4月16日星期一
先請大家看一篇我轉載的文章：恐怖的紅色1分鐘和黑色1分鐘
記得那是96年的某一天，上午開盤，鄭州紅小豆跳空開高，然後期價就一直在狹小的區間徘徊，直到11點以後，期價仍然沒有大的起色。
我當時是期貨公司的經紀人，手裡有不少的客戶，其中大多是股市裡過來的。期價高位橫盤，其中就有一個客戶率先提議「盤久必跌，做空」，其他客戶也跟着附和：空、空、空……
我當時以淺顯的期貨知識，微弱地提出我的建議，缺口開高，應該屬於多頭強勢，還是等等吧。但沒有人再有耐心。何況，我們經紀人，在當時只能無條件的執行客戶的指令。我拿着客戶簽名的報價單，一趟一趟的跑盤房，然後又一趟一趟的拿回成交確認單。因為行情變化不大，成交稀少，所以成交確認很快就反饋了。
然後我們大家就一起盯盤，甚至計算着多開和空開的手數……
直到11:27，主力突然發力，數萬手的空單打壓，瞬間打到跌停，並且幾十萬手的空單死死封住！客戶們都笑了，並且擊掌相賀。我清楚地記得，第一個提議做空的還拍了我的肩膀，開高，瞬間10%的跌停，你們可以想像那是什麼概念……
中午客戶們都爭着請客吃飯，而且是海鮮！山東人的吃飯，酒是少不了的，但我沒有喝，這是紀律，而且我在下午1:00準時趕回了公司，下午的情況隨時向他們匯報。
直到下午2:40，客戶們依然還沒有來，還在喝酒。盤面依然跌停，且成交稀少。我簡單的電話匯報了一下，並試探地提出我的建議，可否獲利減倉以防萬一。「笑話，無量跌停，你不要管了！」客戶明顯的酒意，但說話斬釘截鐵，我也只好繼續盯盤。
2:58，收盤前2分鐘的時候，我擔心的事情發生了，幾十萬的空單封盤瞬間撤走，後續是大單量的市價買盤湧現。1分鐘，僅僅1分鐘，期價從跌停被拉到了漲停，而且又是幾十萬手的封盤！你沒有匯報的時間，即便有，你也沒有報單的時間！從跌10%到漲10%，這是什麼概念？！而且，不僅這些，不用想，第二天，第三天，甚至第四天，都會開盤漲停，而且三板後還有擴板……
接下來的行情，一切如想像的一樣，你沒有認輸出場的機會，甚至沒有協議平倉的機會！除非，主力發善心了。
一波行情下來，我的客戶就只剩下2個了！而且是因為那天有事沒來，沒有參與這次做空的2個……
真乃驚心動魄，就像一場慘烈的戰役，屍橫遍野！2分鐘的價格極速變化，就好像武打小說裡的「飛鐮血手」，瞬間人頭就被割下……
【感悟和方法】
我經過觀察，發現在交易中死亡的交易者分成兩大類：慢性自殺者和突然死亡者。
慢性自殺者：
就是那些沒有交易規則、胡亂操作的人。交易的結果是「小賺大賠」。這裡最大的害處就是「小賺」兩字！因為在交易過程中有不時的小賺出現，就給這些沒有悟性的人一種錯覺，誤以為自己的方法還是可以賺錢的。這類人面對所發生的虧損，以「是人總會犯錯」的理由來安慰自己。是的，是人總會犯錯。但是，你是否做過統計，你的「犯錯」的程度有多大？你「做對」的程度有多大？
也就是說，當你虧損的時候，你是否合理地止損了？當你盈利的時候，你是否合理地讓利潤奔跑了？這是交易致勝的根本之道，而這類人卻是和這交易致勝的根本之道背道而馳。盈利時，一丁點盈利即刻了結；虧損時，超過了合理的止損範圍還在期待行情的拉回，以至於在大多數的情況下讓原本小小的虧損變成一個大窟窿。這樣的做法，日積月累的結果就是慢慢死去。
突然死亡者：
是遇到了不可避免的突發事件而造成的行情突變，令交易者的賬戶在瞬間打爆。這樣的情況包含着兩類，一是隔夜的黑天鵝事件；二是白天的黑天鵝事件。
關於隔夜的黑天鵝事件，有合理的交易規則的人是可以避免的，具體方法我之前已經有過論述，不在此重覆了。
關於白天的黑天鵝事件，就是上述轉載的文章所敘述的事件，由於我的期貨生涯還很短，不曾遇到，之前也沒有考慮到這樣的事情。
我在此開博，除了分享我的交易感悟和方法，從我自身來說，期待在網上看到更合理的（即更接近客觀的）交易方法。但是，我明白這個世界上，從交易的合理性和有效性來說，超過我的交易方法的方法實在不多，所以這樣的期待也就是心中的一份美好的願望而已。如果存在更合理的交易方法，有誰願意拿出來分享呢？一些人只會用一張吐沫橫濺的嘴，以沒有客觀依據的方式橫挑鼻子豎挑眼地加以指責、謾罵。
因為有了合理、有效的交易方法，只要執行，從進攻的角度講，長期穩定盈利是沒有了什麼問題。但是，從防守的角度說，可能還存在問題，這是我個人必須極其注意的方面。
通過閱讀各種訊息，我了解到隔夜的黑天鵝事件的存在，因此設計出應對此類突發事件的方法。但是，我實在不知道還有此類白天的黑天鵝事件存在。昨天看到轉載的博文，驚心之餘，我在想，如果我遇到了，該如何應對？這是非常非常非常值得每一個做期貨交易的人認真思考的問題！
這樣的事不是大概率事件，猶如飛機失事，一旦遇到了，你將很難有機會生還。如果是飛行，每一次都穿好救生衣、帶着降落傘，就有可能生還。那麼，交易中的救生衣和降落傘是什麼呢？
說真的，我也想不出在盤中有什麼很好的應對辦法，因為變化的時間實在是太快了。
