聯發科金雞母達發即將上市，目前仍在興櫃中，競價拍賣時間為2023年9月26 - 28日投標，公開申購預計在10月5 - 11日進行，興櫃股到底怎麼玩才安全？這些問題等你看完文章，心裡就有底了。
首先我們先談談興櫃是什麼？簡單來說，公司進入興櫃市場，就是為了進入上市或上櫃市場中，在進入興櫃之後，就需要2家以上合格的證券商輔導推薦，這兩家券商主要負責協助興櫃股票交易，增加股票流通性，並負責一路上市櫃的流程，但要特別說明的是，興櫃股必須要在市場中半年以上，才有資格申請上市櫃。
以達發為例，公司在2023年4月19日申請興櫃，按規定來說，最快在半年後的10月19日就能上市，而公司要在上市前，確保上市櫃的股票流通性及股東人數符合規定，那麼該怎麼做才能滿足這些條件？很簡單，利用競拍以及公開申購的方式，就能引進外界投資人及法人進場，所以這就是為什麼公司在上市櫃以前都一定會有抽籤（公開申購）及競拍的原因，不然一張一張慢慢賣，如果時間來不及，就無法上市櫃了嘛！所以直接利用抽籤的方式，而且低於市價讓大家持有，有一定的利差可以賺，這就幾乎能確保上市櫃順利。
競拍、抽籤是什麼？
再順便說一下競拍、抽籤的差異，競拍簡單來說，就是公司有一些股票要賣，但丟給市場投資人去決定價格，到底多少錢才合理，價高者得標，讓大家用理想或合理的價格去買進，就不會發生沒人買的窘境。
至於抽籤就簡單了，因為上市櫃股票必須滿足一定的股東人數，這樣才不會通通都壟斷在公司老闆手上，所以公司就會開一個很芭樂的價格，讓大家去抽籤，通常價差只要超過20%以上就很甜了，幾乎大家都願意抽籤試手氣。
所以合併在一起來說，想增加股東人數就靠抽籤，提高股本流通性就用競拍，這也幾乎變成公司上市櫃以前的SOP。
再回到達發最新進度來說，目前正在競標中，總張數13,952張，最低投標價403.51元，以目前最新收盤578元來說，如果你用403.51元標到一張達發，假設股價都沒變，那麼上市之後你就會拿到一張403.51元成本的達發，單張股票的帳面價值直接多出10萬元以上，上市當天直接賣掉，就現賺10萬了超爽。
接著下來是抽籤，預計在10月5~11日進行，這就會由公司開一個甜甜價出來，大家就不能用「喊價」的方式，你只能申購入金，然後等待抽籤放榜，越夯的股票，或者價差越大，大家抽籤意願就會更高，當然就更競爭了，所以如果你有在抽籤或看別人抽籤，應該常常會看到大家抱怨中籤率有夠低，因為這種幾乎是保證獲利的抽籤，不賺也白不賺嘛！如果運氣不好沒抽中，那麼券商會扣掉手續費之後，把原本的錢還給你，對大家來說根本就沒差，以達發為例，這等於是用幾十元手續費去賭十幾萬元的價差，有夠划算。
興櫃股的兩大風險
前面說的都是優點，但其實興櫃股的成交量就是最大風險，因為興櫃股不像上市櫃股票一樣，會有漲跌幅10%的限制，再來是成交量相對少，要買就很有可能買到超級貴，但是只要有人賣出1股，無論價格多少都可以成交。我打個比方，例如達發市價600元，你想買一張，結果都只有一個人要賣650元，所以你都一直買不到，最後妥協追高買進，就會出現「一張」的成交量，而且瞬間從600元拉到650元。接著在你成交之後，有一個人用500元這種芭樂價掛買單1股，並在五分鐘之後真的成交，這時候的市價就會從650元瞬間變成500元，而且還只有1股成交，這就是我說的高風險，因為沒有限制漲跌幅，就要小心股價的大起大落，震盪幅度不輸給美股，但成交量卻少得可憐，買進之後，也很有可能連一張都賣不出去。
再來一個風險是，誰說只要申請上市櫃就一定可以成功？這背後原因很複雜，有可能是一個月的營收未揭露，或者股東人數在上市前仍未達標，甚至是公司出現營運意外，這通通都會影響上市櫃的流程，再者，申請上市櫃之後，還必須要經過證交所董事會審核，其中申請補件或缺失改進的時間點，又是一個無法抓準的黑洞。一堆興櫃公司常常跟投資人或員工畫大餅，但上市櫃失敗的案例其實並不罕見，如果剛好遇到一個景氣黑天鵝或公司出狀況，如果開始出現遙遙無期的上市櫃鬼打牆，無限申請失敗，那麼市場投資人就會開始沒信心，你就會看到興櫃股被大量倒貨，說個最明顯的案例，星宇航空就是正在興櫃市場中，當初在2022年9月30日，如今已經滿一年的時間，興櫃時間超過半年以上，結果也沒有任何上市櫃計畫並啟動申請，後續也從最高50元以上開始降落，截至目前為止的收盤價為23.8元，還有人因此成立自救會，我請問一下，星宇航空也還沒上市櫃，是要自救誰？
想投資興櫃股請多確認最新進度
如果你對投資興櫃股很有興趣，或者想知道公司申請上市櫃的進度，記得去櫃買中心查詢，上面這張表就是最新狀況，然後順便報告，星宇航空沒有任何上市櫃的進度。我們可以看到國邑*在9月26日申請上櫃，創為精密在9月19日申請上櫃，阜爾運通在9月15日申請上市，佑全於9月14日申請上櫃，目前比較有進度的就是這四家，但還必須經過上市櫃的審議通過，才能進行下一步的抽籤及競標，所以當你看到股票公告抽籤及競標時間時，大家就非常積極參與抽籤或競拍，這邏輯也很簡單，當公司有能力走到這個階段，也代表上市櫃成功率已接近100%，再加上可能出現上市櫃股票的蜜月行情，正常人看到幾乎是送分題的「價差」，怎麼可能不去賺一筆呢？
延伸閱讀：
ESG到底玩真的玩假的？00878憑什麼算？秒懂熟齡及年輕人的投資策略！
鴻海近期走勢，半年前早預告！緊接著Q4展望該注意什麼？
【下週漲什麼】兆豐金強壓大盤上漲！下週準備看東元、大立光接力行情？
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
