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劃線「反骨戰法」線上講座文字版

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[摘要] 社團文章...

 

各位玩股網的朋友大家好,

我是劃線,

很開心再次跟各位在線上講座相見,

今日要分享的內容是反骨戰法,

如同投影片上面所標註的,

反骨就是站在人少的那一邊,

雖然僅是短短一句話,

卻是想要在投資市場存活並長期獲利的精髓。

 

人類畢竟是群居的動物,

喜歡有「伴」所帶來的安全感是天性,

而這種天性反應在投資市場上,

卻經常變成法人或大戶設計的陷阱,

透過刻意營造的市場氛圍,

讓投資人「結伴」的追漲殺跌而不自知。

結果賠錢後看看四週大家都賠錢,

痛心的感覺頓時減緩不少,

所以教訓一直記不起來,

下次遇到同樣的狀況,

又是隨著天性往人多的地方靠攏。

 

不過如同我在課程介紹文章中所說的,

反骨不是單純的跟大家「唱反調」,

也不是看哪個類股跌最兇就去撿便宜,

而是能比一般人「看得更遠」、「思考得更縝密」,

要擁有這些判斷能力,

可以留意市場回饋給我們的一些資訊,

當然自己也必須付出努力勤做功課,

這部分內容在今日的課程中會分享,

也有透過案例讓大家感受一下,

只要做好準備,

要當個反骨族其實並不難喔!

 

 

在講座的一開始,

照例跟大家分享一個身邊的小故事,

值得您好好思考品味一番。

家族長輩中有一位已經退休多年的醫生,

退休後身體保養得宜,

看起來比實際年齡青春許多,

所以每當有家族活動的時候,

就會請他分享一些養身的觀念與做法。

最近一次他分享的一段話讓我非常有感,

「每個人都是自己最棒的名醫,但也可能是最糟糕的庸醫」。

大家在生病時,

都喜歡去追逐名醫幫自己看診,

然後很怕碰到庸醫耽誤了病情。

這位長輩說,

在他執業三十多年的經驗中,

深深體會對每個人來說,

自己才是最棒的名醫,

倘若能充分了解自己的身體狀況,

養成正常的生活作息,

發現身體異常時能主動看診求助醫師,

出現重大疾病需要真正「名醫」的機會就大幅降低。

反之不少病人不懂得照顧自己的身體,

過度揮霍健康本錢,

等到身體已經明顯惡化出現警訊時才去找「名醫」,

其實早就被自己這個「庸醫」給耽誤了寶貴時光。

 

 

換個角度思考一下,

投資路上何嘗不是如此呢?

如果想要讓自己的投資生涯也能健康有活力,

那麼讓自己成為投資路上的名醫,

就是最基本的養生之道囉!

如同簡報中所分享的,

這些在身體保健上大家都能認同的觀念,

其實對應到投資,

也都是不可違逆的鐵律,

只是有些經常被忽略罷了。

以不追求立即見效的猛藥這一點來說,

在保健上大家幾乎都有正確的用藥觀念,

藥到病除並不一定是好事,

過度的用藥可能產生抗藥性甚至造成其他器官的長期損害;

不過在投資上,

大家還是很容易陷入短期內定生死的盲點,

短線上、甚至是一次的不順遂,

就直接把使用的投資模式否定,

這不就是進入只想追求猛藥的盲區了嗎?

 

 

所以若無法好好照顧好自己的投資理財體質,

那麼您就會變成「庸醫」,

把財愈理愈糟的風險大增。

看看上面這幾個常見的不良行為模式,

如果您條條都符合,

就得儘快想辦法改變才行喔!

因此今日分享的小故事就是要提醒大家,

面對投資就跟照顧自己的健康一樣,

平日就應該花心思打好基礎,

而不是等到出現重大病痛才急著找名醫治療,

拖愈久,住院動刀的風險就愈高。

 

 

接下來就是進入本次講座的主題,

反骨戰法的運用。

關於反向思考的內容,

之前在OK戰法中已經有分享過,

有興趣的朋友可以回頭複習一下。

今日直接切入重點,

做一個「反骨族」,

當您在執行逆勢操作的時候,

所擁有的優勢以及風險必須先思考清楚。

 

我們思考的面向有二個,

一個是自己,

另一個是市場。

從自己的面向來看,

逆勢操作的心態有二種,

第一種是確實掌握基本面,

有所本的情況下才去當反骨族,

第二種是純粹想跌深賭一把,

覺得目標已經很便宜了,

所以賭它會跌深反彈。

 

而從市場的面向來看,

大幅修正後,

接下來也只是簡單的二分法,

落底翻轉或繼續破低。

不過市場在前進的過程中,

會不斷的回饋一些資訊給我們,

而這些資訊如果我們能掌握住,

便能提升判斷的準確率。

 

所以由這二個面向所構成的四區塊可以看出,

透過自己對基本面的確實掌握,

再搭配對市場落底翻轉資訊的留意,

就有機會成功做一個反骨族,

從低檔到高檔吃完整個多空循環。

事實上我們比較常聽到的是,

抱著賭一把的心態逆勢進場,

雖然進場點非常漂亮,

但是對基本面不是很了解的情況下,

淺嚐前面一小段就跑了,

錯失了後面真正肥美的那一大段。

 

 

那麼我們該如何提升優勢,

讓反骨戰法可以朝吃完整條魚的方向前進呢?

