我們常常在電視上看到分析師說，某檔股票近期表現不錯，但近期漲幅已大，建議不要再追高，有可能將往下回檔修正，或是某檔股票「跌深了」，最近應該會出現技術性反彈。
但要如何判斷股價漲高即將回檔，或跌深即將反彈?
最簡單的判斷方式就是乖離率(BIAS)。
什麼是乖離率?
大家小時候都有玩過橡皮筋，當一隻手拉住橡皮筋一端不動，另一隻手將橡皮筋拉開後放開，橡皮筋拉開過大即易彈回，拉開的距離就是乖離，拉開距離越大乖離就越大，彈回的力量也常越強。
在股市上，乖離率有點類似橡皮筋拉開過大易彈回的概念。
（Photo by Doing CC Licensed）
乖離率是一種衡量股價偏離移動平均線之一種指標，股價在移動平均線之上稱為正乖離，反之，股價在移動平均線之下，稱為負乖離。
當股價上漲一波後，股價會離均線越來越遠，但漲勢不可能永遠持續，會有漲勢結束的時候，故股價與均線距離達到某一層度時，必定會收斂拉回，縮小股價和均線的差距。
移動平均線是投資人的平均成本，而乖離率代表投資人的平均報酬率。
舉例：
假如鴻海目前股價是120元，而月均線(20MA)是100元，代表過去一個月投資人買進平均成本是100元，現在賣出投資報酬率就是20%(120-100/100×100%)。
當股價漲離移動平均線很多的時候，就可能會有大的獲利賣壓出現，讓股價向均線跌回。
當股價跌出移動平均線太多的時候，攤平或逢低的買盤可能會進入，讓股價向均線漲回。
當股價和移動平均線正、負乖離過大時，易使股價向平均成本靠近，有點類似前面提到的橡皮筋概念。
乖離率的應用方式
1.當股價在均線之上，正乖離過大時可考慮賣出。
2.當股價在均線之下，負乖離過大時可考慮買進。
來看一檔個股的例子
以鴻準(2354)的股價和年線(240MA)乖離為例
乖離率就是股價與均線的垂直距離，當股價在年線下且負乖離過大時，股價容易反彈(下圖一左邊2個藍色箭頭處)，當股價在年線上且正乖離過大時，股價容易回跌(下圖一右邊2個藍色箭頭處)。
(圖一)
但要如何判斷乖離率多少以上是買賣點?
一般而言，股價與不同均線正、負乖離整理如下表一。
|
均線 |
負乖離過大(買進) |
正乖離過大(賣出) |
|
10日均線 |
-7%以下 |
+7%以上 |
|
20日均線 |
-12%以下 |
+12%以上 |
|
60日均線 |
-17%以下 |
+17%以上 |
但當股市是在大多頭或大空頭時，常易使乖離加大。故乖離率只能解讀為發生反轉的可能性增加，不足以代表是買點或是賣點，但乖離率仍可搭配其他技術指標如KD或RSI的高檔及低檔鈍化或背離來買進或賣出。
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本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
