為了每月回收y元，每個月賣3口價內put，其總時間價值約等於y 元。若SPY在每個月NDP（near-dated put）到期時，不漲也不跌，則可有淨收入y元，彌補每個月的保險費支出。所以，不賺也不虧。
若SPY下跌，則收入少於y元，但FDP會增值。若大跌，則13口FDP會保護原來的1000股及3口NDP。
若SPY漲過NDP履約價，則總權利金收入大於y元，等於y加上NDP的內含價值，也就是賣NDP時之總收入全部入袋。SPY會大大增值，但FDP小跌。
若SPY小漲，未超過NDP履約價，則賣3口NDP的淨收入雖少些，但仍大於y元。SPY會增值，但FDP小跌。
這樣似乎不錯。是不是現在就立刻這樣操作？先讓大家腦力激盪一下。如果夠多人有興趣的話，下回分解。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
