下降三法是指行情在下跌的過程中，先出現一根大陰線，接著在往後的幾個交易日出現1根或數根小幅震盪的〔星線〕(陰陽不論)，然後再以一根長黑棒將行情持續向下摜殺，是空方兩段式下跌的運用。通常分成三個階段進行。
第一階段；首先以一根長黑棒稍為跌破買方的成本，此時的買方因為損失不大，所以會產生停損的念頭。
第二階段；為了要打消買方停損的想法，空方會開始製造小幅度的反彈或盤整的小K線，使得買方因為有可能解套而打消原本想要停損的念頭。
第三階段；當買方開始失去戒心，就再以一根長黑棒將行情往下殺，使得買方因為損失擴大而捨不得停損。於是在進退兩難的情況下，損失慢慢增加，最後導致多殺多。
因此，當K線的型態出現〔下降三法〕的時候，投資人可以建立賣權逆比例價差策略來因應
案例討論
台股指數的日K線從9月26日開始出現了三次下降三法的型態，現在使用9月26日~10月8日之間所形成的下降三法型態來討論
10月8日當天台股大盤在下午1點30分的收盤價7615點，確定形成下降三法的型態，投資人可以利用選擇權在下午1點45分收盤前，建立部位。
當時10月份選擇權報價
7600Put=60
7500Put=33
7400Put=14
★使用價平履約價來建立部位
賣出7600Put@60*2口
買進7500Put@33*4口
建立部位支出權利金(60*2)-(33*4)=12點
部位損益兩平點：[(7500-33)*4-(7600-60)*2]／(4-2)=7394
結算價在7394點以下，開始有獲利，最大獲利，理論上無限，結算價在7600點之上的最大損失是支出的權利金12點，結算行情介於7394~7600點之間，會有損失，但損失也有限。
★使用價外1檔履約價來建立部位
賣出7500Put@33*2口
買進7400Put@14*4口
建立部位收到權利金(33*2)-(14*4)=10點
部位損益兩平點：[(7400-14)*4-(7500-33)*2]／(4-2)=7305
結算價在7305點以下，開始有獲利，最大獲利，理論上無限，結算在7500點以上仍有最小獲利，收到的權利金10點，結算行情介於7305~7500點之間，會有損失，但損失也有限。
理論上，賣權逆比例價差因為買進的口數大於賣出的口數所以建立部位的時候會權利金的淨支出，而這個例子反而有10點權利金的淨收入，是屬於比較特殊的例子，根究其原因是在10月8日的台股大盤收一根長黑K棒之後，市場因為預期後市的行情將下跌而買進賣權推高賣權的隱含波動率尤其是以價外1檔7500Put的隱含波動率最高，因此賣出7500Put因為可以獲得較多的權利金，使得部位變成有權利金的淨收入
使用價平履約價建立部位的損平點7394點比使用價外1檔履約價建立部位的損平點7305點更接近大盤的收盤價7615點，因此獲利的機率比較高，但支出的成本也比較高，投資人在建立部位之前可以依照自己對行情的判斷，選擇所要執行的履約價
後續發展
1．若行情不如預期下跌而呈現盤整或上漲，就平倉2口買進部位，將部位調整為賣權看多，來降低操作的損失或尋求反敗為勝的機會
2．若行情如預期下跌，則可以減碼賣出部位，將部位調整為不等比例的價差部位，但若行情下跌的幅度不夠大以及不夠快，這種部位就容易因為時間價值的消耗而縮小獲利
3．若行情如預期下跌，比較保守的操作方式是在行情下跌到預期的滿足點之後將部位完全平倉或持有部位到合約結算，
以貼文的例子，10月合約在10月17日的結算價7460。2個部位持有到結算的損益比較★使用價平履約價建立的部位
賣出7600Put@60*2口
買進7500Put@33*4口
賣出7600Put損失：[7460-(7600-60)]*2=-160
買進7500Put獲利：[(7500-33)-7460]*4=+28
結算損失：160-28=132
★使用價外1檔履約價來建立部位
賣出7500Put@33*2口
買進7400Put@14*4口
賣出7500Put損失：[7460-(7500-33)]*2=-14
買進7400Put在價外，沒有價值，損失14*4=56
結算損失：-56-14=-70
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若預期下跌的滿足點是7400點左右，則在10月15日大盤指數最低來到7392點的時候，平倉部位
當時10月份選擇權報價
7600Put=210
7500Put=118
7400Put=44
★使用價平履約價建立的部位
賣出7600Put@60*2口
買進7500Put@33*4口
賣出7600Put損失：(60-210)*2=-300
買進7500Put獲利：(118-33)*4=+340
平倉獲利：340-300=40
★使用價外1檔履約價來建立部位
賣出7500Put@33*2口
買進7400Put@14*4口
賣出7500Put損失：(118-33)*2=-170
買進7400Put獲利：(44-14)*4=+120
平倉損失：-170+120=-50
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
