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海外期貨入門篇:台指期 vs.海期,哪個比較『好』?

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[摘要] 想操作期貨,台指期、海外期貨哪個好,只能二選一?或許你該換個問題,這兩種投資商品,你又了解得多深呢?找到一種適合你的,能賺錢的商品,就是最好的投資商品。

拿兩種東西來比較哪個好、哪個壞,是很常見的作法,但每個人評斷標準不同,好壞也只是個人感覺而已。所以,想將台指期與海外期貨相比較,與其分個高下,投資人更應該了解差別在哪,以便選出適合自己的操作商品,這也是本文希望讓讀者得到的收穫。

PAKUTASO, Photo: すしぱく,Model:OZPA)

由於海外期貨種類多,本文將以芝加哥商品交易所(CME)推出的迷你道瓊指數(俗稱小道瓊)指數分析,其他海外期貨,可自行找合約規格、或問營業員,都可以有更完整的回答。

  • 臺灣證券交易所發行量加權股價指數(台指期 /TX)@玩股網

臺灣期貨交易所股份有限公司發行,跟著台股加權指數連動的期貨商品。

交易時段 ||交易時間為營業日台灣上午8:45到下午1:45,盤後交易時間則由下午3:00到隔日凌晨5點,到期月份契約最後交易日,會提早至下午1:30收盤,且無盤後交易時段。

契約結算 || 台灣指數的衍生性商品除了台指期以外,還有選擇權與摩台指。也就是台指期一個月的契約規格,大盤就有4-5天會有結算行情,震盪也會特別大。

成本計算 ||大台指每點為200元,小台指每點50元。投資人只要繳交原始保證金 (大)83000 /(小)20750,便能取得交易大小台指的入場券,維持保證金則為(大)64000/(小)16000。以實際點數換算,不論大小台,只要損失超過95點,就會被催繳維持保證金。

芝加哥商品交易所發行,跟著美國道瓊指數連動的期貨商品。

交易時段 || 美股開盤時間為台灣晚上22:30 - 05:00,交易也較為熱絡。小道瓊開盤時間為美國東部時間6:00到次日5:00(台灣時間約為5:00-4:00),04:15-04:30暫停15分鐘,冬季時間會後延一小時。

契約結算 || 契約為3、6、9、12月,在合約月份第三個週五結算。

成本計算 ||道瓊期貨契約規格分:大道瓊、道瓊期與小道瓊,類似台指期大小台,大道瓊每點價值25美元、道瓊期每點價值10美元,小道瓊每點價值為5美元,契約為3個月結算一次。以小道瓊來說,原始保證金為3905鎂,維持保證金為3350鎂,換算賠損超過111點才需補錢。

道瓊期貨在台灣

另外,台灣期交所也取得CME授權,在2017年5月推出道瓊期貨(UDF @玩股網)與S&P 500期貨(WSPM& @玩股網)。投資人在國內就可參與交易,以新台幣計算,契約乘數為200元與20元,交易門檻不高。但流動性還是遠不足CME的小道瓊市場,以小道瓊15萬口的成交量相比,大約只有幾十分之一。

交易時段 || 與台灣期貨交易時間同步,包括一般交易時段(8:45-13:45)與盤後交易時段(15:00-05:00),涵蓋美國現貨市場交易時段,讓投資人可即時控管風險、調整策略。

  • 台指期 vs.海期,一定要分個高下嗎?

整合下來,歸納台指期的幾項點包括:

親切熟悉,參考資料滿坑滿谷(但好壞要自己分辨)
成本門檻低(但保證金收得低,反而容易被催繳或斷頭)
波動小,凹單比較不會橫死
紀律很重要!紀律很重要!紀律很重要!↑很重要,請默念三次

×  容易被主力控盤的淺碟市場,主力很輕鬆就能作騙線
×  主要交易時間短,又與上班時間重疊,不利一般上班族

小道瓊期貨的特點:

交易特性明確,趨勢好抓,技術分析有效
流動性佳,成交量大,主力很難用籌碼優勢控盤
開盤時間長,不容易有跳空,比較有機會落跑
契約週期長,可減少換倉與結算交割的頻率
不會被收交易稅
交易所有停損市價或停損限價單,台灣要額外設定或靠盯盤才有

×相關教學資料少,投資人容易資訊焦慮
×需考量匯率影響(但匯率也可能是順風)
×保證金門檻高,沒那麼小資

結論:適合你的市場,就是好市場

市場有自己的特色,沒有好壞之分,只要是投資人能賺錢的地方,就是主場。但相比下來,台指期難度很高,除了市場容易受單一主力影響,決策時的雜訊也多,除了技術判斷以外,還要多花力氣分辨資訊與騙線,所以說,能在裡面活下來的,個個都是強者。

至於海外期貨,最讓人卻步的一點,還是因為資訊比起台指期更少,但未知就是最大的恐懼。總的來說,你自己在網路上找的資料,也不會比本篇內容要豐富多少。

 

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