[轉貼分享] 蔡明彰：逆勢解套法大公開

股海茫茫，迷失方向不是新鮮事，重點是立刻將航向導正回來，不過，如何轉舵，還真是門學問。
擁有20多年股市實戰經驗，目前擔任萬寶投顧總經理的蔡明彰，從不諱言自己歷經多次套牢考驗。除非是相當資淺的投資人，不然誰敢說沒被套牢過。「無論專家還是大戶都會看錯。」他強調，「但能再站起來的最了不起！」。
這樣的體悟來自於多年前的一次餐會，在座不乏來自證券界的專家及股市超級大戶。其中一位擁有兩家上市公司的股市大亨正高談闊論對趨勢的看法時，不料他的夫人卻在一旁「吐嘈」：「你報的明牌每次都不準！」當下氣氛頓時為之凝結。
這位股市大戶卻不以為意地回答：「的確，我看錯行情的時候比看對時多得多，不過你不能否認的是，我只要對一次，先前的錯誤都能一次扳回來！」
別錯過大贏機會
蔡明彰當下有種「頓悟」的感覺，真正的股神倒不是十次行情中命中七、八次，而是十次裡錯了七、八次，但只要逮到一兩次看對的情況，不但能連本帶利翻回來不說，還能夠趁機大賺一筆。
事實上，台股本波自520後到8月初以來的修正幅度，比起1990年台股所經歷的多次股災可說是小巫見大巫，無輪跌幅和延續的時間都沒有先前嚴重。
但根據蔡明彰的觀察，這一波股災和先前不同的則是，許多具「政治傾向」，即看好馬英九行情的投資人下了重注，不少公教族群在這一局中幾乎「Show Hand」，也在下修的過程中哀嚎連連。
兩岸行情還沒到
「如果你在520後重押兩岸開放概念股的投資人，不妨繼續堅持下去。」蔡明彰向這類投資人信心喊話，主因是真正的兩岸行情尚未啟動。他同時呼籲手頭尚未這類股票的投資人，可考慮趁機逢低轉進兩岸概念股，新一波的長線大行情正在醞釀階段。
蔡明彰特別舉香港1997年回歸為例，事實上，香港恆生指數在1995年就開始提前反映回歸行情，從7,000點一路上漲至16,000點，漲幅高達兩倍有餘。但在97年7月1日正式回歸後，卻在高度「政治」期待下該漲未漲，甚至跌破95年的起漲點。
台股今年以來行情似乎踏著港股先前老路，在萬眾期待下跌破眼鏡。爾後是否能像港股由谷底翻身，再走一波兩岸連結的新行情？蔡明彰認為大有機會。
留現金永遠有用
不過，再怎麼看好行情，蔡明彰也提醒投資人務必做好資金控管，別一昧地「梭哈」，這麼做反而大大提高被套牢的機率。最好的方式是以五成股票和五成現金為基本的比例配置，即使五成股票因非預期中的股災而腰斬，也能夠以50%的現金部位反攻失土。
通常投資人習慣將資金分為三至十等分，在愈殺愈低時逢低加碼，在修正的時候也許是相當聰明的方法，不過在股災時還是不太靈光，這樣做的結果終究還是被套。
蔡明彰以20年操作經驗說明，無論從技術面還是基本面，若能輕易測到低點，就不算是股災了。因此他常常警告投資人「凡遇股災，切勿摸底」，否則五隻手指頭伸進去，結局通常是血淋淋地出來，保留現金變得異常重要。
拿捏再進場時機
保留現金部位才有翻本機會，而何時才是再度進場的解套時機呢？蔡明彰特別點出此時投資人此時必須有和「散戶及專家對作」的心理準備。
什麼是「和散戶對作」？即密切觀察「融資」和「大盤指數」兩項指標，當融資減幅大於指數跌幅時，即代表多數散戶遭斷頭訊號，這時進場續跌的風險較低。
至於「和專家對作」，指的是密切留意專家對市場高低點預測。舉例來說，台股本波股災一路從9,300點摔下來，下跌過程中，一定會有不少名嘴紛紛發表底部看法，通常就像網路上競標一樣，愈看愈壞，語不驚人死不休。
蔡明彰指出，當市場專家一面倒看壞，指數愈來愈悲觀時，這時真的底部應該就到了，進場時機浮現。反之亦然，市場專家紛紛加碼，指數喊得愈來愈高時，反轉訊號就出現了，通常八九不離十。
打敗套牢的心魔
以上一些技術面的解套方案，只要按表操課都不困難，而根據蔡明彰的觀察，困難度最高的則是投資EQ方面的問題。
他指出，大部分投資人在套牢時，最常做的一件事就是自我催眠，似乎不看損益表就如同沒虧錢。不過，喪失動力不再進場，或是連換股勇氣都沒有的人，通常最難走出陰霾，轉移焦點不能改變套牢事實。
因此，針對「自暴自棄型」的投資人，蔡明彰建議不妨以小部分持股做轉換，即使不看所有持股的損益，至少先把20%虧損的持股轉換至當時的強勢股，逐步建立信心後再把換股比例拉高。
而如何判斷強勢股？蔡明彰指出可由大盤持續下跌時首先反彈的個股和族群觀察，現階段鴻海集團的鴻家軍是相當好的練兵標的。
解套須知ABC
A、能否解套關乎你的資產配置：如果全數以融資操作而斷頭，除非再補充銀彈，否則全無機會以先前成本解套。倘若先前能嚴控持股和現金，以各五成作為配置比例，解套的機會大幅提高。
B、逆向思考的投資法則：股災時，許多被套牢的投資人急於預設大盤落底而再度加碼，而結果通常會被「再巴一次」，因此切忌主觀摸底，而是需耐心地與市場對作，當散戶被洗出場、專家一面倒的時候，才是底部成形的出手時機。
C、勇敢轉換投資標的：不怕套牢，最怕套牢後出場觀望，靜觀其變。無論如何，有進出、有操作才有機會解套，若擔心愈換愈差，不妨以先將少部分持股轉換為當時的強勢股，待信心建立後再大幅轉換。

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