我的思路是這樣的，先不談盤中的技術、心理應對方法，我們必須從資金管理的根本上着手，這才是交易中的救生衣和降落傘。
所有這樣的「一劍封喉」的致命危險皆源於兩個字──「槓桿」！看一看「重慶啤酒」，即使遇到九陰白骨爪，還有生還的機會。為什麼？因為沒有什麼資金槓桿，投入的資金100%是自己的。而全部有槓桿的交易品種，槓桿倍數越高，風險越大，當然做對了收益也越大。所以，人的貪婪促使那些有膽氣的人更願意去參與這樣的高槓桿率的交易品種，因為這些人腦子裡只有一根筋──盈利更大更快。
我之所以參與期貨的交易，因為我是人，我就當然免不了有貪婪的本性，所以我也想賺得更多更快。但是，和有些人所不同的是，我首先要想清楚我的風險在哪裡，在這些風險中哪些是我可以承擔的、哪些是不能承擔的。
期貨交易和股票交易相比較，如果在同樣的合理的交易系統下交易，前者的優勢在於T+0的交易機制和雙向交易機制。
T+0交易機制，可以令交易者以較小的交易級別交易。這樣的交易機制可以充分發揮我的「做短看長」的交易思想。「做短看長」的交易方法可以令人在行情出現拐點的不遠處就介入（尚看不出什麼趨勢之時）。一旦介入失敗，由於T+0的交易機制，你可以在錯誤很小的時候糾錯。
雙向交易機制，可以令人在一個比如說1000點──1500點──1000點的500點波動行情中賺到來回的700-900點的盈利（甚至更多）。
然而，期貨的明顯風險就是它自身的「優點」──資金槓桿。高槓桿率的期貨，在沒有突發事件的時候，都是優勢，一旦遇到了突發事件，優勢即刻成為劣勢，而且可能是致命的劣勢。
有鑒於此，我提出如果你原來是以100萬投入股市交易的資金量，來到期市，如果你的交易品種的槓桿率是10倍，那麼你的交易的資金量應該是原來的1/10，即10萬。這樣的風險率是一樣的。如此，你就利用了期貨的優勢，避開了期貨的風險。這是考慮之一。
其二，在期貨交易品種的選擇上也有講究。商品期貨的波動性較大（或者說被操縱的可能性較大）；大盤指數的波動性較小（被操縱的可能性較小）。我們可以從歷史數據看到，大盤的漲跌停板有過嗎？幾乎沒有。即使某天有很大的波動，它的波動也不是在短短幾分鐘內就完成的，也就是說你有充分的時間避開風險。如果選擇股指期貨做交易，和某些商品期貨比較，有的時候賺得較少一點，但是非常的穩定，這是我所鐘愛的品種。
因為大盤的行情變化相對穩定、基本上不會出現極端的情況，你的交易的資金量就可以適當地放大，比如說2/10、或3/10。這樣，在有利的情況下可以提高收益；在極端不利的情況下，可以避免被市場「一劍封喉」，生還而有東山再起的機會。
其三，必須要有盈餘積累的理念。有了合理的交易系統、有了嚴格的執行力，長期穩定盈利是必然的。但是，千萬不要忘乎所以！突發事件是任何方法所無法解決的問題、除了人生的資金管理大局觀。人生的資金管理大局觀就是「盈餘積累」的理念──平時在穩定盈利的基礎上，不斷地從交易賬戶中提取一定的資金比例，提取的資金將不再參與交易、除非發生極端的突發事件，消滅了現存的賬戶而想東山再起時，再做考慮。
一個交易者有了上述三條基本原則，即使遇到了轉載的文章所描述的極端的突發事件，我想應該可以全身而退。
回過頭來談談盤中的技術和心理的當下應對策略，可能還可以減少一些損失。
在海外，有自動成交的交易系統。在中國，我嘗試過「快期Q7」的自動交易軟件，根本沒有用。我諮詢過期貨公司，回答說期貨公司對這樣的自動交易軟件不承擔任何的法律和經濟責任。換言之，一旦自動交易系統發生故障而導致用戶的虧損，期貨公司是沒有任何責任的，一切責任自負。現在有商家開發的自動交易的軟件系統，據說還可以，那麼本着有比沒好的原則，安裝一個這樣的軟件，在任何時候設定一個應對突發事件的止損出局的止損位（比如以現在的股指期貨來說，設2%的極端事件止損位），一旦遇到了行情快速變化的情況，如果能在此成交，那麼就減少了虧損。
另外，我一直有一個思路，如果我做商品期貨，遇到停板，我會用平時1/3的倉位在停板處做反手。比如說跌停板後開多倉，因為當天的價格已經不可能再低了。如果盤中打開跌停板，反彈一個點就是賺一個點，總之打開跌停板就是賺。這是一種處理方法。到了收盤前1-2分鐘時，必須平掉所有的反手頭寸。實在平不掉，因為只有1/3的頭寸，也無礙大事。
關於應對極端的突發事件的方法，目前能看到的、想到的也就這些了。如果有人還能提出我沒有想到的其他形式的突發事件，請提出來，我將非常感謝。因為我們做交易，本質上應該盡可能地把可能出現的風險的應對方法想清楚，只有這樣才可能在真正遇到這樣的情況時，臨危不亂，從容應對，死裡逃生。這和平時我們所做的消防演習、防空演習……，都是一個道理。
期貨交易的兩種死法：慢性自殺和突然死亡
摘自公眾號：和訊期貨
發布時間：2017/8/2 17:20:53
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
