的陰霾下,加上貨櫃三雄融資斷頭的影響,因此整體格局也不是太樂觀。但你如果打開S&P 500 VIX會發現兩者趨勢相同,都持續下修中,如同今年五月Delta病毒衝擊台股的對照,並未呈現相反走勢。

 

 

台指VIX指數與大盤對照

此時看到台指VIX指數與大盤對照,則出現相反走勢,也符合我們前面所觀察出來的論點,因此VIX指數不是不好用,而是要問你是否用對時機。例如你是投資美股或全球市場,那麼多看S&P 500 VIX會比較有幫助。

若投資台股的話,想衡量是否有大崩跌的機會?除了台指VIX之外,也可以同時比對S&P500 VIX。當兩者同時向上噴出時,則代表恐慌程度為全面性或國際性的,反之若僅有台指VIX上噴但S&P500 VIX反向壓回時,那麼台股走空頭大崩跌的機率就不大,大盤就比較可能出現「盤跌」或「大箱型回檔整理」的格局。
 

VIX本質就是工具

到底是VIX恐慌影響大盤,或是大盤下殺導致VIX恐慌?這就好像雞生蛋、蛋生雞的因果問題,可能講到天荒地老都沒有結論,但至少VIX是能幫助你即時判斷市場氛圍的好工具。

當然不可否認的是,市場也有一派人主要觀察VIX走勢在投資,而另一派投資人則是將VIX視為市場風險的其中一項參考依據。那麼你是屬於哪一派的投資人呢?對VIX又有什麼看法?歡迎在底下留言給我知道!

 

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