牛熊證 七檔瀕臨下市!

【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2011.07.15 02:52 am

牛熊證本月8日首波掛牌，由於台股震盪加劇，四個交易日，39群益即因標的證券日月光達到下限價格29.43元提前下市，投資人虧損超過四成。

由於昨（14）日電子股殺聲隆隆，以一根停板當作區間計算，即將觸及限制價的，還有包括元熊P2等七檔牛熊證。

牛熊證屬於有收回機制的價內限制型權證，具有訂價透明度高、與標的證券連動性高及停損機制等特色。由於這項商品在香港市場蓬勃發展，台灣市場本月1日起受理發行人申請，首波共59檔牛熊證正式於8日掛牌交易。

由於牛熊證上市期間，適逢台股震盪，加上牛熊證為新的金融商品，投資人仍處觀察學習期間，使得牛熊證的交投未顯熱絡。另一方面，相關牛熊證所連結的標的證券，因受大盤劇烈震盪影響，股價波動幅度也相對較大，不少牛證具有即將觸及限制價而回收的風險。

以39群益為例，掛牌交易後，僅短短四個交易日，即因標的證券日月光接連重挫，而於前（13）日達到下限價格29.43元。

根據規定，39群益13日即為最後交易日，成為最短命的首檔牛熊證，引起投資人高度矚目。

根據群益衍商部內部試算，倘若投資人於掛牌當日最高價買入（每張760元），以昨日結算均價30元計算，則結算均價30元減掉履約價25.94元後，再乘上行使比例0.1，剩餘價值每張為406元。換句話說，投資人投報率約為負46.58%。

由於虧損幅度頗大，因此市場投資人均高度警覺還有哪些即將觸及限制價的牛熊證。

根據統計，近日不少電子下游硬體族群跌勢兇猛，不少牛證均處即將觸及限制價的危機，包括標的證券為宏碁的38群益、標的證券為鴻海的36群益。以昨日收盤價與限制價差計算，幅度分別僅有1.58%與2.7%。

熊證也沒討到多少便宜。如標的證券為元太的元熊P2，由於近日元太股價逆勢強彈，昨日收盤價為54.6元與限制價格55.11元也僅剩下不到1%的差距。換句話說，倘若今日元太收漲1%，元熊P2也將面臨回收的命運。

【2011/07/15 經濟日報】@ http://udn.com/