封測龍頭日月光(3711)上周10日法說會，營運長吳田玉表示，今年本業包括打線封裝、先進封裝、測試、SiP 等業績都將持續成長，加上 IDM 委外比重提升，看好封測業務營收續創新高，且毛利率、營益率都將超越歷史新高，全年展望樂觀。
去年日月光營收5700億元，年成長19.5%，每股稅後盈餘14.84元，創歷史新高。營收和獲利表現都很亮麗，高層也看好今年展望，無奈外資不捧場，法說會後上周五又再賣超1.38萬張。去年第四季公司曾斥資57.35億元，買回庫藏股5.5萬張，均價104.27元，也未能提振股價。今年外資續賣，近期已連續賣超11日，共賣超6.37萬張，八大官股行庫近十日則買超1.81萬張相挺。
業績亮麗，公司前景展望樂觀，但外資持股比例高達77.2%，外資若繼續減碼，日月光股價仍難漲。封測龍頭如此，其他封測業者如京元電(2449)、力成(6239)、矽格(6257)股價表現亦不佳。
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外資偏好晶圓代工 調降日月光投控評等至中立
外資出具報告指出，日月光投控 (3711) 釋出的展望優於市場預期，將目標價自 118 元上調至 128 元，不過從整體半導體產業來看，外資仍偏好晶圓代工產業，因此對日月光投控維持中立評等，另一外資也持同樣看法，調降評等至中立，目標價也降至 120 元。
外資指出，日月光投控今年隨著供給持續受限與 IDM 擴大委外，ATM 業務前景暢旺、雙率挑戰改寫新猷，營收估續創新高，一舉衝破 6000 億元大關，達 6300 億元，整體獲利則因去年含有業外挹注，今年估較去年下滑，每股純益約 11 元，仍賺進一個股本。
不過，外資坦言，儘管日月光投控在封測產業維持領先、市占率也持續提升，但就整體產業來看，偏好台積電 (2330) 在內的晶圓代工，以及部分 IC 設計，主因為訂單能見度與成長前景優於封測產業。
外資補充，日月光投控今年資本支出估達 20 億美元，約與去年相當，不過，相較晶圓代工廠資本支出金額年增平均達 50%，投資腳步仍相對平穩，尤其去年出售中國四廠區，占其 ATM 業務約 7-8%，因此外資預計日月光投控今年 ATM 營業利益年增約 10%，低於去年年增幅的 78%。
資料來源：鉅亨網2022/02/11 12:36
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