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瑞士信貸第一波士頓董事、亞洲區首席經濟分析師陶冬在個人部落格發文，表示今年困擾風險市場的三大主題，在上週三天之內全有了結論，本週焦點放在中美

美國 10 年期公債殖利率因市場情緒好轉而走揚，但特別股指數與 ETF 仍延續年初以來的漲勢，今年以來特別股指數已上漲約 16%。柏瑞投信表

從明 (2020) 年過年開始至少有 4 個以上 4 天的連續假日，大家應該已經開始在規劃要出國玩，如果是參加旅行團出去玩，旅行社有提供免費

元大投信表示，低利環境下，預期新興市場債市 2020 年將崛起，由於債券擁有息收特性，向來具有一定投資吸引力，而相對於成熟市場，新興市場更因

科技急速發展，促使生活模式的改變，也帶動勞動市場的變化，富邦金 (2881-TW) 旗下富邦人壽針對 25-40 歲民眾進行的「青世代工作大

風險資產波動劇烈的一年即將步入尾聲，宏利投資管理資本市場資深總體經濟策略師 Sue Trinh 指出，回顧 2019 年，總體經濟環境受四個

台股今 (13) 日開盤跳空大漲 101 點，以 11937.9 點開出，再創 29 年新高，終場大漲 91.31 點，收在 11927.7

週五 (13 日) 美元指數下跌 0.17% 至 97.218。美國總統川普證實取消本週日(15 日) 開徵的新關稅，並表示將即刻展開第二階

美國總統川普週五 (13 日) 推文表示，週日 (15 日) 的新關稅將不會如期生效，但維持現有關稅稅率，仍將對現有對價值約 2500 億美

受美中貿易戰衝擊，全球經濟陷入衰退陰霾中，美國聯準會今年以來更連續 3 次降息因應，投信法人表示，目前全球經濟狀況將使聯準會朝鴿派靠攏，加上

大多數的投資者都知道美國股市在 2019 年的表現。標普 500 指數今年迄今已上漲 25.7%，目前有望創下 2013 年以來的最佳表現。

台股今 (12) 日在台積電大漲帶領下，台股躍過 11800 點，終場收 11836.42 點，漲幅 1.16% 或 135.65 點，成交

2019 年在貿易戰烏雲籠罩下，國際股市表現仍亮眼，然而，聯準會 3 次降息，及持續至明年的回購政策，為市場帶來支撐，瑞銀認為，明年經濟成長

週四 (12 日) 美元指數上漲 0.24%，至 97.285，12 月 15 日的關稅倒數最後三日，早盤時美國總統川普稱與中國協議「非常接

在權值王台積電 (2330-TW) 大漲超過 4.5%、貢獻指數超過 120 點的帶動下，今日大盤呈現強勢的股匯雙漲格局，加權指數一度大漲

市場傳出美中貿易協議恐無法如期達成，導致美股、亞股普遍震盪走跌，但台股今 (11) 日在台積電領軍下，指數開高走高，尾盤爆出近萬張大量，終場

亞洲開發銀行 (ADB) 週三 (11 日) 下調今明兩年亞洲開發中經濟體的成長預期，由原本的 5.4% 及 5.5%，降至均為 5.2%。

聯邦公開市場委員會 (FOMC) 週三 (11 日) 結束兩天利率決策會議，利率政策一如外界預期保持不變，將聯邦基金利率維持於 1.5% 至

週三 (11 日) 美元指數下挫 0.3%，至 97.090，早盤時一度小幅上揚，不過在美國聯準會 (Fed) 決議維持利率不變後，美元再跌

台股大盤今 (10) 日在權值股多頭熄火下量縮走跌，隨著耶誕假期逼近，外資逐步調節漲多個股先行獲利了結，部分資金轉進中小型股，改由記憶體、面

經過長達數月談判，美國眾議院議長佩洛西 (Nancy Pelosi) 週二 (10 日) 眾議院民主黨高層召開記者會宣布，和白宮在美墨加協議

週二 (10 日) 美元續跌，美元指數下挫 0.2%，至 97.605。美國推遲 12 月 15 日新關稅的希望似乎越來越渺茫，隨著日期近逼

本週風險事件重頭戲將逐一登場，週二亞洲盤交易時間，金融市場呈現風雨前的寧靜，美元指數維持在 97.62 附近震盪，分析師指出，本週大事中，相

台股今 (9) 日在蘋概三王、面板雙虎等權值股帶動下，盤中攻高躍過前波高點 11668 點，最高來到 11678.36 點，再創 29 年高

經歷了 Uber (UBER-US)、Lyft (LYFT-US) 等知名新創企業上市後的大起大落後，投資人對 IPO 估值似乎走向保守，導