首先當然是勤做功課,

提升自己對產業面的掌握,

這一點真的是無法僥倖或速成的。

之前我有分享過一個做基本面功課的觀念,

很多投資人「願意」花時間去研究基本面,

但是鎖定的範圍是當下看好的產業,

也就是說他的基本面概念永遠是偏多循環的那一段,

而缺乏完整的多空循環架構,

所以如果想要增進這方面的實力,

鎖定某一個產業之後,

請不間斷的追蹤,

走完一整的多空循環之後,

您會看到別人看不到的全貌。

 

另外請善用固定循環的產業節奏特性,

像近期蘋概股走出前面全市場一片看空的低潮,

其實從過往蘋果iPhone二年一此大改版的節奏來看,

今年Q3iPhone7題材是可以預知的,

在此前提下來當個反骨族,

自然容易獲得逆勢獲勝的報酬。

 

而在市場面向的部分,

利空不跌或是法人喊賣卻偷買,

這些在OK戰法中有分享過。

今日要另外提醒的是,

反骨戰法在選擇目標時,

產業愈上游愈好,

因為終端產品隨市場新舊汰換不易掌控它的循環,

但是愈上游的東西則不容易被取代,

循環也比較好掌握,

就好像3C產品的變化節奏很快,

但是分開來往上游去拆解,

光看記憶體或是面板,

這種分類就會好掌控一些。

另外也可以搭配上一次井字戰法講座中的多空判斷方法,

可以幫助您在逆勢中提高判斷的效率及準確性。

 

 

 

 

 

這邊就以景碩來當例子分享一下經驗,

關於iPhone7的題材,

社團內早在2月初便開始以預知劇本的方式列入追蹤,

雖然目標題材是Q3上市的iPhone7

但是希望藉由長時間的追蹤觀察,

讓社團同學更能掌握蘋概股基本面以及題材面的變化。

農曆年過後,

在大盤進入偏多格局的情況下,

景碩的線型及籌碼也是正向發展,

所以在3/6分享可以趁當時的修正展開劇本,

後來雖然有再次上攻,

不過並未過前高,

3/22跌破前低進入偏空格局時,

便在社團內分享可以停損殺青出場。

 

而後面的狀況便是市場一路追殺蘋概股,

景碩也一路破低,

在此過程中,

社團內持續追蹤蘋概股的線型、籌碼、題材變化,

也曾在公開文章中分享可以留意市場全面看空的這個跡象,

所以當5/18此檔順利突破前高進入偏多格局,

而法人的賣壓也同步趨緩時,

這就是社團內等待許久的展開劇本訊號了。

 

我想對基本面資訊的確實掌握,

然後再搭配簡單的井字戰法多空判斷,

的確可以在一片逆勢中找到切入的良機,

要當個反骨族並沒有那麼困難。

 

 

接下來要分享當個反骨族也必須留意的重點,

那就是資金管控。

倘若我們鎖定的目標是有規律的景氣循環,

也就是雖然當下全市場都看壞,

但是很明確知道後面的哪一個時間應該會有利多題材出現,

就如同剛剛分享的iPhone7題材,

這種情況下,

資金管控就比照正常規劃即可,

此部分也可以參考井字戰法的講座內容。

 

另一種情況,

如果鎖定的目標是產業的多空循環,

這種情形下我們或許只能判斷它即將落底有機會翻多,

但是卻無法有明確的時間表,

面對這種的反骨機會,

首先投入資金前就必須審慎的評估,

要有長期抗戰的心理準備;

其次在資金規劃上要更保守嚴謹,

例如不要一次把資金直接押滿,

要讓自己的心情保持穩定,

不會輕易被洗出場;

最後是可以搭配價差的策略,

不用強求所有籌碼一定要撐到最後賣在高點,

過程中適度的停利以及賺個價差,

有助於賺完整個多空循環。

 

 

接下來我就以這一次原油落底反彈的例子分享經驗,

關於原油的這次反彈機會,

之前也多次在公開文章中分享,

猶記得年初時,

全市場一片看空,

原油不斷破低的變數被比喻為2016年的黑天鵝。

 

 

 

 

 

 

 

