進場時機：
一般人在交易金融商品的時候，總是希望可以買在最低，賣在最高，但是在實際的交易情況中發生這種機會的概率，實在是可遇而不可求的少之又少，即使是掌握龐大資金的外資或法人，也很難做到(成交量小的個股除外)，更何況是散戶？因為行情的趨勢不是可以掌控的，所以只能夠順著行情的趨勢去判斷最有利的進場時機。但什麼時候才是最佳的進場時機呢?以選擇權來說，如果是賣方，越早進場，收到的權利金越多，但對於未來行情的變化較難以掌握，因此要承當的gamma值增加的風險，相對的，若是在比較接近到期日才進場，雖然比較容易掌握到結算前的行情，但是因此風險較小，所以獲利也變少。如果是買方，太早進場，因為時間價值的關係，成本較高，但如果波動率在短期間內快速升高的話，就可以抵銷一些theta值的衰退，若是接近到期日才進場，這時候theta值衰退的速度會很快，除非波動率大幅上升，否則要獲利就比較困難了；若波動率下降，則部位的權利金消失的速度會更快。但是觀察自從2012年11月14日一周型選擇權正式掛牌交易的一個多月，卻發現周型選擇權買方獲利的機率比以前高出許多，而且幾乎每周都會出現較大倍數獲利的進場機會(表一)，如果這種現象成為常態，則不但將改變選擇權的交易型態，同時也會對期貨的走勢產生影響。而選擇權賣方的獲利難度將更高。
表一
| 結算／掛牌日期 | 商品代碼 | 結算前日大盤/期貨收盤 | 價平履約價／權利金 | 結算當日權利金的高低價 | 收盤價／獲利幅度(%) | 大盤指數當天的高低 |
| 2012年11月14日 | 11月 TXO |
7145/7159 (正價差) |
7150Put/19 (7150Call/28) |
高：99 低：6.6 |
65／242% | 7077~ 7150 |
| 2012年11月21日 | 11月TX3，Ｗ4 | 7430/7421 (逆價差) |
7450Call/16 (7400Put/14) |
高：8 低：0.1 |
0.2／-0.98% |
7385~ 7434 |
| 2012年11月28日 | 12月 TX1，W1 |
7600/7593 (逆價差) |
7600Call/18 (7600Put/26) |
高：56 低：6.1 |
36／100% | 7567~ 7650 |
| 2012年12月5日 | 12月 TX2，W2 |
7613/7638 (正價差) |
7650Call/15 (7600Put/13.5) |
高：52 低：15 |
25／67% | 7645~ 7696 |
| 2012年12月12日 | 12月 TXO |
7643/7653 (正價差) |
7650Call/25.5 (7650Put/22) |
高：60 低：6.5 |
8.7／-0.66% | 7655~ 7709 |
部位調整：
若要選擇有利的進場時機，就會牽涉到行情判斷的問題，但是由於一般的技術分析有其先天的盲點，因此，利用技術分析來判斷進場的時機，有時候也會出現失誤的情況。但如果建立delta，gamma值趨近於零(實務上有困難，只能盡量接近)的中性部位，在建立部位之前，就不需要去判斷行情的方向與進場的時機。建立部位之後，部位的損益型態會隨著時間及標的物價格的波動而改變，如部位的風險值(greeks)的delta為正，gamma值為負，vega值為負，theta值為正，這個部位的損益型態就類似short put(表二)\
表二
若投資人可以去調整delta使部位又回到中性，也可以依照建立部位當時gamma的正負值去進行追高殺低或買低賣高的調整策略
建立部位時gamma為負值：(short，賣方)
追高殺低，順勢調整：若行情上漲，就買進買權，若行情下跌，就買進賣權，降低部位的gamma值
建立部位時gamma為正值：(long，買方)
買低賣高，逆勢調整：若行情上漲，就買進賣權，若行情下跌，就買進賣權，增加部位的gamma值
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