週一 (9 日) 美元小幅走低，美元指數下挫 0.06% 至 97.605。倒數 5 天，12 月 15 日美國對中國商品新徵的另一輪關稅即

上週五公布的美國非農就業數據亮眼，激勵美元指數大漲後，本週金融市場重磅事件雲集，美國聯準會和歐洲央行都將公布利率決議、美國將公布通膨及零售銷

金融股向來是存股族喜愛標的，上市櫃 25 檔金融股的股民已經超過 513 萬大軍，金融股因為「三高」特徵因此吸金，以穩定獲利與穩定配息的標準

美國 11 月就業報告意外強勁，再度打擊避險資產，國際黃金價格上周五 (6 日) 寫下一個月最大跌幅，儘管如此，高盛分析師仍看好黃金後市，唱

時序進入年底，歐美外資即將進入耶誕新年假期，台股大盤可能陷入高檔震盪整理，投信表示，5G 手機即將進入鋪貨效應階段，晶圓廠訂單也有漲價消息傳

瑞士信貸第一波士頓董事、亞洲區首席經濟分析師陶冬在個人部落格發文，表示英國硬脫歐的經濟風險，將在 2020 維持一段時間，並不時觸發市場憂慮

ETF 透過被追蹤指數的方式讓投資人獲取與追蹤指數相同的報酬率，擁有低波動、高品質與高配息三大特色，頗受投資人歡迎，但市場 ETF 多達數百

富邦金 (2881-TW) 今 (2) 日舉辦 2020 富邦財經趨勢論壇，在美中貿易戰懸而未決、英國脫歐歹戲拖棚，及香港反送中風暴蔓延等灰

受預定利率調整及門檻法則規範影響，壽險業者認為，明 (2020) 年儲蓄險銷量將大舉下滑，保障型商品時代來臨，月估銷售可望翻倍。 金管

銀行年底搶吸美元資金，近期包括玉山銀行、台新銀行與花旗銀行陸續推出短天期的美元優利定存，部分專案存款年息最高可達 5% 以上，但要注意的是，

近年來，環境、社會與公司治理 (ESG) 議題在國內外越來越多的受到關注，除了企業營運展望外，也會將企業對社會環境責任納入評估，投資者也能藉

台股今 (6) 日在鴻海、大立光強攻下，尾盤由紅翻黑，終場小漲 0.13% 或 14.99 點，收 11609.64 點，成交量則縮至 10

週五 (6 日) 美國 11 月非農新增就業人數超乎預期地強勁，貿易利多消息不斷，華爾街信心大振，四大指數全面收紅。晶片股衝高，費半指數漲逾

週五 (6 日) 受到優於市場預期的 11 月新增非農就業數據提振，美元指數在連續五日下跌後，上漲 0.29%，報 97.655。中美貿易談

2020 年即將到來，投資人最關心的議題莫過於明年投資展望，中信金 (2891-TW) 旗下中國信託提醒，美中貿易戰演變、債務危機以及美元強

再過一個月，2019 年就過完了，今年以來各類資產表現都不差，投資人應該收獲不錯的一年。讓我們一起來看看年初至今各類資產的表現，以及歸納一下

在權值王台積電、股王大立光的領軍下，台股指數今 (5) 日上漲 84.18 點，收在 11594.65 點，成交值放大至 1216.15 億

中國官方背景的微信公眾號「陶然筆記」週四 (5 日) 晚間發文，關於美中談判進度正緊鑼密鼓地加快推進，但要達成協議，中方要求必須同步等比率取

週四 (5 日) 美元連五日走跌，由於本週美國公布的經濟數據皆不如市場預期，本週 ISM 製造業和「小非農」ADP 就業數據皆意外下滑，即便

紐西蘭幣兌美元於週四 (5 日) 上午走高，突破 4 個月高點 0.6562，也升至 200 日均線上方，單週升幅來到 1.9%。分析人士指

台股今日收跌 21.11 點，來到 11510.47 點，成交金額 1041.96 億元，三大法人合計賣超 24.45 億元，僅投信買超，外

美中兩國因香港和新疆問題而關係緊張，週三 (4 日) 《彭博社》釋出貿易樂觀消息，一反川普總統前日淡化協議急迫性的言論。該報導引述消息人士稱

週三 (4 日) 美元指數小跌 0.12%，來到 97.555。美國 11 月小非農就業新增數據慘澹，由於貿易緊張局勢和勞動力持續短缺，IS

受到川普拋出美中貿易協議可能會延至明年美國總統大選後再簽的震撼彈後，即便美元指數呈現下滑，離岸人民幣在美國盤也應聲重貶逾 400 基點。

台股今 (3) 日被動元件、IC 設計、頻率元件等類股盤中大漲，尾盤急拉之下，終場集中市場加權指數上漲 28.75 點作收，收 11531.