原油的基本面我從去年便在社團內長時間的追蹤,

好不容易等到全市場一面倒看壞,

1/11分享這一波捕捉黑天鵝的利器,

鎖定ETF元石油。

2/13過年期間經過整個市場的資訊整合判斷後,

在社團內分享年後可以正式展開捕鵝劇本。

後面原油價格如預期開始回升反彈,

而過程中隨著元石油的上漲,

我們也按規劃採收了4次鵝蛋,

讓部分獲利順利落袋,

所以現階段即使原油已經上漲一度飆破50美元,

但是捕鵝劇本還是穩穩地按規劃前進,

並不會因為市場氛圍而想去追漲加碼或殺青全部落袋,

因為我們鎖定的是完整的多空循環,

50美元只是中繼站,

還不是終點。

即使後面油價出現漲多回跌,

也是在我們劇本資金管控的規劃中,

並不會影響整個劇本的進行,

震盪幅度愈激烈,

反而會讓我們的價差策略更有發揮空間。

 

更詳細的資金管控方式,

我只有在社團內分享,

講座上分享的還是以觀念為主,

不過只要用心去思考一下,

應該就能從這個例子中體悟到反骨戰法搭配價差策略的妙用。

 

 

接下來要分享的是二個值得長期追蹤觀察的珍珠目標,

第一個目標是股價這二年不斷破低,

股價處於歷史相對低點的遠百,

從月線圖可以看到,

遠百從高點50塊以上修正到如今的十多塊,

股價以長期來看的確是在逆勢的狀態。

之前此檔因為有「西進」作夢的成分,

所以營收獲利雖然沒有亮眼的成績,

但是光靠中概股的做夢身分,

就可以讓本益比保持在較高的水位。

然而隨著西進的美夢逐漸幻滅驚醒,

除了股價大幅修正外,

也看到公司再次將成長重心移回台灣的改變,

而這正是露出曙光的開端。

 

 

Q1的季報成績單可以看到,

雖然營收成長率相比去年同期是負的,

但營業利益卻有14.8%的成長,

原因是去年認賠對岸的幾個百貨據點後,

管銷費用有效收斂,

今年自然甩掉不少負擔。

 

 

而它很穩定的現金配息則是吸引我的另一個指標,

近幾年的配息都維持在1塊錢上下,

所以當股價來到1字頭,

也代表著現金殖利率超過5%

在防守端有一定的實力。

 

 

當然營運出現曙光並不代表股價一定會馬上起飆變成珍珠,

畢竟此檔眼前還是面臨一些挑戰,

包含新的成長動能在哪?

以及大型商場和outlet紛紛冒出,

讓百貨業競爭加劇。

 

不過遠百營運方向轉為固守台灣,

對於此檔的基本面掌握可望有效提升,

而且百貨公司就在你我週遭,

營運好不好可以就近觀察。

另外它的淡旺季非常明顯,

對岸的變數縮減之後,

利用旺季題材循環的特性規劃預知劇本,

相信也是不錯的選擇。

 

最後若遠百透過商場轉型(例如以新竹遠東巨城為首的「City」系列)

重新在台灣找回營收及獲利的成長動能,

那麼以它台灣百貨零售集團營收龍頭的地位,

可以考慮以長線劇本規劃。

 

 

第二個要分享的目標是跟油價連動緊密的橡膠股台橡,

台橡是不少長線投資人的口袋名單之一,

因為橡膠是日常生活用品不可或缺的原料,

就跟塑化一樣,

雖然原料價格隨供需呈現多空循環,

但是不用擔心它們會被市場淘汰。

不過這一輪油價一路破低的過程中,

台橡也修正跌破20塊,

對照先前90塊的股價,

修正幅度也頗為慘烈。

 

 

既然橡膠的價格與油價是正向連動,

那麼油價在今年落底反彈之後,

此檔的基本面應該也會獲得改善。

Q1季報中可以看到,

營業毛利率及營業利益率都是近幾季的新高,

2016年算是有一個好的開局。

 

 

所以此檔目前的處境,

以基本面來看,

隨著油價反彈以及高毛利的產品比例提升,

獲利率有機會穩定回升。

而法人籌碼面更是有截然不同的分野,

外資從去年賣超6萬張,

到今年已經買超2.6萬張,

因此歷經四年的空方格局之後,

後續有機會隨油價重返榮耀。

 

 

分享完二檔有機會谷底翻轉的珍珠目標後,

今日的線上講座也來到尾聲,

如果這四次線上講座有一路聽下來的朋友,

應該會發現我分享的內容與觀念很多都是互通的,

例如今日講座中就有把預知劇本戰法、OK戰法、井字戰法都翻出來使用,

事實上這些東西也都在社團內不斷重複提醒與分享,

因為基本觀念一旦領悟、融會貫通,

就可以自行舉一反N

應用在不同的目標甚至是其他投資領域上。

有興趣的朋友,

也可以再去閱讀「多空操作系列」、「提高勝率系列」這二系列較舊的公開文章,

相信也會有不錯的收穫喔!

 

今日的線上講座分享到這邊,

非常感謝您的參與,

我們下次再見囉!



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