期貨當沖二式 PART II -- 破劍式

上週提到一個問題:

股票/期貨乃至於選擇權的操作上，很多人其實都本末倒置，你是否曾認真思考過造成期貨出現正逆價差的真正原因？到底是先有雞還是先有蛋？

以下是在2/11 AM11:06時回覆的貼文

若談到套利，要考量到電/金及OP...對我們小散戶的操作而言太複雜了!!
就單純正逆價差部分，個人認為:
期貨正逆價差發生的當下要看指數在波段的"位階"，教科書告訴你正價差代表市場對後市看好所以未來會漲，反之看壞後市所以有逆價差。
然而在實務上卻架恰恰相反:上漲的過程中，大多數散戶看跌不爽驚驚漲於是偏空操作只願意用較低的期貨價買進成交，於是造成了逆價差。

而控盤者則抓住了這樣的散戶心理逆勢操作，上漲的過程中一直處於逆價差狀態，驚驚漲驚驚軋(例如2/6起已連續多日)，等到散戶空擔認輸逆價差大幅收斂，軋空有就告一段落，相反的，長期正價差的情況則常常在下跌波段中發生。而向這幾天，逆價差反映市場悲觀氣氛，所以適合作多。
為什麼?? 因為只要"現貨不跌"，期貨就會被迫收斂~
而如果順勢真如前面講的，那麼就可以賺到繼續軋空+收斂的價差，而等到逆價差收斂(向上噴出)就差不多該反轉了

滿有趣的，台股竟然在我提出正逆價差問題後馬上來了標準的『示範教學』，台股現貨從2/10收盤的8391.95台指期貨8354逆價差37.95點硬是軋爆了技術分析派的擁護者四天現貨才上漲121.73點至2/14星期五8513.68，期貨完全收斂逆價差到只剩-5.68點，共上漲154點來到8508點足足多了現貨33點。

別誤會我不是要在這邊炫耀甚麼『早知到』所以恭賀上周有認真思考問題的網友多單大賺，那種買在最低點空在最高點漲停有股票，跌停有融劵的神人級操作只有會員騙部全國的老師才做得到。

   

我在這小小的井底只是不巧應證運氣好罷了…接下來幾天台股因為逆價差大幅收斂後，是不是也會如上週答覆所提及”波段上漲差不多”後，開始會有個小幅修正(期貨換月+主力控盤手重新布局)?就讓我們繼續看下去…

回到正題，這周簡單聊聊自創期貨當沖二式中的破劍式，有看過金庸小說的網友理所當然知道那是令狐沖獨孤九劍中的其中一式。去年非凡新聞的採訪記者，不知怎麼聊起笑傲江湖以及”外資成本”這一塊網友對我文章最為有興趣的部分，又連結於『背水一戰』的封面乍看之下完全就是武俠小說的風格，於是破解外資犯賤的招式簡稱”破賤式”便油然而生，不過礙於非凡新聞專業的文學術養與中華文學的博大精深，『破劍式』似乎稍微好聽些

 

非凡新聞

台股無論現貨市場或者期貨市場，外資交易所占比重動輒超過5成，在最大幕後黑手政府資金不干預的情況下，這群外來和尚似乎總是非常合作站在同一陣線，簡單2330/2317/2308…控指數不可不謂精準。那麼如果知道每天外資在期貨的方向或者成本，對於波段或者隔日的當沖而言，那個”關鍵價位”是否就成了特定防守的支撐或者不易被突破的壓力?

以2014台指02為例，外資期貨留倉部位在2/14(星期五)之前均為淨空單，但若細部拆解則可發現在放完農曆年連假後2/5星期三開紅盤跳空下跌198.04點後的第3天從2/7星期五起，外資留倉部位調整開始出現不一樣的變化: 留倉淨部位雖持續維持空單，但部位的調整卻是空單減少(停利)與建立新多單(乖離修正/收斂)，如下圖所示為期貨每日外資成本與當日高低點之曲線圖

   

由線圖中綠色外資”當日成本”與前述”空單停利+建立新多單”可解釋2/7起的向上波段。將外資成本橫軸向後位移一日，若之前假設『外資前一日之多空成本將為次日之支撐/壓力』為真，那麼線圖將變成

   

聰明的你，看出甚麼了嗎?? 如果覺得上周的問題能夠讓您思考，那本周想一想外資可以連兩天狂賣2330卻在第三天轉賣為買，2330買高價卻賣低價不就賠錢?? 專業外資是傻子嗎? 又，總是一堆分析師說外資”認錯”…真實的情況是…?

當沖做那麼久，賠錢也賠出心得了!! 本周所提及外資當日成本該點位在隔日的當沖操作上 絕。對。有。用，如果再佐以波浪理論、黃金切割等，下周同一時間敬請再聽聽破漲式、破倒式、破變式運用在期貨波段操作的獨孤三法。

   

最後，再提及一次本周(第二週)的問題: 常常看到外資對權值股忽然大砍或者突然大買甚至明顯買高賣低，又或者台指02外資淨部位在2/14星期五才翻為多單，過去一周外資真如媒體所言被軋空總是在『認錯』嗎?

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