大家早安（分享朋友的解析），台指昨日量增，線收十字線，價收多空平分，為延續昨日的空方中繼型態。
昨日盤中一度試圖收斂高達80點的逆價差，突破多方防守線8500，但遭逢空方出擊，收盤又打回8448，逆價差反而擴大至幾近百點，逆價差持續無法收斂（四月合約期間並無大型權值股除權除息，理應不是預期加權指數會「蒸發」所產生的逆價差）。造成逆價差的因素非常複雜，在此我們推斷是因為上檔賣壓極度沉重，交易人在現貨部分觀望氣氛較濃厚，或是分批調節之中。期貨市場卻在不斷地放空，因此造成過大的逆價差。在此並不要去以此論斷多空，操作上還是請回歸量價線的判斷。
但是這種比較少見情形，我們必須將其變化加以觀察，並將他的結果記下來，變成我們的經驗之後，就可以在最佳的時機做出反應。操作上建議以選擇權策略交易站在遠方隔山觀虎鬥，將防線設在關鍵的位置，來賺取上下震盪所耗掉的時間價值。近期逆價差的背離過大，行情勢必會上下震盪很快，所以進場交易期指，抓短線價差的人，務必要進出靈活一點。
近期除了逆價差過大，收斂不起來的奇特現象之外，還有一點特殊的地方。選擇權在反彈過程中，Call沒什麼漲，Put卻一直縮。但從十大交易人以及外資的未平倉部位來看，買權與賣權都是買方部位留倉，且近期BC部位陸續增加，BP開始在減碼。
我們一向不喜歡用籌碼面來分析行情，因為對於操作進出，幫助並不大。然而這次背離的現象蠻特別的，在此特別提出來提醒各位，讓各位自己去思考，藉由這次的結果，可以增加不少經驗。
2011年台指選擇權操作績效（以十萬元本金為基礎，交易成本未納入計算）
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合約月份
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單月報酬率
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單月損益金額
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累積損益金額
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1月合約
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5.3%
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5275元
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5275元
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2月合約
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5.4%
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5425元
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10700元
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3月合約
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-4.1%
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-4130元
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6570元
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4月選擇權合約進出紀錄
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日期
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選擇權部位進出
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3/17
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建立4月SC88 + BC90買權空頭價差1組，收盤價差為21.5點
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3/18
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建立4月SC88 + BC90買權空頭價差1組，收盤價差為19.4點
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3/21
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建立4月SC88 + BC90買權空頭價差1組，收盤價差為18.2點
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3/22
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建立4月SC89 + BC91買權空頭價差1組，收盤價差為7.7點
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3/23
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建立4月SC88 + BC90買權空頭價差1組，收盤價差為20.8點
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注意:在此特別勘誤之前四月合約進出的紀錄，因為編輯的失誤，把先前幾日的紀錄中，『買權空頭價差』打成『賣權多頭價差』，在此特別更正，造成誤解，請多見諒！！截至昨天為止，目前4月合約賣方策略的所收權利金一共為4380元，因此預期報酬率目前暫時為4.4%左右。
4月選擇權合約操作，今日請觀望即可，所有部位續抱。
(以每十萬資金來做口數的建議，請各位依自己的資金來等比例放大口數。往後將會用這個方式來為大家統計報酬率)
在此要特別提醒各位朋友，參考晨報建議進出的時候，建倉時請選擇【新倉】，平倉時請選擇【平倉】。請不要選【自動】，這樣會把同一個履約價的多空部位自動沖銷。沖銷之後，除了未平倉部位表會亂到看不懂之外，未來若行情不如預期，在調整部位的時候，會少掉一些重要的部位運用來扭轉局勢。
祝各位操作順利！
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
