老黃（黃仁勳）今天（11/28）又落地台灣了。
新聞媒體照慣例又在追台積電、鴻海、廣達那些老面孔，或者炒作哪家餐廳又要被包場。但身為在市場打滾這麼久的人，我比較在意他這次帶來的「新題目」。除了要在高雄軟體園區搞算力中心，最讓我感興趣的，是他敲定要在北士科（北投士林科技園區） 設立研發總部這件事。
今天市場上有些傳言在點名做光纜的「聯光通」，說實話，這檔股票以前給我的印象就是做標案的冷門股，股性很黏，沒什麼想像空間。但這兩天量能突然爆出來，忍不住去翻了一下它最近的基本面變化和產業邏輯。
輝達的算力地圖，其實是個「傳輸難題」
大家都在看 GPU 算力有多強，B200 有多猛。但很少人去想，這些晶片算出來的數據要怎麼傳？
輝達這次的佈局很有趣：頭腦在台北（北士科研發總部），肌肉在高雄（Taipei-1 超級電腦）。 這中間相隔 300 公里。要讓這兩端的數據即時同步，那是 Tbps 等級的吞吐量。
查了一下輝達的架構文件，到了 Blackwell 這一代，銅線基本上只能在機櫃裡面跑，出了機櫃、甚至出了機房，全部都要靠光纖。而且不是以前那種普通的網路線，是需要極高密度的「全光網路」。
這就帶出一個很現實的問題：管道空間不夠。
北士科是新重劃區，管道或許是新的，但連接到主幹道、甚至連接到全台灣骨幹網路的地下管道，空間早就塞滿了。中華電信不可能為了輝達，把全台北市的馬路都挖開重鋪。
那怎麼辦？唯一的解法就是：「在一樣粗的管子裡，塞進更多條光纖」。
為什麼是聯光通？關鍵在那個「日本技術」
這就是聯光通 (4903) 會中選的核心理由。
今年下半年，聯光通很低調地發布了一個消息：取得日本藤倉（Fujikura） 的技術授權，開始在地生產 600 芯 WTR 高密度光纜。
研究一下技術規格（SWR 技術）。簡單說，以前一條光纜裡面可能只有 96 芯或 144 芯，現在用新技術，同樣粗細的纜線可以塞進 600 芯。這對中華電信來說簡直是救星，因為他們可以用「抽換」的方式，直接把頻寬擴充 4 到 6 倍，完全不用動土木工程。
重點來了，目前台灣國內「唯一」能做這種高密度帶狀光纖，而且還是在地生產（符合國產化要求）的，就是聯光通。
大家要知道，這種國家級的基礎建設（尤其涉及 AI 算力這種戰略資源），政府現在很在意供應鏈安全，不可能去買便宜的中國貨。中華電信要升級骨幹網路來服務輝達，聯光通幾乎是唯一的選項。
最近中華電信跟輝達的合作越來越深，從 AI 語音模型到全光網路架構（IOWN）。隨著北士科 T17/T18 街廓開始動起來，加上政府推動的「主權 AI」計畫，相關的光纖佈建標案一定會在這兩年釋出。
聯光通 8 月跟 9 月的營收突然跳起來（年增 60%~80%），這絕對不尋常。這種老牌傳產股，營收不會無緣無故暴衝，通常代表有新產品開始出貨或者是大標案入帳。這可能就是高階光纖開始小量出貨的訊號。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
