老司機直播20190618

選擇權還有分周選與月選? 搭配時機如何選?

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[摘要] 周選與月選因為到期日不同,保存期限也不同喔! 保存期限長=>越貴;快到期的則是越便宜。 在相同履約價之下,月選擇權的買賣點數較週選的買賣點數高!

選擇權有到期日與結算,是有存續週期的,例如週選擇權與月選擇權...

月選擇權存續期間為一個月,週選擇權存續期間為一週。

這看起來是不是很像廢話。

但必須了解,一週時間的起始與終點如何計算?

先從結算說起...

台指期與台指選擇權,最後結算日都訂在星期三,

而台指期與月選擇權結算日為每個月的第三個星期三

所以通常結算完後當月合約結束,就換下個月的合約。

以上圖為例:在5/15 最後結算日後,當月期與當月選會由 5 月改為 6 月。

並以 5/15 為當月第一日,直到 6 月的第三個星期三,為期一個月的生命週期,不是以 5/1 作為當月第一天喔!

週選擇權存續期間:一週

周選結算是以每週三為結算日,結算完後當週合約結束,換下週;

若星期三剛好遇到假日,就順延至次一交易日結算...

週選擇權有W1、W2、W4、W5

或許你會覺得奇怪:第三週怎麼消失了?

因為月選在第二週星期三過後,距離第三個禮拜三(台指期與月選結算日)只剩1個禮拜的存續期間,與週選擇權的存續期間,完全相同!

故只剩一週就到期的月選與每週到期一次的週選,性質相同。

既然同意義,都只有一個禮拜,就沒有必要分再分週與月。

W3 周選並非是消失,而是周選與月選合併交易,當週要交易周選的就直接看月選擇權報價即可。也因為合併,所以月選履約價原本 100 點一跳,也可能會看到月選出現50點一跳的履約價。

周月合併的選擇權特點,你可以從支撐壓力表看出:未平倉量在整數關(00)與中間關(50),會呈現長短相間。

舉例:月選 10,400、10,500、10,600、10,700...履約價間距 100 點一跳!

週選 10,400、10,450、10,500、10,550、10,600、10,650、10,700...履約價間距是 50 點一跳!

週月合併:整數關卡未平倉量相加 → 留倉量大;

中間關卡只有週選有 → 留倉量較小,周月合併的未平倉量會呈現長短相間。

週選與月選如何選

相同履約價情況下,月選價格較週選高,主因要向上突破(買權)或向下跌破(賣權)該履約價來說,起碼月選比週選多出 3 ~ 4週,都有可能突破與跌破,價格自然高。

打個比方來說,就是即期品會比正常保存期限的商品便宜,就是同樣的道理。

  • 周選反應市場對一週的行情看法:短線操盤 → 選周選擇權
  • 月選反應市場對一個月行情看法:長線操盤 → 選月選擇權

選擇權因為有買方與賣方,所以方向、波動與到期日之間關係較敏感,看大漲或大跌或盤整盤,也必須考慮時間。

譬如說:是一週之內會大漲(短線),還是一個月內會大漲?

相較期貨多空來說,選擇權分周選與月選,更是把時間分成短期與長期。

依操作時間為目的來進行選擇,才不會想買買貴了,想賣又賤賣,那就遺憾了!
 



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