1.關鍵反轉日
2.內側日
3.外側日
4.中間收盤日
一般這四種短線反轉的型態會出現在市場的多空力道暫時達到平衡的狀態下，由於先前主控行情的一方已經失去控制行情方向的動能，但是另一方卻還沒有發展出足夠的力量來主導行情的趨勢，顯示行情的短線趨勢即將反轉，當日線圖上出現短線反轉訊號之後，投資人建立選擇權賣出價差交易會比較容易獲利，因為不論以後的趨勢是呈現橫向整理或向著預期的方向發展，部位都可以獲利
所謂的賣出價差交易指的是
1.買權看空
2.賣權看多
建立部位的時候有權利金的淨收入，最大獲利等於收到的權利金，最大損失是兩個履約價的價差減去最大獲利
以下是〔關鍵反轉日〕的個案討論
何謂關鍵反轉日
所謂「關鍵反轉日」是指當天的K線型態相對於前一天的線形，關鍵反轉日的高價比前一天的高價還要高，若收盤價低於前一天的收盤價，且出現在高檔，通常是行情轉弱的訊號；若收盤價高於前一天的收盤價，且出現在低檔，通常是行情轉強的訊號
圖例
個案討論
2012年7月10日台指期貨收盤價7179點，低於7月9日的7236點，且出現在反彈的高點附近，符合關鍵反轉日的型態<1>(如附圖)
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投資人研判未來幾天到結算日之前的短線行情將會傾向整理或是下跌的趨勢
距離2012年7月的台指選擇權合約結算還有6個交易日，當天收盤價7179點
7月11日選擇權價平附近履約價的開盤報價
7300Call@18
7200Call@49
7100Call@100
7000Call@170
投資人研判行情在結算之前有很高的機率下跌或整理，因此決定建立賣出價差交易的部位
B7200Call@49
S7100Call@100
買權看空價差部位，收到權利金51點，若結算價低於7100點，有最大獲利51點，結算在(7100+51)=7151點之上，開始有損失，最大損失100-51=49點
7月18日，台股期貨7月合約結算價7056點，買權看空部位有最大獲利51點
以這個案例而言，投資人因為採用比較保守的價平履約價來建立部位，所以獲利只有51點，比較積極的交易策略或是對往後行情的發展趨勢有把握的投資人可以採用價內的履約價建立部位，雖然成功機率比較低，但若是對行情的判斷正確的話，就有比較大的獲利
以使用價內履約價S7000Call／B7100Call建立的買權看空部位而言，可以收到70點的權利，損益兩平點是7070點，若結算價在7000點以下，就有最大獲利70點，若部位失敗，最大的損失只有30點，獲利與虧損的比例相差2倍以上，是投資報酬率比較高的策略，以7月合約結算價7056點而言，這個策略還有7070-7056=14點的獲利
因此，若投資人的保證金允許，建議投資人可以建立2套部位，第一套是保守的策略，採用價平履約價B7200Call／S7100Call組成買權看空部位，支付保證金5,000元，因為已經非常接近結算日，對行情掌握的困難度不高，所以第二套可以使用比較大膽的策略，採用S7000Call／B7100Call建立買權看空部位，支付保證金5,000元，2個策略總共需要支出10,000元保證金
萬一第二套部位失敗，第一套部位成功．則整體交易還有51-30=21點的獲利，若2套部位都成功，就會有51+70=121點的最大獲利，若不幸誤判關鍵反轉日之後的行情，2套策略都失敗，最大損失是49+30=79點
以這個例子而言，總共可以獲利51+14=65點
以後有機會將盡可能排除複雜的選擇權理論，以各種技術型態來討論選擇權的交易策略，或許版主對各種技術線型所提出的策略並不一定是最好的，但希望能提供網友另一個不同的思考空間，期望大家能夠在選擇權市場多獲利少虧損
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
