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做股票和期貨有何不同?

EFONEY

如果你做過賣方,沒有經歷過隱含波動率到50%甚至80%以上.....

踏入期貨業(2001年)算是很早,但其實完全是無心插柳,只因當時沒工作了,剛好手上有張期貨證照(這張證照是1999年我考的第一張證照,當時很不想去考,被逼的),沒想到進期貨業後從一個菜鳥教育訓練人員,5年時間內成為台灣最大補習班教授期貨證照考照率第一名的講師(教過很多銀行和證券公司)、台灣第一檔期貨信託基金CTA的銷售講師(還擔任期貨公會講師)、中國最大入口網站新浪網的專欄期貨作家及新浪網滬深300指數期貨仿真交易(模擬交易)北京中外記者會邀請演講台灣唯一講師(後因故未能成行),甚至在杭州和上海幫中國前五大券商核心客戶(2000萬人民幣資產的100位客戶)開了兩場大型期貨說明會,以及和10億人民幣的某位大客戶教授期指等,更在近期幫中國最大證券中信證券的中信出版社出版的外國期貨翻譯書籍《期貨獲利策略》寫推薦序,期貨對我而言已經成為生命中最重要的事,這大概是我一輩子都無法想像的。

還記得剛進入期貨市場時,大台指每口手續費曾最高達2000元(單邊),台指選擇權每口手續費曾最高達300元(我每個月台指選擇權手續費都好幾萬,但其實我下很少口),那真是個遙不可及的年代。我長期輔導各家券商,遇過千奇百怪的案例,到了今日,期貨和選擇權都推出十多年了,對多數台灣投資人而言仍是一個未知的投資工具,因為期貨市場的危險度一直是所有金融商品中最高的。

在台灣100多萬名開戶的期權交易者中,大概只有8萬戶是實際有每月甚至每週交易(實動戶),而這群交易人中估計最多只有8000人有賺到錢,且真正賺到可以買屋、買車的更不到800人,大約只有實動戶的1/100,我稱之為「八百戰士」,大家都想成為這800人之一,但99%都是戰死,而且多數熬不過一年,甚至更短。

如果你做過賣方,沒有經歷過隱含波動率到50%甚至80%以上,就不會知道當賣方的可怕,你一天虧的錢,可能要用一年甚至一輩子來還,所以當賣方根本就是冒著很大很大的風險。我身邊的人的朋友,有人宣稱靠選擇權賣方賺錢,還記得有位理專李小姐,操作1年多,多數都是賣出極為價外的履約價,以7200點來說,就是賣出履約價6200點以下PUT或是8200點以上的CALL,她過去都是賣出30點以下的權利金,運氣好的時候,據說每個月也有1~2萬元收入,她常很得意跟我說這樣比定存高多了,希望靠此賺到車子甚至成為另一筆收入,但說穿了,她就是操作指數永遠、幾乎、不太可能會到的位置。終於在2011年8月這波大跌1500點行情,她虧掉多年所有獲利,還倒賠數十萬,現在看到我她的眼神比以前謙虛多了,市場教會她沒有不會到的點數,只有市場老大要不要打醒你而已。

如果你再問我做股票和期貨有何不同?我要告訴大家,無論是炒作還是基本面好,股票都極容易受到人為影響。跟各位分享兩個故事,第一個是1997年我在文大國企唸研究所的時候,我的室友洪永隆,他學妹的父親是華x科技高階主管,當時的股價是8元/股,因為被動元件景氣翻揚,她告訴我們可以買,一年半後真的一路衝到320元/股,整整40倍,這是資訊落差。第二個是我的好友施老闆,他用3萬元買進宏達電的認購權證,當時股價600元,當宏達電漲到1200元以上時,他的3萬元認購權證已經變成將近100萬,但他認為宏達電會漲到1500元甚至1800元以上,結果一回檔到800元時只剩下20萬,被他老婆通通徵收回去了,與其說他輸給大盤,也許是他的對手(發行的券商)更厲害。但台指期貨不容易有這樣的問題,也比較客觀,因為連外資或政府都很難大幅拉抬或壓低(但單日影響指數是有可能)。

我覺得我和別人不同的是,我是期貨理論者也是實踐者,除了到處演講外,自己也會下單,用實務來實際驗證理論的可行性。由於我的工作性質能接觸各方高手,在期貨業看過的案例何止千百,本書特地精挑細選20個過去10年來台灣期貨業客戶的精彩案例跟大家分享,這些期貨案例也已經被中國的大學引用出版,作為教學使用。書中故事為保護當事人,某些情節和姓名有些微更動,各位在閱讀時不用太拘泥案例中的損益進出金額,因為有可能筆者在訪談中沒有100%被告知,也沒有全部拿到對帳單,但案例都是真實的,各位要學習的是書中勝負的原因,如有跟您相類似是純屬巧合,請多多見諒,這人絕對不是您。

書名:金融交易的天堂與地獄:台灣20個驚天動地期貨交易實例
作者:黃律聖自序
小編:sagemao

來源 : sagemao部落格 (於2017)
 

本文內容僅供參考,無任何買賣建議,投資人應謹慎評估,風險自負。

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