景氣擴張的時期 , 大部份的企業會經由增資發行新股或IPO的方式取得擴充的資本 , 但是像這一次突如其來的金融風暴 , 訂單沒了,產能利用率也急速下滑 , 之前募集的資金效益不彰 , 此時會有三種作法 :
一. 是繼續留在公司內部以強化財務結購因應衰退
二. 是由內部方式按照比例向股東買回
三. 是國內最常用的方式 , 由外部公開市場依市價買回
像是去年底今年初有許多滿手現金的公司如台積電紛紛趁股價新低時買回股票 , 一旦市值大幅回升 , 持股不動如山的股東可以一同分享這波資本再增長的果實 。
但是這種發行公司透過公開市場的操作常常不免造成許多不公平的現象 , 如果公司派習慣影響股價 , 在放出公司營運利多之後大量增資發行新股 , 在儘可能利空打壓股價的情況下買回股票 , 那等於是像不知情的小股東強劫的行為--最清楚公司情況的人在市值高漲時向不知情的人募資 ; 卻在股價利空時還給賣回
給公司的股東 , 這樣的情況時常發生 , 可以做為小額投資人衡量公司經營者的動機與品德的參考。
同樣的做法在不同的環境下有不同的評斷 , 在不久之前的那場信用風暴 ,滿手現金的產業龍頭紛紛趁便宜時大量買回公司股票跟債券 , 是基於客觀環境和商業利益的考量 , 跟上一段所述的道德考量 , 聰明的朋友們應該是可以分辨出來的
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
